AMD EPYC Venice проти Nvidia Vera: у 2027 році перевага може перейти до AMD

За прогнозом Morgan Stanley, у 2027 році AMD може вперше випередити Nvidia за обсягом поставок серверних процесорів у цьому прямому порівнянні. Очікується, що EPYC Venice розійдеться тиражем близько 6,75 млн одиниць, тоді як на Vera припаде приблизно 5,75 млн. Різниця становитиме близько 1 млн процесорів, або орієнтовно 17% на користь AMD .

Важливо, що йдеться саме про прогноз поставок, а не про зафіксовану частку всього ринку серверних CPU. Однак цифри показують, наскільки швидко загострюється конкуренція між двома компаніями, які ще донедавна грали в різних сегментах процесорного бізнесу.

Venice різко нарощує обсяги

Morgan Stanley оцінює поставки EPYC Venice у 2026 році приблизно в 1,25 млн одиниць. У 2027-му, коли обмеження щодо виробництва 2-нм чипів і пакування CoWoS мають послабитися, обсяг може зрости до 6,75 млн .

Venice — наступне покоління серверної лінійки EPYC. Процесори створюються на базі архітектури Zen 6 із використанням 2-нм технології TSMC. Конфігурація може передбачати до 256 ядер і 512 потоків, а сам продукт орієнтований як на завдання штучного інтелекту, так і на високопродуктивні обчислення (HPC) .

Для AMD це продовження вже сформованої екосистеми EPYC і багаторічної серверної стратегії. Саме зрілість платформи може стати однією з причин, чому Venice, за прогнозом, досягне більшого обсягу поставок.

Nvidia Vera: новий гравець із потужною динамікою

Vera — значно новіший для Nvidia напрям. Компанія продає цей CPU переважно як частину комплексних серверних рішень на рівні стійок, а не як ізольований процесор. Продукт оптимізований передусім під інфраструктуру для агентного ШІ — систем, здатних виконувати послідовності завдань із мінімальним втручанням людини .

Morgan Stanley очікує, що поставки Vera у 2027 році сягнуть 5,75 млн одиниць. Це все ще дуже швидкий вихід на значний масштаб для нового учасника CPU-ринку. У наведених оцінках Vera спирається на 3-нм виробничий процес, який, за повідомленнями, має менше обмежень за доступністю потужностей, ніж новіший 2-нм вузол Venice .

Отже, перевага AMD у прогнозі обсягів не означає, що Nvidia втратила конкурентоспроможність. Навпаки, швидкість зростання Vera показує, що Nvidia агресивно розширює свою присутність за межами GPU.

Що це означає для ринку серверних процесорів

Якщо прогноз справдиться, EPYC Venice випередить Vera за кількістю поставлених процесорів у 2027 році. Для AMD це буде важливим сигналом: компанія зможе скористатися перевагами перевіреної серверної платформи, одночасно переходячи на нову архітектуру та технологічний процес .

Водночас порівнювати лише кількість чипів було б недостатньо. Vera продається в складі масштабних rack-scale-рішень Nvidia, а їхня цінність залежить від усієї конфігурації — CPU, GPU, мережевих компонентів, пам’яті та програмного забезпечення. Тому перевага AMD у штуках не означає автоматичної переваги за виручкою чи впливом на весь ринок центрів обробки даних.

Nvidia все одно зберігає сильні позиції в дата-центрах

Навіть за умови відставання від Venice у прогнозі поставок CPU Nvidia, як очікується, залишиться найбільшим клієнтом TSMC у сегменті передового пакування CoWoS у 2027 році . Основний попит формуватимуть AI-прискорювачі Nvidia, зокрема покоління Blackwell і Rubin, а також процесори Vera.

Morgan Stanley прогнозує, що виручка Nvidia від дата-центрів може зрости приблизно на 52% у річному вимірі. Серед факторів називають подвоєння поставок Vera та стабільний попит на GPU .

Водночас структура попиту на CoWoS змінюється. Окрім Nvidia, дедалі важливішими джерелами приросту стають серверні чипи AMD, тензорні процесори Google (TPU) та власні ASIC-рішення великих хмарних провайдерів .

Уолл-стріт позитивно оцінює перспективи AMD

Останні рішення аналітиків свідчать про сильні очікування щодо серверного напряму AMD:

• UBS підвищила цільову ціну акцій AMD із 470 до 670 доларів, зберігши рекомендацію Buy. Серед аргументів — потенційне збільшення частки AMD на ринку серверних CPU та набір популярності окремих CPU-стійок .
• TD Cowen підняла цільову ціну з 500 до 600 доларів і також залишила рекомендацію Buy, посилаючись на сильні прогнози щодо серверних процесорів .
• Loop Capital, за даними звіту MEXC, у середині червня підвищила оцінку AMD до Strong Buy .
• KeyCorp, за тим самим повідомленням, підняла цільову ціну з 330 до 530 доларів і встановила рекомендацію Overweight .

Ці оцінки не гарантують майбутньої динаміки акцій, але показують, що аналітики дедалі більше розглядають серверні CPU як один із головних драйверів зростання AMD.

TSMC — головний інфраструктурний бенефіціар

У ширшій картині найбільше від прогнозованого розширення AI-інфраструктури може виграти TSMC. Йдеться не лише про виготовлення чипів, а й про CoWoS — технологію передового 2,5D-пакування, яка дозволяє поєднувати обчислювальні кристали та пам’ять у складних високопродуктивних модулях.

Morgan Stanley очікує, що глобальний попит на CoWoS зросте:

• із 689 тис. пластин у 2025 році до 1,394 млн у 2026-му;
• приблизно до 2,69 млн пластин у 2027 році .

Очікується, що місячні потужності TSMC у CoWoS до кінця 2027 року сягнуть близько 200 тис. пластин . Тим часом дефіцит між попитом і пропозицією, який нині оцінюють приблизно у 20%, може скоротитися до близько 10% до кінця 2026 року завдяки розширенню виробництва TSMC та її партнерів .

Це важливо для всієї індустрії: ланцюжок постачання більше не залежить лише від замовлень Nvidia. AMD, Google і великі хмарні компанії також конкуруватимуть за обмежені потужності передового пакування.

Висновок

Прогноз Morgan Stanley малює картину швидкої перебудови серверного CPU-ринку. AMD EPYC Venice може випередити Nvidia Vera приблизно на 17% за обсягом поставок у 2027 році — завдяки наступному поколінню Zen 6, переходу на 2-нм технологію та масштабам уже сформованої лінійки EPYC .

Проте це не означає загальної поразки Nvidia. Компанія, ймовірно, збереже провідну роль у дата-центрах, залишиться найбільшим клієнтом TSMC у CoWoS і продовжить отримувати основну підтримку від попиту на AI-GPU .

Головний висновок для інвесторів і галузі може бути іншим: у міру розвитку агентного ШІ конкурентна боротьба переміщується не лише між архітектурами CPU та GPU, а й за доступ до виробничих і пакувальних потужностей. У цій гонці TSMC стає критично важливою ланкою для всіх учасників.