Чи може UBS об’єднатися з іноземним банком через нові вимоги Швейцарії?

Повідомлення про можливу угоду навколо UBS поки що залишаються чутками, а не оголошеними переговорами. За даними швейцарської газети Blick, щонайменше вісім іноземних банків нібито сигналізували про інтерес до злиття чи іншого об’єднання з UBS. Окремо медіа писали, що керівництво банку знову обговорює можливі варіанти угоди за кордоном на тлі посилення швейцарських вимог. Жодне з цих повідомлень не означає, що домовленість уже існує або обов’язково буде укладена. 18

У чому суперечка щодо капіталу

Після краху Credit Suisse у 2023 році швейцарський уряд запропонував зобов’язати UBS повністю забезпечувати капіталом свої закордонні підрозділи. Урядовий варіант передбачав покриття на 100% капіталом CET1 — звичайним акціонерним капіталом найвищої якості. 10

Комітет парламенту пропонував м’якший підхід: 50% покриття капіталом CET1, а решту — дешевшими для банку інструментами AT1, тобто додатковим капіталом першого рівня. 4

23 вересня верхня палата парламенту Швейцарії — Рада кантонів — підтримала вимогу про 90% покриття капіталом CET1, відхиливши компромісний варіант 50/50. Рішення ухвалили 29 голосами проти 16. Законопроєкт ще не став остаточним законом. 6

Звідки взялася оцінка у $18 млрд

UBS заявила, що ширший пакет змін у варіанті, підтриманому верхньою палатою, може вимагати близько $18 млрд додаткового капіталу CET1. Це оцінка банку щодо пакета загалом, а не остаточно підтверджений рахунок і не окрема вартість саме 90-відсоткової вимоги. Уряд оцінював свій пакет пропозицій приблизно у $20 млрд додаткового капіталу. 610

Хто може бути партнером UBS

У повідомленнях про можливе об’єднання згадували Morgan Stanley. Проте дані про інтерес щонайменше восьми банків походять із публікації Blick, яка посилається на неназване джерело: повного списку потенційних партнерів немає, а підтверджених пропозицій чи переговорів не оголошували. 18

UBS також не підтвердила, що планує залишити Швейцарію. Її голова правління Колм Келлегер казав, що банк муситиме серйозно переглянути своє майбутнє у країні, якщо остаточні правила завадять йому конкурувати. Після голосування UBS назвала підтримане верхньою палатою посилення вимог надмірним. 712

Швейцарська міністерка фінансів Карін Келлер-Зуттер, навпаки, вважає вихід UBS із країни малоймовірним: за її словами, переїзд був би юридично складним і дорожчим, ніж дотримання нових правил. Заступник голови Швейцарського національного банку Антуан Мартін назвав вимогу про 90% «добрим рівнем». 17

Що буде далі

Тепер законопроєкт має розглянути нижня палата парламенту. Остаточного парламентського рішення очікують не раніше кінця року; референдум також залишається можливим. Тож сценарії злиття чи переїзду залежать передусім від того, якими будуть остаточні правила. Поки що їх варто сприймати як можливості, про які повідомляють медіа, а не як ознаку неминучої угоди. 618