Бичачий ринок альткоїнів чи пастка? Аналітики розділилися: Ван де Поппе прогнозує зліт, а Артур Гейз виходить з усіх позицій

Ринок криптовалют глибоко розділений. Аналітик Міхаель ван де Поппе, інвестиційний директор MN Capital, стверджує, що ринок «тихо входить у нову бичачу фазу» , посилаючись на зростання глобальної ліквідності та технічні індикатори. Натомість співзасновник BitMEX Артур Гейз вчинив протилежне: він та його сімейний офіс Maelstrom продали всі позиції в альткоїнах у червні 2026 року, залишивши лише біткоїн та ефір, звинувачуючи в цьому «спричинений ШІ відплив ліквідності», який може виснажити капітал з крипторинку . Тим часом Індекс сезону альткоїнів (Altcoin Season Index) становить 34/100, а домінування біткоїна коливається близько 58% — це нейтральна зона, яка історично передувала значним ротаціям капіталу, але поки що жодної з них не підтвердила . Це головне протистояння на ринку, і розуміння його є ключовим для будь-якого криптоінвестора.

Бичачі індикатори для альткоїнів

Розширення глобальної ліквідності

Основний аргумент ван де Поппе — макроекономічний. Він вказує, що Китай, Європа та інші регіони збільшують грошову масу через кількісне пом'якшення та зниження процентних ставок, і що ця ліквідність історично перетікає в ризиковані активи, зокрема й криптовалюти . Коли в систему надходить більше грошей, біткоїн та альткоїни зазвичай виграють від цього.

Тригер: CNH/USD та ETH/BTC

Ван де Поппе виділяє особливу кореляцію: обмінний курс китайського юаня (CNH) до долара США виступає сигналом-тригером для альткоїнів, коли він поєднується з розворотом співвідношення ETH/BTC догори . Він зазначає, що в момент, коли CNH/USD досяг дна в грудні 2016 року, ETH/BTC і весь ринок альткоїнів «різко злетіли» . Він бачить подібний патерн, який формується зараз.

Випереджальний сигнал: перевага Ethereum

Історично склалося так, що більша стійкість Ethereum порівняно з біткоїном є бичачим сигналом для ширшого ринку альткоїнів . Ван де Поппе зазначав, що відносна сила ETH є ключовим індикатором, за яким варто стежити .

Індикатори піку бичачого ринку не спрацювали

Ван де Поппе навів дані CoinGlass, які показують приблизно 30 індикаторів піку бичачого ринку, і «жоден з них не подав сигналу про досягнення піку» станом на кінець 2025 року . Він стверджує, що ринок все ще має значний простір для зростання .

Більшість альткоїнів близько до історичних мінімумів

Аналітик стверджує, що більшість альткоїнів залишаються поблизу історичних мінімумів, що, на його думку, суперечить ідеї загальноринкового піку і, навпаки, свідчить про формування основи для наступного зростання . Він описав поточну ситуацію як потенційний «останній легкий бичачий цикл, що нагадує бульбашку доткомів у криптовалюті» .

Ведмежі сигнали та фактори занепокоєння

Домінування біткоїна стагнує на рівні 58%

Частка біткоїна на ринку впала приблизно з 65% до зони 58-58.5%, що історично передувало значним ралі альткоїнів у 2017 та 2021 роках . Однак тривале утримання домінування BTC на підвищеному рівні також сигналізує про те, що ротація капіталу в альткоїни ще не відбулася повною мірою. Аналітики зазначають, що для того, щоб 75% провідних альткоїнів почали випереджати біткоїн, зазвичай необхідний рівень домінування нижче 55% . Станом на середину квітня 2026 року домінування становило близько 58.5% .

Індекс сезону альткоїнів значно нижче 50

Індекс сезону альткоїнів CoinMarketCap порівнює 90-денну динаміку топ-100 монет (за винятком стейблкоїнів та обгорнутих токенів) з біткоїном. Показник 75 або вище сигналізує про «Сезон альткоїнів» . Станом на середину квітня 2026 року індекс становив лише 34/100 . Раніше, у четвертому кварталі 2025 року, він опускався до 17-18 . Навіть більш оптимістичні показники середини 2025 року (низькі 40) були далекі від порогу альтсезону .

Повний вихід Артура Гейза з альткоїнів

Найпомітніший контрсигнал надходить від Артура Гейза. Співзасновник BitMEX та його сімейний офіс Maelstrom продали всі позиції в альткоїнах, включаючи HYPE, NEAR, WLD та ZEC, у червні 2026 року . Гейз пояснив це «спричиненим ШІ відпливом ліквідності», який забирає капітал з криптовалют, ризиками зростання вартості енергоносіїв, потенційними змінами політики США та майбутніми великими IPO компаній Anthropic і OpenAI, які можуть виснажити спекулятивне фінансування . Він попередив, що навіть біткоїн може впасти, якщо акції компаній, пов'язаних зі ШІ, скоригуються .

Це був не одноразовий захід. Гейз мав попередні раунди продажу альткоїнів у серпні та листопаді 2025 року, коли він позбувся ETH та кількох альткоїнів напередодні очікуваних митних збурень у США . Дані блокчейну від Lookonchain та Arkham Intelligence відстежили його продажі ETH, ENA, PEPE, LDO, AAVE, UNI та ETHFI . Його портфель скоротився з 63 мільйонів доларів приблизно до 42.2 мільйона доларів у листопаді 2025 року .

Суть суперечки: хто має рацію?

Ван де Поппе бачить структурну основу (зростання ліквідності, низькі ціни альткоїнів, неспрацьовані індикатори піку ринку) як ознаку неминучої ротації в альткоїни. Гейз бачить те саме макросередовище — поглинання капіталу ШІ, потенційні політичні шоки та зміни ліквідності — як причину повністю позбутися ризику альткоїнів.

Індекс сезону альткоїнів та дані про домінування біткоїна об'єктивно показують, що широкомасштабний сезон альткоїнів ще не настав на основі 90-денної динаміки. Ринок залишається в стані невирішеної дивергенції між бичачими структурними аргументами та обережними настроями, які підтверджуються ончейн-даними.

Дані не дають однозначної переваги жодній зі сторін. Індикатори, на які посилається ван де Поппе, є реальними, але вони ще не матеріалізувалися в стійке ралі альткоїнів. Дії Гейза є реальними, але це дії одного високопрофільного трейдера, а не загальноринковий сигнал. Найбезпечніший висновок: ринок перебуває на роздоріжжі, і найближчі тижні-місяці визначать, яка з тез виявиться правильною.