Ruwais повернувся на повну потужність — чому експорт пального ADNOC усе ще відстає

ADNOC, за повідомленнями обізнаних із ситуацією джерел, відновила роботу нафтопереробного заводу Ruwais на повну потужність після зупинки у березні через удар безпілотника та пожежу в промисловому комплексі. Проте виробнича потужність і здатність відвантажувати паливо на експорт — різні речі. Поставки нафтопродуктів ADNOC відновилися приблизно до 70% довоєнного рівня. 126

Що відомо про відновлення Ruwais

Ruwais може переробляти до 922 тис. барелів нафти на добу — це один із найбільших у світі НПЗ, розташованих на одному майданчику. Bloomberg 31 серпня повідомив, що приблизно місяцем раніше ADNOC змогла вивести підприємство на повну потужність і почала нарощувати експорт дизельного та авіаційного пального. 1

10 березня удар безпілотника спричинив пожежу на одному з об'єктів комплексу Ruwais, після чого НПЗ зупинили. ADNOC та влада Абу-Дабі публічно не уточнили, який саме об'єкт постраждав, і не оприлюднили деталей ремонтних робіт. 212

Отже, у відкритих повідомленнях немає підстав стверджувати, які саме технологічні установки були пошкоджені, як їх ремонтували або в якій послідовності завод повертався до нормальних режимів. Підтверджений висновок такий: Ruwais відновив повний обсяг переробки; деталі технічного відновлення не розкрито.

Наскільки відновився експорт дизеля й авіапального

Доступна оцінка стосується не окремо дизеля чи авіапального, а сукупного експорту нафтопродуктів ADNOC, зокрема дизеля, авіаційного пального та нафти — сировини для нафтохімії.

До конфлікту ADNOC експортувала приблизно 600 тис. барелів на добу цих продуктів. Якщо поставки відновилися приблизно до 70%, це дає орієнтовний поточний обсяг у 420 тис. барелів на добу:

• довоєнний експорт: близько 600 тис. барелів на добу;
• відновлений рівень: близько 70%;
• розрахунковий поточний експорт: близько 420 тис. барелів на добу;
• невідновлений обсяг: близько 180 тис. барелів на добу.

Це арифметична оцінка на основі загального показника відновлення, а не окремий обсяг поставок дизеля й авіапального. Також вона не є гарантією стабільності майбутніх відвантажень. 6

Чому повне завантаження НПЗ не означає повного експорту

Для відновлення експорту недостатньо запустити переробні установки. Потрібні безперебійні поставки сировини, доступні резервуари для зберігання, танкери, страхове покриття та маршрут, яким вантажі реально можуть дістатися покупців.

Ключовим вузьким місцем залишається Ормузька протока. До конфлікту через цю водну артерію проходила приблизно п'ята частина світових обсягів нафти, а збої в переміщенні нафти з країн Перської затоки тривали значно довше за початковий березневий шок. 1718

Тому повернення Ruwais до повної переробки суттєво збільшує потенційну пропозицію пального, але не означає повної нормалізації фізичних поставок. Відставання експорту на 30% узгоджується із ситуацією, коли переробка відновлюється швидше, ніж судноплавство та подальша логістика. 6

Що це означає для європейського ринку дизеля та авіапального

Додаткові партії з Ruwais можуть послабити дефіцит, передусім на ринках дизеля й авіапального. Найчіткіше залежність Європи від близькосхідних маршрутів проявилася в сегменті авіапального: Reuters повідомляв, що порушення руху через Ормузьку протоку, якою раніше проходило близько 400 тис. барелів авіапального на добу, у квітні підняло європейські ціни вище 200 доларів за барель. Значну частину втраченої близькосхідної пропозиції Європа згодом замістила вантажами зі США, Нігерії та Індії. 20

Відновлення Ruwais здатне диверсифікувати джерела постачання та зменшити премію за дефіцит — але лише за умови надійного руху танкерів. Саме по собі воно не гарантує зниження гуртових чи роздрібних цін на пальне. На них впливають стабільність судноплавства, структура експорту Ruwais, запаси, попит в інших регіонах і перебої на інших НПЗ.

Головне

Повернення до повної роботи НПЗ потужністю 922 тис. барелів на добу — відчутне полегшення для світового паливного ринку. Водночас показник відновлення експорту ADNOC до 70% є практично важливішим: він означає, що близько 180 тис. барелів на добу довоєнних поставок усе ще не повернулися на ринок.

Тож визначальним показником лишається не лише робота Ruwais, а й те, чи зможуть вантажі дизеля та авіапального стабільно виходити з Перської затоки й доходити до покупців через порушену регіональну морську логістику. 1617