Kioxia може залучити щонайменше $10 млрд через ADR-лістинг у США

Kioxia Holdings, японський виробник чипів пам’яті, за даними Bloomberg і Reuters, розглядає розміщення у США американських депозитарних розписок (ADR), яке може залучити щонайменше $10 млрд. За словами обізнаних співрозмовників, угода потенційно може відбутися у 2027 році. 12

Водночас це ще не підтверджене розміщення. Reuters наголошує: обговорення мають попередній характер, тому обсяг залучення, строки та склад банків-андеррайтерів можуть змінитися. 1

Що саме планує Kioxia

ADR — це цінний папір, який торгується у США та представляє акції іноземної компанії. Такий формат дає американським інвесторам змогу купувати папери емітента, чиї основні акції котируються за межами США.

Kioxia вже повідомляла про підготовку до ADR-лістингу в США. Раніше компанія орієнтувалася на весну 2027 року, не розкриваючи умов можливої угоди. 49

З якими банками ведуться переговори

За повідомленнями, Kioxia обговорює потенційне розміщення з такими банками:

• Bank of America;
• Goldman Sachs;
• JPMorgan Chase.

Це не означає, що саме вони остаточно стануть андеррайтерами — тобто банками, які організовуватимуть продаж паперів інвесторам. Склад банківської групи ще може змінитися. 12

Навіщо компанії американський ринок

Ключова перевага для Kioxia — доступ до значно глибшого доларового ринку капіталу та ширшого кола інституційних і приватних інвесторів. У повідомленнях також зазначається, що ADR можуть допомогти компанії вийти за межі японської інвесторської бази та потенційно відповідати критеріям для включення до індексу, орієнтованого на напівпровідники. Якщо вимоги буде виконано, це могло б привернути кошти пасивних фондів, які відстежують такий індекс.

Прагнення до більшої ліквідності у США набуває особливого значення після того, як Kioxia, за даними публікацій, викупила на японському ринку власні акції на мільярди доларів. Компанія шукає ширшу базу торгів і капіталу для довгострокової підтримки корпоративної вартості. 10

Частина ширшого руху азійських виробників чипів

Плани Kioxia вписуються у загальну тенденцію: азійські напівпровідникові компанії прагнуть залучати капітал у США, де інвестори активно цікавляться бізнесами, пов’язаними з інфраструктурою штучного інтелекту.

Найпомітніший приклад — SK hynix. У липні 2026 року південнокорейський виробник пам’яті залучив близько $26,5 млрд через розміщення ADR у США; його папери мали торгуватися на Nasdaq під тікером SKHY. Reuters назвав це найбільшим продажем акцій у США іноземним емітентом. 37

Однак успіх SK hynix не гарантує такого самого прийому для Kioxia. Reuters зазначав, що сильний дебют SK hynix пояснювався як його важливою роллю в ланцюгу постачання для ШІ, так і вдалим моментом виходу на ринок. До інших азійських технологічних емітентів закордонні інвестори можуть ставитися вибірковіше. 4

Які ризики можуть вплинути на угоду

Потенційне розміщення відбуватиметься в менш однозначному ринковому середовищі. За повідомленнями, акції Kioxia впали більш ніж на 54% від піку після восьмикратного зростання в першій половині року. Інвестори оцінюють ризики можливого уповільнення витрат хмарних провайдерів на ШІ та зниження цін на пам’ять.

На попит також можуть вплинути загальні настрої щодо акцій, пов’язаних зі штучним інтелектом. Невизначеність посилюють дискусії про темпи та безпеку розвитку передових моделей ШІ, а також слабкість ф’ючерсів на Nasdaq 100 і паперів компаній, пов’язаних зі сховищами даних.

Отже, оцінку в $10 млрд, можливий 2027 рік і назви банків наразі слід сприймати лише як параметри, про які повідомляли медіа, а не як остаточні умови. Kioxia та потенційні банки не коментували ситуацію або не були одразу доступні для коментарів; Reuters також зазначив, що не зміг незалежно перевірити повідомлення Bloomberg. 1