Зростання Anthropic коштує дорого: що показав її конфіденційний проспект

Конфіденційний проспект Anthropic, який переглянув Reuters, показує компанію, що стрімко нарощує продажі, але водночас має значні збитки й дедалі більше покладається на Amazon та Google. Ці дві компанії допомагають продавати продукти Anthropic і збирати платежі, інвестують у неї та постачають обчислювальні потужності. 15

Що стоїть за зростанням виручки

У 2025 році виручка Anthropic зросла приблизно в 12 разів — до майже $4,6 млрд. Близько $3,8 млрд припало на клієнтів, які платять залежно від обсягу використання Claude, а $789 млн компанія отримала від підписок. 14

Однак швидке зростання поки не означає прибутковості. Операційний збиток зріс із $2,98 млрд у 2024 році до $8,06 млрд у 2025-му. Витрати на обчислення та інфраструктуру сягнули $7,33 млрд — понад половину операційних витрат. Окремо Anthropic повідомила про чистий збиток у $42 млрд; цю суму не слід автоматично сприймати як гроші, витрачені на повсякденну діяльність компанії. 347

Проспект також описує $518 млрд зобов’язань на хмарні послуги, обчислювальні потужності й інфраструктуру в наступні роки. Це довгостроковий обсяг зобов’язань, а не рахунок за один рік. 27

Майже половина продажів — через Amazon і Google

У 2025 році через хмарні майданчики Amazon і Google пройшло близько $2,16 млрд продажів Anthropic — 47% її річної виручки. За аналізом Reuters, компанія заплатила платформам приблизно $351 млн комісій. Це близько 16 центів із кожного долара продажів через ці канали. 15

Така модель дає Anthropic доступ до клієнтів, але концентрує важливі ланки бізнесу в руках двох партнерів. Amazon і Google не лише поширюють продукти Claude та збирають платежі: вони також є великими інвесторами й постачальниками обчислювальних ресурсів. 15

Залежність має й інший бік. Майже чверть виручки компанія отримала від двох клієнтів. Якщо один із них скоротить витрати, це може відчутно позначитися на продажах. А коли партнери відповідають за виставлення рахунків і платежі, строки переказу коштів можуть мати значення для грошового потоку. У наведених матеріалах, однак, не визначено розмір можливого дефіциту коштів і не доведено, що конфлікт інтересів уже виник. 31

Чи можна напряму порівнювати виручку з OpenAI?

Не обов’язково. Для коректного порівняння важливо знати, чи показує компанія повну суму продажів через маркетплейс, чи лише дохід після відрахування комісій. У матеріалах про проспект не наведено достатньо подробиць, щоб з’ясувати, як саме Anthropic та OpenAI обліковують такі продажі і чи використовують однакову основу для своїх показників. 145

Тож цифри виручки Anthropic і OpenAI не варто вважати безпосередньо зіставними лише на підставі цих повідомлень. Даних недостатньо, щоб розв’язати суперечку про облік продажів через хмарні маркетплейси або зробити висновок, яка компанія має більшу виручку за однаковою методикою. 14