Розслідування щодо діамантів: чому PNJ прогнозує збиток у 6,27 трлн донгів

Розслідування щодо контрабанди діамантів завдало в’єтнамській ювелірній компанії PNJ удару по довірі клієнтів і створило тиск на її фінанси. За попередніми висновками поліції, імпорт і дистрибуція діамантів самою компанією відповідали правилам. Однак занепокоєні покупці почали звертатися по викуп товарів або повторну перевірку каменів. Тепер PNJ пропонує зарезервувати 7,07 трлн донгів на можливі викупи й обміни та прогнозує чистий збиток у 6,27 трлн донгів за 2026 рік. 13

Що встановило розслідування

Справа стосується ймовірної контрабанди діамантів, у якій фігурує Đặng Ngọc Thảo — колишній керівник лабораторії PNJ Laboratory, підрозділу, що повністю належить PNJ. За попередніми висновками, оприлюдненими поліцією, PNJ мала повний пакет документів на імпорт, а її процес дистрибуції діамантів відповідав нормам. У повідомленнях про висновки також зазначалося, що діаманти, пов’язані зі справою, не потрапили до роздрібної мережі PNJ. Водночас у справі залишаються обвинуваченими двоє працівників підрозділу, тож висновки щодо операцій PNJ не означають, що розслідування всіх пов’язаних звинувачень завершене.

Окремо голова правління PNJ Cao Thị Ngọc Dung заявила, що 28 000 діамантів, причетних до справи, не потрапили до роздрібної системи компанії. Це її твердження, окреме від висновків поліції. 10

Чому компанія закладає кошти на викуп

Історія з розслідуванням посилила занепокоєння клієнтів щодо походження та якості діамантів. PNJ заявила, що готова підтримати покупців, які хочуть перепродати прикраси або повторно перевірити камені. За повідомленням аналітиків, клієнти також зверталися до магазинів із такими запитами. 1011

Це вже відчутно коштує компанії. З 1 липня до 3 вересня 2026 року PNJ викупила в клієнтів товарів майже на 5 трлн донгів і зазнала збитків у розмірі 1,446 трлн донгів на цих операціях, свідчать дані компанії, наведені в матеріалах про збори акціонерів. 3

У переглянутому плані на 2026 рік PNJ пропонує резерв у 7,071 трлн донгів. Розрахунок ґрунтується на припущенні, що клієнти перепродадуть або обміняють товари, еквівалентні 80% раніше проданої продукції. Це планове припущення для оцінки можливих втрат, а не повідомлення про те, що 80% клієнтів уже повернули покупки.

Новий фінансовий план на 2026 рік

PNJ пропонує знизити цільовий дохід із 48,66 трлн до 39,057 трлн донгів — приблизно на 20%. Якщо не враховувати резерв на викупи, переглянутий план чистого прибутку становить 800 млрд донгів замість 3,408 трлн. Якщо ж включити резерв, компанія прогнозує чистий збиток у 6,271 трлн донгів. Це запропоновані планові показники, а не остаточні результати за рік. 1

Розмір резерву перевищує переглянуту ціль прибутку до його врахування. Це показує, наскільки витрати на можливі повернення можуть вплинути на фінансовий план компанії. Розглянути його акціонери мають на позачергових зборах, запланованих на 21 жовтня. 2

Дохід зростав, але квартал завершився зі збитком

У другому кварталі дохід PNJ зріс на 11,9% у річному вимірі — до 8,484 трлн донгів. Водночас компанія зафіксувала квартальний збиток у 283 млрд донгів. Тобто зростання доходу не завадило завершити квартал у мінусі. 8

Акції PNJ реагували і на перебіг розслідування, і на фінансові прогнози. Після оприлюднення попередніх висновків поліції щодо операцій із діамантами котирування зросли. А у вересні, після появи нового прогнозу збитку, акції впали до денного цінового ліміту.

Як PNJ планує фінансувати відновлення

Компанія планує залучити до 8 трлн донгів за допомогою різних фінансових заходів. Крім того, вона домовилася про кредитну лінію від голови правління Cao Thị Ngọc Dung. Її максимальний розмір — близько 1,08 трлн донгів, якщо рахувати за активами компанії станом на червень 2026 року. 75

Фінансування та перегляд бізнес-плану — частина відповіді PNJ на витрати й запити клієнтів після початку розслідування. Акціонери мають розглянути запропоновані зміни 21 жовтня. 27