AnswersPublished14 sources
Криптобіржі перетворюються на цілодобовий ринок безстрокових контрактів на акції та сировину
У серпні обсяг торгів безстроковими контрактами на акції та сировину на великих криптоплатформах сягнув $778 млрд — 23,48% усього ринку perpetual ф’ючерсів. За січень—травень 2026 року криптобіржі провели понад $1,32 трлн обороту в perpetual контрактах на акції, індекси й товари — проти $104,21 млрд за весь 2025 рік.
ОпублікувавВідредаговано за допомогою GPT-5.6 TerraЗображення створено за допомогою GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- У серпні обсяг торгів безстроковими контрактами на акції та сировину на великих криптоплатформах сягнув $778 млрд — 23,48% усього ринку perpetual ф’ючерсів.
- За січень—травень 2026 року криптобіржі провели понад $1,32 трлн обороту в perpetual контрактах на акції, індекси й товари — проти $104,21 млрд за весь 2025 рік.
- Це не ринкова капіталізація і не володіння акціями: такі контракти здебільшого дають лише цінову експозицію, часто з кредитним плечем.
- Схвалення CFTC біткоїн perpetual контракту KalshiEX стало важливим прецедентом для регульованого ринку США, але не є загальним дозволом на всі подібні продукти.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How are crypto exchanges increasingly becoming major venues for perpetual futures tied to stocks, indexes, commodities, and other tokenized. Article summary: Crypto exchanges are becoming cross-asset derivatives venues: they offer continuously tradable, often USDT-settled perpetuals whose prices reference equities, equity indexes, ETFs, metals, energy products, and private-co. Topic tags: general, general web, user generated, academic, news. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks,
Криптобіржі дедалі активніше виходять за межі цифрових активів: на них з’являються деривативи, ціна яких прив’язана до акцій, фондових індексів, металів, енергоресурсів та інших традиційних активів. Найпоширеніший формат — безстроковий ф’ючерс (perpetual future, або perp) із грошовим розрахунком.
Такий контракт може давати доступ до руху ціни, кредитного плеча й коротких позицій, але не обов’язково означає право власності на акцію, ETF або товар, до яких він прив’язаний. Власник контракту, як правило, не отримує дивідендів, права голосу чи юридичного захисту, який має прямий власник цінного паперу.
Від криптовалютних перпів — до акцій та сировини
Безстроковий ф’ючерс не має дати експірації. На відміну від звичайного ф’ючерсу, який завершується у визначений день, він використовує періодичний механізм фінансування та переоцінювання позицій за ринковою ціною. Це має допомагати ціні контракту залишатися близькою до базового індикатора. 18
Звична для крипторинку модель тепер застосовується до технологічних акцій, індексів, дорогоцінних металів, енергетичних товарів і навіть контрактів, що відстежують приватні компанії. Для трейдера привабливість очевидна: цілодобова торгівля, невеликі розміри позицій, можливість використовувати плече та заробляти на падінні ціни. Для платформ це спосіб перенести прибуткову модель криптодеривативів на значно ширший набір базових активів.
Зростання у 2025–2026 роках різко прискорилося
Різні дослідження охоплюють різні біржі й по-різному визначають набір активів, тому їхні показники не варто механічно підсумовувати. Водночас усі вони фіксують один тренд: сегмент традиційних активів у perpetual-контрактах швидко масштабується.
- За даними CoinGecko, на які посилаються кілька видань, сукупний обсяг торгів perpetual-контрактами на традиційні активи за перші п’ять місяців 2026 року перевищив $1,32 трлн. Для порівняння: за весь 2025 рік він становив $104,21 млрд. Лише у травні 2026 року обсяг оцінювали приблизно у $347,17 млрд.
18
- Вибірка з 17 майданчиків, що охоплювала безстрокові контракти з грошовим розрахунком на некриптовалютні базові активи, зафіксувала $821,8 млрд обороту з 29 грудня 2025 року до 20 травня 2026 року — за 21 тиждень.
- Місячний обсяг торгів perpetual-контрактами на акції на 13 відстежуваних криптоплатформах, за повідомленнями, зріс приблизно з $831 млн у липні 2025 року до $34 млрд у травні 2026 року.
19
- У серпні контракти на акції та сировину забезпечили $778 млрд, або 23,48% усієї активності у perpetual-ф’ючерсах на великих платформах. Дев’ятьма місяцями раніше їхня частка становила лише 0,5%.
13
Останній показник особливо важливий: він вказує, що контракти на традиційні активи перестають бути суто експериментальним доповненням до криптодеривативів.
Великий оборот — це не ринкова капіталізація
У perpetual-контрактів немає ринкової капіталізації в тому самому сенсі, що в акцій чи криптотокенів. Для оцінки цього ринку важливіші інші метрики:
- номінальний обсяг торгів — загальна вартість угод за певний період;
- відкритий інтерес — номінальна вартість позицій, які ще не закриті;
- маржа та забезпечення — капітал, внесений для підтримки позицій;
- ліквідність і концентрація — наскільки торгівля розподілена між майданчиками та базовими активами.
Ринок може створювати величезний оборот, не маючи настільки ж великого обсягу відкритих позицій або застави. Так само токенізовані акції та perpetual-контракти — це різні продукти: токенізована акція може бути структурованою вимогою щодо базового активу, тоді як perp може лише синтетично відтворювати його ціну через дериватив.
Серпневі дані виявили ризик концентрації
На централізованих криптобіржах обсяг perpetual-контрактів на акції у серпні становив $665,42 млрд, за даними WuBlockchain Data Center, наведеними в публікаціях. При цьому 50,4% обсягу забезпечили лише три інструменти: SanDisk, SK hynix і контракт SPCX, прив’язаний до SpaceX. 1
Лідером був SanDisk із заявленим серпневим оборотом у $193,58 млрд. Далі йшли SK hynix — $75,89 млрд — і SPCX — $65,93 млрд. 1
Це нагадує: стрімке зростання загальних цифр не означає однаково глибоку ліквідність для сотень традиційних активів. Попит поки що значною мірою зосереджений на волатильних, сюжетно привабливих технологічних і напівпровідникових історіях, що добре відповідають апетиту криптотрейдерів до ризикових угод із плечем.
Чому важливе рішення CFTC щодо біткоїн-perp
29 травня 2026 року Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) схвалила для KalshiEX контракт BTCPERP — perpetual-ф’ючерс із грошовим розрахунком, прив’язаний до спотової ціни біткоїна. Його дозволили до лістингу на зареєстрованому в США ринку designated contract market. Того ж дня CFTC ухвалила програмну заяву щодо лістингу perpetual-контрактів.
Значення цього рішення — у структурному прецеденті. Регулятор визнав можливість схвалення «справжнього» безстрокового контракту, який не має фіксованої дати завершення, у межах американської системи регулювання ф’ючерсів. У заявці KalshiEX зазначалося, що контракт має невизначений строк і безперервно переоцінюється за ринковою ціною.
Водночас це не загальний дозвіл на всі perpetual-продукти і не схвалення контрактів, прив’язаних до акцій. Рішення CFTC стосувалося конкретного біткоїн-контракту та окремої процедури розгляду. Наступні продукти мають відповідати вимогам до дизайну контракту, цілісності ринку, методики розрахунків, клірингу та управління ризиками.
Нова лінія конкуренції між біржами
Криптобіржі тепер змагаються не тільки між собою. Вони конкурують за потік угод із онлайн-брокерами, CFD-платформами, традиційними ф’ючерсними біржами та ринком опціонів. Їхня відмінність — цілодобовий, орієнтований на криптоаудиторію інтерфейс для деривативів і швидке додавання контрактів на глобальні активи.
Водночас регульовані традиційні ринки мають переваги, які складно відтворити: усталену клірингову інфраструктуру, юридичну визначеність, формалізований нагляд, інституційний доступ і чіткі правила захисту клієнтів. Рішення CFTC радше вказує на гібридний сценарій, а не на повне витіснення однієї системи іншою.
Ключове питання — чи застосовуватимуться до економічно схожих інструментів зіставні правила щодо плеча, розкриття ризиків, формування цін, маніпуляцій, зберігання активів, клірингу та транскордонного доступу. Воно стає ще гострішим, коли продукт рекламують мовою «токенізованих акцій», хоча насправді він дає лише синтетичну цінову експозицію.
Що може бути далі
Перші дані показують, що інфраструктура криптовалютних perpetual-ф’ючерсів здатна залучати значний обсяг торгів навколо традиційних ринкових тем. Але високий оборот, швидкий лістинг і доступність 24/7 також посилюють типові ризики деривативів: кредитне плече, концентровану ліквідність, різкі рухи ціни та питання до якості базових цінових індексів.
Найімовірніший підсумок — змішаний ринок. Офшорні та децентралізовані майданчики можуть зберегти перевагу в швидкості й експериментах із продуктами. Регульовані біржі можуть інтегрувати perpetual-модель у системи, побудовані навколо клірингу, нагляду та захисту клієнтів. Для трейдерів і регуляторів головне — чітко відрізняти зручність контракту, що відстежує ціну, від прав, гарантій і ринкової структури, які дає володіння або торгівля звичайним фінансовим активом.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Криптобіржі перетворюються на цілодобовий ринок безстрокових контрактів на акції та сировину"?
У серпні обсяг торгів безстроковими контрактами на акції та сировину на великих криптоплатформах сягнув $778 млрд — 23,48% усього ринку perpetual ф’ючерсів.
What are the key points to validate first?
У серпні обсяг торгів безстроковими контрактами на акції та сировину на великих криптоплатформах сягнув $778 млрд — 23,48% усього ринку perpetual ф’ючерсів. За січень—травень 2026 року криптобіржі провели понад $1,32 трлн обороту в perpetual контрактах на акції, індекси й товари — проти $104,21 млрд за весь 2025 рік.
What should I do next in practice?
Це не ринкова капіталізація і не володіння акціями: такі контракти здебільшого дають лише цінову експозицію, часто з кредитним плечем.
Sources
finance.yahoo.com3 Stocks Drive Half of August's $665 Billion CEX Perpetual ...