Чому біткоїн не втримався біля $87 000

Після слабкого звіту про робочі місця у США біткоїн 2 жовтня коротко перевищив $87 000. Однак підйом не закріпився: 3 жовтня ціна опустилася приблизно до $84 600.91017 Різкий розворот показав, що сприятливий макроекономічний сигнал сам по собі не гарантує стійкого зростання.

Як звіт про роботу вплинув на очікування щодо ставок

У вересні в США з’явилося лише 29 000 нових робочих місць — менше, ніж очікували аналітики. Після публікації даних прибутковість казначейських облігацій спершу знизилася, а ймовірність підвищення ставки Федеральною резервною системою (ФРС) у жовтні стала меншою.94

У вересні ФРС уже підняла цільовий діапазон ключової ставки на 0,25 відсоткового пункта — до 3,75–4,00%. Наступне засідання заплановане на 27–28 жовтня.12 Водночас Reuters зазначало: пауза в жовтні не виключала нового підвищення пізніше, а подальші рішення залежатимуть, зокрема, від свіжих економічних даних.4

Розворот посилили примусові закриття позицій

Коли ціна пішла вниз, на ринку криптодеривативів за 24 години примусово закрили позиції приблизно на $433,6 млн. За повідомленнями, близько трьох чвертей втрат припало на трейдерів, які розраховували на зростання біткоїна.1017 Такі ліквідації можуть посилювати рух ціни, але самі по собі не пояснюють усіх причин розвороту.

Перед підйомом короткі позиції також зазнали ліквідацій: це могло додати імпульсу зростанню.714 Водночас оцінка Bitfinex, оприлюднена до цього руху, показувала, що сукупний відкритий інтерес у ф’ючерсах уже був на найнижчому рівні з березня. Це вказувало на зменшення кредитного плеча, але не означало, що ризик нових примусових закриттів зник.8

Рівні, за якими стежили трейдери

Аналітики повідомляли про фіксацію прибутку великими власниками біткоїна та значну кількість заявок на продаж поблизу $87 000.511 Після відмови від цього рівня ринок оцінював, чи зможе ціна повернутися та втриматися вище приблизно $85 000–$86 500. Зону близько $82 500 називали важливою підтримкою.1315

Це орієнтири, за якими спостерігають учасники ринку, а не гарантовані межі руху ціни. Якщо попит не посилиться, рівні можуть бути пробиті; якщо покупці повернуться, біткоїн може знову спробувати піднятися вище.

Попит на біткоїн та подальші ризики

Сигнали від американських спотових біржових фондів (ETF), які дають змогу інвесторам отримувати доступ до біткоїна через фондовий ринок, були неоднозначними. Під час підйому повідомляли про нові надходження коштів, однак Bitfinex відзначала уповільнення припливу: для тривалого зростання ринку, на її думку, потрібен сильніший попит на сам біткоїн, а не лише рух у похідних інструментах.148

Висока прибутковість казначейських облігацій США залишалася ще одним чинником, на який зважали інвестори.1316 Отже, слабкий звіт про зайнятість зробив паузу ФРС у жовтні ймовірнішою, але не усунув тиску з боку продавців чи невизначеності щодо ставок. Подальша динаміка біткоїна залежатиме від стійкості попиту та нових даних про інфляцію й зайнятість.48