Мідь може подорожчати до $22 050 за тонну: що стоїть за прогнозом Deutsche Bank

Прогноз Deutsche Bank стосується насамперед міді, яку покупці можуть швидко придбати, а не всього металу, уже видобутого у світі чи наявного в запасах. Аналітики банку вважають, що низькі біржові запаси, перебої з постачанням і накопичення міді США та Китаєм можуть скоротити пропозицію для покупців в інших країнах. Такий сценарій залежить від того, чи триватимуть ці тенденції: він не означає, що неминучий глобальний фізичний дефіцит. 38

Чому доступної міді може поменшати

Запаси на біржових складах дають уявлення про те, наскільки напруженим є ринок. У липні обсяг міді на складах, які відстежує Шанхайська ф’ючерсна біржа, був більш ніж на 80% нижчим за рівень середини березня. Запаси на складах, схвалених Лондонською біржею металів (LME), від кінця травня скоротилися на 24%. Reuters також повідомляв, що очікування американських тарифів стимулювали імпорт до США й посилювали дефіцит пропозиції за межами країни. 2

Важливі не лише складські запаси. Deutsche Bank вказує на перебої у видобутку, ризик нових порушень постачання рафінованої міді, а також попит на інфраструктуру й обладнання для штучного інтелекту. Перспектива американських тарифів теж впливає на рух металу: покупці можуть завозити його до США заздалегідь. У довшій перспективі додатковий попит на мідь може підтримувати розвиток електромереж та енергетичної інфраструктури. 31213

Китай десятиліттями накопичує стратегічні запаси міді. Аналітик Deutsche Bank Даніель Галі оцінює, що до кінця 2026 року США та Китай разом можуть контролювати 71% світової пропозиції міді. Це оцінка аналітика, а не доказ того, що весь цей метал буде недоступний для будь-якого використання. 38

Яку ціну та дефіцит прогнозує Deutsche Bank

За оцінкою Deutsche Bank, у II кварталі 2027 року мідь може коштувати $22 050 за метричну тонну — або $10 за фунт. Це майже на 50% вище за рівень, узятий за основу прогнозу. Банк також, за повідомленнями, очікує середню ціну $20 900 за тонну у 2027 році та $18 500 у 2028-му — тобто припускає певне послаблення ринку після можливого піку. 3

Найгостріше попередження має умовний характер. Якщо накопичення міді триватиме нинішніми темпами, аналіз Галі вказує на ризик, що до кінця 2028 року вільно доступні запаси наблизяться до вичерпання. Тоді деяким споживачам в інших регіонах може бути складно придбати метал. Це сценарій за умови продовження накопичення, а не неминучий результат. 8

За високих цін частина виробників може розглянути алюміній замість міді — там, де це дозволяють конструкція та призначення виробу. Але метали не є взаємозамінними в кожному застосуванні. Тож заміна алюмінієм — можлива реакція на дорогий метал, а не гарантоване розв’язання проблеми з постачанням.

Як прогнози Deutsche Bank відрізняються від оцінок інших банків

Оприлюднені цифри відображають різні погляди, але їх не варто сприймати як пряме порівняння прогнозів на одну дату й за однакових умов:

• Deutsche Bank: $22 050 за тонну у II кварталі 2027 року; середня ціна, за повідомленнями, — $20 900 у 2027 році та $18 500 у 2028-му. 3
• Goldman Sachs: у повідомленні за серпень банк назвав $13 735 за тонну як прогноз на кінець 2026 року. Раніший прогноз Goldman Sachs передбачав деяке зниження цін у 2026-му після рекордних рівнів — тобто оцінки банку змінювалися з часом. 1318
• J.P. Morgan: діапазон $11 100–11 200 за тонну стосується сценарію, у якому справджуються негативні макроекономічні умови. Це не прямий аналог цільової ціни Deutsche Bank на II квартал 2027 року. 14

Практичний висновок — не в тому, що банки погодилися щодо однієї майбутньої ціни. Deutsche Bank наголошує на накопиченні запасів і скороченні доступної пропозиції за межами США та Китаю; інші цифри стосуються інших дат або песимістичних умов. Опубліковані оцінки не визначають єдиної траєкторії цін до 2028 року.