Goldman Sachs: сплеск продажів електромобілів може скоротити попит на нафту на 320 000 барелів на день до кінця 2027 року

Наприкінці червня 2026 року інвестиційний банк Goldman Sachs опублікував дослідження, яке сколихнуло енергетичні ринки: стрімке зростання популярності електромобілів (EV) у світі, підсилене рекордними цінами на пальне під час кризи в Ормузькій протоці, може назавжди знизити попит на нафту на 320 000 барелів на день (б/д) до кінця 2027 року . Услід за цим банк знизив свій прогноз ціни на нафту Brent на 2027 рік до $75 за барель, порівняно з $80 лише тиждень тому. Причиною стало також прискорення відновлення постачання нафти з Перської затоки після укладення мирної угоди між США та Іраном .

У цій статті ми детально розглядаємо висновки Goldman Sachs: цифри щодо попиту, прогнози цін, структурні фактори та геополітичний контекст — із посиланнями на джерела.

Дослідницька записка від 22 червня: електромобілі та руйнування попиту на нафту

22 червня 2026 року Goldman Sachs опублікував спеціальну аналітичну записку, в якій дослідив зв'язок між кризою в Ормузькій протоці та зростанням продажів електромобілів .

Що спричинило прискорення: Банк пов'язує сплеск продажів EV із різким зростанням цін на пальне через блокування Ормузької протоки. Це зробило бензин значно дорожчим і підштовхнуло споживачів до купівлі електромобілів швидше, ніж очікувалося раніше .

Наведені дані щодо частки EV на світовому ринку:

• Частка електромобілів у загальному обсязі продажів нових авто у світі зросла на 3,4 відсоткових пункти протягом кризового періоду .
• Загальна частка EV на ринку досягла 26,1% минулого місяця, що є другим найвищим показником за всю історію спостережень .

Оцінки скорочення попиту:

• Базовий сценарій: Скорочення попиту на нафту через електромобілі сягне приблизно 320 000 б/д до кінця 2027 року .
• Для порівняння, в окремій записці Goldman Sachs від 6 червня загальне падіння світового попиту на нафту (з усіх причин, включаючи скорочення запасів та ширші економічні ефекти) оцінювалося у 4–5 млн б/д у квітні, що становить 4–5% глобального попиту .
• Аналітики зазначили, що відновлення попиту після кризи буде "швидким, але не повним", а проникнення електромобілів у Китаї стане постійним структурним тягарем для попиту на нафту .

Прогнози ціни на нафту Brent на 2027 рік: два послідовних зниження

Протягом червня 2026 року Goldman Sachs поступово знижував свої прогнози ціни на нафту Brent:

• 11–12 червня (перше зниження): Goldman знизив середньорічний прогноз Brent на 2027 рік на $5, до $80/барель, посилаючись на збільшення пропозиції з боку країн, що не входять до ОПЕК (США, Бразилія, Гайана, Венесуела, ОАЕ), та слабший попит, зокрема через перехід Китаю на електромобілі .
• 16 червня (після угоди США-Іран): Після оголошення про тимчасову мирну угоду Goldman знову знизив прогноз — середня ціна на 2027 рік тепер становить $75/барель, а прогноз на IV квартал 2026 року знижено до $80 з $90 .
• 17 червня (подкаст Goldman Research): Співкерівник дослідницького підрозділу Goldman Daan Struyven підтвердив прогноз у $75/барель на 2027 рік, зазначивши, що ринок вже врахував відновлення пропозиції .

Ключове обґрунтування другого зниження: Тимчасова угода між США та Іраном, оголошена президентом Трампом, скасувала морську блокаду та дозволила відновити судноплавство через Ормузьку протоку. Goldman прискорив свій передбачуваний графік відновлення експорту з Перської затоки на один місяць — до кінця липня 2026 року замість кінця серпня, що призвело до надходження на ринок раніше заблокованих обсягів нафти . Банк зазначив, що у квітні 2026 року, до укладення угоди, він попереджав про можливе зростання Brent до $130/барель, якщо протока ніколи не буде повністю відкрита; мирна угода фактично усунула цей ризик .

Структурний тиск на нафтові ринки

Goldman визначив два стійкі структурні фактори, які зберігатимуться навіть після повного врегулювання кризи в Ормузькій протоці:

1. Знищення попиту в Китаї через EV: Банк зазначив, що прискорений перехід Китаю на електромобілі створює "структурний тягар" для попиту на нафту, який оцінюється приблизно в півмільйона барелів на день від базового рівня попиту до 2027 року . Один з аналітиків написав, що проникнення EV у Китаї "залишається структурним тягарем", який не зникає .

2. "Трохи більше ніж 10%" попиту не відновиться: Goldman виходить з того, що трохи більше ніж 10% тимчасового ослаблення попиту, спричиненого стрибком цін, буде постійним — тобто зміни в поведінці споживачів (перехід на EV, підвищення ефективності, зміна транспортних звичок) не повернуться назад, навіть коли ціни впадуть .

Прогноз надлишку на ринку: Банк прогнозує надлишок у 3,2 млн б/д на нафтовому ринку до 2027 року, хоча зазначає, що низькі запаси та попит на стратегічне накопичення створять підтримку для цін .

Ширший контекст: мирна угода США та Ірану

Тимчасова мирна угода між США та Іраном, укладена в середині червня, стала ключовим геополітичним каталізатором для зниження прогнозів:

• Угода припинила бойові дії та відновила судноплавство в Ормузькій протоці, через яку проходить приблизно 20% світової нафти .
• Goldman заявив, що експорт із Перської затоки може повернутися до довоєнного рівня до кінця липня 2026 року, на місяць швидше, ніж передбачалося раніше .
• У подкасті Goldman Research від 17 червня співкерівник дослідницького підрозділу Daan Struyven заявив, що ціни, ймовірно, впадуть ще більше, але не повернуться до довоєнного рівня негайно, оскільки ринок вже заклав у ціни "відносно оптимістичний базовий сценарій" .
• Навіть після зниження прогнозів Goldman зазначає, що ризики залишаються зміщеними в бік зростання — якщо Ормузька протока зіткнеться з новими перебоями, Brent може знову підскочити вище $130 .

Підсумок

Дослідження Goldman Sachs від кінця червня дійшло таких висновків:

• Глобальне зростання продажів електромобілів на чолі з Китаєм, підсилене високими цінами на пальне через кризу в Ормузькій протоці, скоротить попит на нафту на 320 000 б/д до кінця 2027 року (базовий сценарій).
• Частка EV на світовому ринку зросла на 3,4 відсоткових пункти під час кризи, досягнувши 26,1%.
• Прогнози ціни на Brent були знижені у два етапи: спочатку до $80/барель (12 червня), а потім до $75/барель на 2027 рік (16 червня) — через як падіння попиту через EV, так і мирну угоду США та Ірану, яка відкрила Ормузьку протоку та прискорила відновлення постачання з Перської затоки.
• Банк вбачає структурний, незворотний тиск на попит на нафту на рівні "трохи більше ніж 10%" від ослаблення попиту періоду кризи, причому ключовим довгостроковим якорем є проникнення електромобілів у Китаї .