Біткоїн на роздоріжжі: ризик ліквідацій на Hyperliquid та ключовий рівень $59 000

Ончейн-індикатори підтверджують, що тиск продавців може бути близьким до вичерпання: денний RSI перебуває в зоні екстремального перепродажу, обсяги ліквідацій довгих позицій зросли, а довгострокові власники відновили накопичення .

Обвал відкритого інтересу: з $42 млрд до $25 млрд

Ринок деривативів пережив драматичне скорочення кредитного плеча. Відкритий інтерес до ф'ючерсів на біткоїн різко впав — з піку близько $42 млрд на початку травня до приблизно $25 млрд наприкінці травня — на початку червня, що стало найнижчим показником за шість місяців . Станом на 21 червня відкритий інтерес знизився ще на 19,5% — до $20,89 млрд, тобто кредитне плече було агресивно вимите з системи .

Історично таке зниження кредитного плеча зменшує потенціал для різких сквізів, але водночас робить ринок вельми чутливим: будь-який спрямований рух може посилитися .

Дебати про сквіз на Hyperliquid

Попередження Glassnode: високий ризик лонг-сквізу

Аналітична компанія Glassnode зафіксувала, що відкритий інтерес за довгими позиціями на Hyperliquid різко зріс на тлі падіння біткоїна, створюючи підвищений ризик «лонг-сквізу» . Логіка проста: якщо біткоїн продовжить падіння, ці кредитні довгі позиції будуть ліквідовані каскадно, що прискорить обвал.

Дані за 23–25 червня підтверджують уразливість. За 24 години ліквідації біткоїна сягнули $296,54 млн, причому 80,5% ($238,58 млн) припало на довгі позиції і лише $57,96 млн — на короткі . Співвідношення майже 4:1 на користь ліквідацій лонгів свідчить про те, що «бики» з кредитним плечем значно вразливіші.

Аргументи на користь шорт-сквізу

Однак картина не однобока. Кіти Hyperliquid накопичили $256,92 млн у довгих позиціях BTC проти $126,46 млн у коротких (співвідношення приблизно 2:1 на користь лонгів) станом на березень, а до кінця квітня найбільші гравці перейшли в найагресивнішу чисту довгу позицію з початку березня .

Раніше в червні нативний токен Hyperliquid HYPE зріс на 15,47% унаслідок шорт-сквізу на ринку деривативів, підкріпленого припливом коштів в ETF . Це означає, що якщо біткоїн раптово відскочить від рівня $59K, висока концентрація коротких позицій на Hyperliquid також може спровокувати сквіз.

Ринок двоспрямованих сквізів

Обидва сценарії ймовірні. Glassnode прямо попереджає, що лонг-сквіз є більш імовірним ризиком на найближчу перспективу , але історичні прецеденти свідчать: коли довгострокові власники агресивно накопичують, а відкритий інтерес до ф'ючерсів обвалюється, швидкі розвороти стають більш вірогідними .

Пастка ліквідацій на $4 млрд нижче $59 000

Аналітики попереджають, що понад $4 млрд у кредитних позиціях зосереджено безпосередньо нижче $59 000. Це створює зону, здатну спровокувати швидкий каскад примусових ліквідацій — класичну низхідну ліквідаційну пастку . Якщо біткоїн втратить зону підтримки $58 000–$60 000, деякі трейдери прогнозують потенційне падіння до $40 000 .

З іншого боку, стабілізація вище $59 000 може спровокувати ралі до $70 000–$71 000 . Рівень $59 000 є ключовим.

Standard Chartered: «Майже на дні»

Джефф Кендрік, керівник відділу досліджень цифрових активів Standard Chartered, на початку червня заявив, що ринок «майже на дні», посилаючись на стійкість спотових біткоїн-ETF та ймовірний великий зворотний викуп компанією Strategy (раніше MicroStrategy) . Він визнав залишковий ризик падіння біткоїна нижче $60 000, але зазначив, що «накопичення є кращою стратегією, ніж очікування чіткого пробою».

Підсумок: ключовий рівень — $59 000

Біткоїн перебуває в зоні високої напруги між двома потужними силами:

• Зверху: блок підтримки накопичення в $16 млрд ($59K–$67K), сформований довгостроковими власниками, які купили 125 000 BTC у червні. Це свідчить про можливе дно .
• Знизу: ліквідаційна пастка на $4 млрд нижче $59K, яка у разі активації може відправити біткоїн до $40 000 .

Ринок деривативів Hyperliquid — епіцентр дебатів про сквіз. Рекордна концентрація довгих позицій робить його вразливим до лонг-сквізу при подальшому падінні, але та сама концентрація китів може спровокувати потужний шорт-сквіз при будь-якому відскоку.

Як зазначив один аналітик: «ринок дуже чутливий» . Напрямок зміни ціни залишається невизначеним — для цього потрібна зміна потоків ETF, зміна політики ФРС або чисте утримання рівня $59 000. Поки що всі погляди прикуті до цієї однієї ціни.