Росія наростила морський експорт нафти на тлі стрибка цін

Поставки зросли, але до літніх максимумів ще далеко

За чотири тижні, що завершилися 13 вересня, середній обсяг морських поставок російської сирої нафти становив 3,54 млн барелів на добу. Цьому передував найбільший тижневий приріст від середини травня, за даними Bloomberg на основі відстеження руху танкерів. 3

Водночас цей рівень не означає повернення до максимумів початку літа. Наприкінці червня та на початку липня чотиритижневий середній показник сягав приблизно 4,1–4,2 млн барелів на добу: 4,13 млн до 28 червня, 4,22 млн до 5 липня та 4,21 млн до 12 липня. 261

Перед вересневим відскоком експорт відчутно просів: до 2 серпня середній обсяг зменшився до 3,90 млн барелів на добу, а до 9 серпня — до 3,71 млн барелів, найнижчого рівня від травня. 813

Чому це могло збільшити нафтові доходи РФ

Для російського бюджету важливі не лише фізичні обсяги відвантажень, а й ціна кожного бареля. Війна на Близькому Сході підняла світові нафтові котирування, а разом із ними — вартість російських експортних сортів. У березні Bloomberg описував ситуацію для Москви як «подвійну вигоду»: дорожча нафта та більші потоки експорту. 4

У квітні це поєднання вже підняло вартість російських нафтових відвантажень до найвищого рівня з червня 2022 року, а доходи від експорту — до максимуму від перших тижнів повномасштабної війни РФ проти України. 5 Отже, вересневе збільшення потоків на тлі високих цін логічно підтримувало експортну виручку, навіть якщо самі обсяги були нижчими за липневі.

Саудівська інфраструктура: що можна стверджувати обережно

Перебої в експортній інфраструктурі Саудівської Аравії, якщо вони обмежують доступну пропозицію нафти, здатні посилити напруження на ринку та підтримати котирування. За такого сценарію Росія отримує можливість продавати свої доступні для експорту барелі дорожче, особливо коли одночасно зростають і морські поставки.

Однак наданий набір джерел не дає достатніх підстав підтвердити конкретні твердження про довжину пошкодженого трубопроводу, строки його ремонту, точний відсоток зростання Brent чи точні валові тижневі доходи Росії. Такі цифри варто перевіряти за повними повідомленнями операторів, даними портів і профільними ринковими оцінками.

Чого дані не показують

Із доступних фрагментів джерел не можна надійно визначити:

• точний обсяг відвантажень саме за тиждень, що завершився 13 вересня;
• кількість танкерів і сумарну вартість усіх вантажів за цей тиждень;
• обсяги можливого переорієнтування казахстанської нафти, зміни поставок через Новоросійськ або Усть-Лугу;
• країни-одержувачі, що були найбільшими покупцями саме в цей період;
• масштаб змін у видобутку, роботі НПЗ чи вплив на ціни дизеля у США.

Головний висновок такий: до 13 вересня Росія відновила частину морських поставок після серпневого спаду, а дорожча нафта могла посилити фінансовий ефект цього відновлення. Але це не тотожне стійкому оздоровленню всього російського нафтового сектору.