Чому ЄС не очікує негайного дефіциту газу за низьких запасів

Заповнені приблизно на 65% газові сховища ЄС на початку вересня — це помітно нижче звичного для цього періоду рівня. Однак Європейська комісія та держави-члени не бачать негайної загрози безпеці газопостачання. Їхня логіка така: низькі запаси підвищують ризик цінових стрибків і роблять систему вразливішою за несприятливої зими, але самі по собі не означають, що газ фізично закінчиться. 14

Чому Брюссель вважає, що попит ще можна покрити

На засіданні Координаційної групи з газу 3 вересня експерти Єврокомісії та країн ЄС зазначили, що нинішній ринок істотно відрізняється від ситуації 2021–2022 років. Союз диверсифікував джерела постачання, наростив потужності для імпорту скрапленого природного газу (СПГ) і скоротив споживання газу. На підставі історичних сценаріїв Комісія вважає ЄС достатньо підготовленим до зими, водночас наголошуючи на потребі постійно стежити за винятково напруженим глобальним ринком. 1

Сховища — лише одна складова системи. Узимку газ також може надходити трубопроводами та через термінали СПГ. Саме ця можливість поточних поставок означає, що нижчий рівень запасів не дорівнює автоматично аварійній фізичній нестачі.

Чому запаси так відстали

Сезон закачування почався з низької бази після зими. На початку серпня сховища ЄС були заповнені трохи менш ніж на 58% — це найнижчий показник для цієї пори року за весь період спостережень із 2011 року. 2

Найбільшим зовнішнім потрясінням стали перебої з катарським СПГ. Наприкінці серпня Reuters повідомляло, що експорт СПГ із Катару через пов’язані з конфліктом збої впав на 96%: за вказаний період було відправлено лише 18 вантажів проти 509 роком раніше. QatarEnergy також подовжила повідомлення про форс-мажор для покупців у Європі й Азії, оскільки зберігалася невизначеність щодо судноплавства через Ормузьку протоку.

У результаті Європа конкурує з азійськими покупцями за менший обсяг гнучких партій СПГ. Це важливо, адже вантажі СПГ можуть перенаправлятися між регіонами залежно від цін. Щоб залучити додатковий газ для поповнення сховищ, ЄС може бути змушений платити більше, ніж азійські покупці.

Додатковим чинником стала літня спека. Повідомлялося, що сильні хвилі тепла підвищили попит на газ для виробництва електроенергії, зменшивши обсяг палива, який зазвичай можна закачати до сховищ у літній сезон. 6

Головний ризик — менший запас міцності

Політика ЄС щодо сховищ покликана сформувати великий резерв до зими. Спочатку Союз установив ціль заповнити їх на 90% до листопада, але згодом пом’якшив орієнтир до 80% до грудня, щоб уникнути передзимової хвилі закупівель, яка сама могла б розігнати ціни. 2

За рівня близько 65% система має значно менше простору для помилки. Тривала холодна зима, нові перебої з постачанням СПГ, аварія на трубопроводі чи іншій інфраструктурі або різке зростання закупівель СПГ в Азії можуть зробити газ відчутно дорожчим — навіть якщо фізично його все ще можна буде придбати. Reuters називало низькі запаси одним із чинників ризику зимових цінових стрибків. 2

Тому оцінка Єврокомісії не є гарантією. Це умовний висновок, що за нинішніх обставин система здатна покрити зимовий попит, а не твердження, що ринок почувається комфортно.

Від чого залежатиме, чи вдасться уникнути кризи

Ключовими будуть кілька чинників:

• Катарський СПГ і ситуація в Ормузькій протоці. Відновлення експорту та судноплавства послабило б глобальний дефіцит; тривалі збої зберігатимуть тиск.
• Доступ Європи до СПГ не з Катару. Більше вантажів від альтернативних постачальників поліпшить ситуацію зі сховищами та зменшить залежність від спотового ринку.
• Темпи закачування наприкінці сезону. Кожен додатковий обсяг у сховищах збільшує резерв на час пікового попиту на опалення.
• Температура взимку та попит електроенергетики. Морози підвищують споживання для опалення, а високе використання газу електростанціями ще більше звужує баланс.
• Попит в Азії та надійність інфраструктури. Активніші закупівлі в Азії або нова аварія чи перебій у постачанні зроблять менший європейський резерв значно критичнішим.

Що робить Єврокомісія

Поки що Брюссель не закликає до екстреного втручання в ринок. Єврокомісія разом із державами-членами відстежує ситуацію через Координаційну групу з газу — механізм, призначений для оцінювання безпеки постачання та координації готовності. 1

Завдання політиків — зберегти готовність, не спровокувавши панічні закупівлі, які зроблять газ іще дорожчим. Європа може уникнути фізичної нестачі, але входить у зиму з меншим запасом міцності та значно більшою залежністю від погоди, потоків СПГ і цін.