Угода Uber і Delivery Hero: перевірка в Кореї, роль Baemin та умови викупу

Uber планує придбати німецьку Delivery Hero через публічну пропозицію викупу її акцій. У разі завершення угоди компанія опосередковано отримає контроль над Baemin — провідною платформою доставки їжі в Південній Кореї. 22 вересня 2026 року Комісія з питань справедливої торгівлі Південної Кореї розпочала попередню перевірку плану. Це оцінка можливого впливу на конкуренцію до формального розгляду, а не схвалення придбання.71112

Чому регулятору важливий Baemin

Uber не купує Baemin окремо: предмет пропозиції — акції Delivery Hero, яка опосередковано контролює оператора корейської платформи.71116 Якщо придбання відбудеться, сервіс замовлення поїздок Uber і доставка їжі через Baemin опиняться під спільним контролем.11

Регулятор може оцінити, чи не ускладнить це конкуренцію для інших платформ — наприклад, якщо послуги просуватимуть разом або надаватимуть перевагу доступу до клієнтів. Це можливі питання для перевірки, а не висновок про шкоду конкуренції. Наявні джерела також не підтверджують, чи Європейська комісія розпочала розгляд саме цього придбання або ухвалила щодо нього рішення. Називати угоду погодженою в будь-якій із цих юрисдикцій передчасно.712

Скільки пропонує Uber

Uber пропонує акціонерам €41,50 готівкою за акцію Delivery Hero. За оцінкою компанії, вартість 100% її акціонерного капіталу за цією ціною становить близько $14,8 млрд. Показник $13,7 млрд враховує раніше придбані Uber частки — він не означає нижчої ціни за акцію.16

Правління й наглядова рада Delivery Hero рекомендують акціонерам прийняти пропозицію. Вони вказують, що ціна приблизно на 127% перевищує середню ціну акцій за три місяці до появи чуток про угоду. Це історичне порівняння, не поточна різниця між біржовою ціною та пропозицією Uber: надійно визначити таку різницю з наданих даних не можна.5 Наявні джерела так само не дають підстав назвати погоджений перелік активів, які сторони мають продати для отримання дозволів.

Що далі

Прийняття пропозиції акціонерами заплановано до 5 листопада 2026 року.5 Для угоди потрібні згода власників щонайменше 50% акцій плюс одна акція та дозволи органів із захисту конкуренції.8 Завершення придбання очікують у другій половині 2027 року, але це орієнтовний строк, а не доконаний факт.12