П'ятничний обвал технологій та криптовалют: як підвищення цін Apple, затримка IPO OpenAI та закінчення терміну дії біткоїн-опціонів на $13 млрд спровокували ланцюгову реакцію на ринку

У п'ятницю, 26 червня 2026 року, глобальні ринки пережили драматичний розпродаж, який одночасно вразив як технологічні акції, так і криптовалюти. Це не була подія з одним шоком, а ланцюгова реакція кількох окремих тригерів, які посилювали один одного протягом тижня, кульмінацією якої став широкий рух уникнення ризику. Ось як кожен фактор був пов'язаний.

Послідовність тригерів

1. Зростання цін на чипи та підвищення цін Apple запалюють розпродаж

Ціни на мікросхеми пам'яті перебували під тиском через попит, спричинений ШІ, і Apple підвищила ціни на Mac, iPad, домашні пристрої та Vision Pro, щоб компенсувати "безпрецедентний дефіцит мікросхем пам'яті та сховищ" . Акції Apple впали на 5% після оголошення про підвищення цін, що знищило приблизно $275 млрд ринкової вартості . Bloomberg повідомив, що підвищення цін Apple і Microsoft викликало занепокоєння, що зростання вартості компонентів стримуватиме попит на пристрої і в кінцевому підсумку сповільнить ралі мікросхем пам'яті, яке було рушійною силою значної частини торгівлі ШІ .

2. Тріщина в торгівлі ШІ — OpenAI відкладає своє IPO

25 червня The New York Times повідомила, що OpenAI розглядає можливість перенесення свого первинного публічного розміщення (IPO) на наступний рік, посилаючись на три джерела, знайомі з обговореннями компанії . Bloomberg також повідомив, що OpenAI схиляється до утримання від IPO до 2027 року, посилаючись на звіт New York Times . OpenAI раніше в червні розкрила, що подала конфіденційні документи регуляторам для початку процесу IPO, але публічно не брала на себе зобов'язань щодо часових рамок . Затримка посилила тривогу навколо оцінок ШІ в той самий час, коли акції чипів і пристроїв вже перебували під тиском через проблеми з вартістю компонентів. Акції SoftBank Group впали на 13% через побоювання, що затримка відстрочить прибутки для її японського інвестора .

3. Велике закінчення терміну дії біткоїн-опціонів додає механічного тиску на продаж

П'ятниця, 26 червня, була датою великого закінчення терміну дії біткоїн-опціонів: приблизно $13 млрд відкритого інтересу за біткоїн-опціонами мало закінчитися . MEXC описав ландшафт деривативів як перекошений таким чином, що вказував на короткостроковий ризик зниження для биків біткоїна, зазначивши, що пут-опціони (продаж) позиціоновані більш вигідно, ніж кол-опціони (купівля) . Cointribune також назвав закінчення терміну 26 червня головним дедлайном, коли мають закінчитися контракти на біткоїн-опціони на суму майже $13 млрд, здебільшого зосереджені на Deribit . Оскільки більшість цих опціонів були бичачими ставками на рівні $68 000 або вище, а біткоїн торгувався близько $63 000, приблизно 80% з $10,6 млрд відкритого інтересу були "поза грошима" — тобто значна частина бичачих контрактів мала закінчитися нічого не вартими . Це означало, що криптовалютний ринок зіткнувся з великою подією, пов'язаною з деривативами, у той самий час, коли загальний апетит до ризику слабшав.

4. Технологічний обвал поширюється з акцій на криптовалюти

Розпродаж на чолі з Nasdaq, викликаний акціями чипів, перекинувся на цифрові активи через канал кореляції між акціями та криптовалютами . Біткоїн впав на 3,9% до $61 877 23 червня, до найнижчого рівня з 11 червня, оскільки розпродаж технологічних акцій вразив ризиковані активи . Під час сесії було ліквідовано криптовалютних позицій на $717 млн, що посилило те, що почалося як рух, спричинений акціями, до чогось, що нагадувало подію, специфічну для криптовалют . Як сказано в одному аналізі: "Це не було так. Джерело знаходилося поза ринком — падіння акцій чипів на Nasdaq активувало канал кореляції ризику" .

Як вони всі пов'язані

• Зростання цін на чипи → Apple і Microsoft підвищують ціни → побоювання, що вищі ціни сповільнять попит на споживчу електроніку → занепокоєння, що ралі мікросхем пам'яті — яке живило значну частину торгівлі ШІ — досягає піку .
• Цей страх збігається із затримкою IPO OpenAI, що послаблює наратив про оцінку ШІ, який підтримував настрої навколо сектора .
• Результуючий обвал технологічних акцій перетікає в криптовалюти через міжкласові кореляції уникнення ризику і посилюється великим закінченням терміну дії біткоїн-опціонів тієї ж п'ятниці .
• Вся система вже була крихкою, оскільки технологічні акції, акції, пов'язані зі ШІ, і криптовалюти розглядалися як пов'язані ризиковані активи, а не ізольовані ринки .

Чого не сталося: перетікання з криптовалют у технології

Поширене запитання: чи був цей розпродаж викликаний "перетіканням з криптовалют у технологічні акції". Докази в наданих джерелах не підтримують таке формулювання. Натомість обидва впали разом як частина ширшого руху уникнення ризику, причому технологічний розпродаж перекинувся на цифрові активи через кореляцію акцій . Криптовалюти не продавали, щоб купити технології; їх знесло тією ж хвилею.

Макроекономічний фон

Надані джерела не встановлюють самостійно тригер політики Федеральної резервної системи як основну причину цього конкретного обвалу. Хоча раніше цього місяця сильний звіт про зайнятість знищив очікування щодо зниження ставок і спровокував окремий розпродаж , більш обґрунтованою історією для події 26 червня є те, що тиск з боку вартості компонентів, тривога щодо оцінки ШІ, обвал технологічних акцій, кореляція криптовалют з акціями та велике закінчення терміну дії біткоїн-опціонів збіглися одночасно .