Біткоїн-«мільйонерів» побільшало на 11 636: що стояло за серпневим ралі BTC

Серпневе відновлення біткоїна різко збільшило кількість адрес із великими доларовими балансами. Водночас це ралі було результатом не лише зростання статків окремих інвесторів: на ринок одночасно вплинули макроекономічні настрої, масова ліквідація коротких позицій і повернення інституційного попиту через спотові біржові фонди (ETF).

Скільки стало «мільйонерських» Bitcoin-адрес

• Кількість адрес із біткоїнами на суму понад $1 млн зросла на 11 636 — на 10,4%: зі 111 846 наприкінці липня до 123 482 станом на 31 серпня.
• Кількість адрес із балансом понад $10 млн збільшилася на 11,2% — із 14 009 до 15 584. 13
• За час ривка Bitcoin подорожчав приблизно на 23% і піднявся вище $80 000, досягнувши максимуму більш ніж за три місяці. 127

Однак ці цифри не варто автоматично трактувати як появу 11 636 нових біткоїн-мільйонерів. Вартість активів на адресах змінювалася разом із ціною BTC, тому частина адрес могла просто перейти поріг у $1 млн завдяки переоцінці вже наявних монет.

Як рішення Скотта Бессента підштовхнуло ринок

19 серпня міністр фінансів США Скотт Бессент оголосив про розширення операцій із викупу довгострокових державних облігацій. Мета заходу — підтримати ринок облігацій і знизити дохідність паперів із великим строком погашення. 56

Ринок сприйняв новину ширше, ніж просто як технічний крок на борговому ринку. Долар ослаб, а золото та Bitcoin пішли вгору. Так відновилася так звана «торгівля на знецінення» (debasement trade) — стратегія, за якої інвестори купують дефіцитні або умовно «тверді» активи, коли побоюються надмірних бюджетних дефіцитів, зростання державного боргу чи послаблення купівельної спроможності валюти. До таких активів у цьому наративі відносять золото і Bitcoin.

Макроекономічний імпульс збігся з великим обсягом ведмежих ставок на ринку деривативів. Коли ціна почала зростати, короткі позиції стали примусово закриватися, що створило short squeeze — стрімке зростання через ліквідацію ставок на падіння. 19 серпня було ліквідовано понад $1,6 млрд таких позицій, що додатково прискорило рух BTC. 7

ETF дали ралі більш стійку опору

Після першого ривка важливим джерелом попиту стали американські спотові Bitcoin-ETF. Тринадцять фондів із лістингом у США залучили $1,92 млрд чистих коштів за тиждень, що завершився 24 серпня. Це був найбільший тижневий приплив за 10 місяців. 4

Цей фактор важливий тому, що ETF забезпечують доступ до Bitcoin через традиційну фінансову інфраструктуру. Отже, ралі могло виходити за межі короткострокового руху, спричиненого виключно кредитним плечем і деривативами.

Які оптимістичні сигнали побачили інституційні аналітики

Bernstein прогнозував зростання Bitcoin до $150 000 до середини 2027 року та приблизно до $300 000 на піку наступного циклу у 2029 році. Аналітики вважають, що ширша «торгівля на знецінення» може стати додатковим макроекономічним попутним вітром для криптовалюти. 10

Щодо BlackRock, ключовим позитивним сигналом був не окремий ціновий прогноз, а інституційний доступ до BTC і попит через спотові ETF. Приплив $1,92 млрд за тиждень свідчив, що відновлення могло мати підґрунтя у реальних грошових потоках, а не лише в примусовому закритті шортів. 4

У випадку VanEck надані матеріали підтверджують загальну конструктивну тезу про Bitcoin як дефіцитний актив і потенційний захист від знецінення валют. Водночас вони не дають достатніх підстав приписувати компанії конкретний ціновий орієнтир або окремий індикатор у межах цього аналізу.

Чому кількість адрес — не кількість людей

Bitcoin-адреса не дорівнює інвестору. Одна людина, компанія чи установа може контролювати багато адрес. Водночас адреси криптобірж, ETF-кастодіанів і корпоративних гаманців можуть об’єднувати активи великої кількості фактичних власників.

Тому 123 482 адреси з балансом понад $1 млн не можна називати точною кількістю індивідуальних Bitcoin-мільйонерів. Це показник кількості адрес, чия доларова оцінка перевищила певний поріг.

Що може зупинити зростання Bitcoin

Зона пропозиції $81 000–$86 000

Після різкого відновлення BTC зіткнувся із щільною зоною опору в діапазоні $81 000–$86 000. Інвестори, які купували дорожче й довго чекали на відновлення, можуть використати цей діапазон для фіксації збитків або прибутку, збільшуючи пропозицію на ринку. 11

Новий розворот ETF-потоків

Попит через ETF залишається потужним, але нестабільним. За тиждень, що розпочався 10 серпня, ті самі 13 фондів зафіксували чистий відтік $389,7 млн — найбільший тижневий відтік за шість тижнів. Якщо відтік коштів відновиться і стане тривалим, ринок втратить одного з важливих маржинальних покупців. 3

Слабше переконання на ф’ючерсному ринку

Зниження відкритого інтересу у ф’ючерсах і негативні ставки фінансування безстрокових контрактів можуть свідчити про слабшу впевненість трейдерів і збереження ведмежих настроїв. У разі нового зростання це здатне створити ґрунт для чергового squeeze. Але якщо спотовий попит ослабне, ті самі сигнали вкажуть на крихкість ралі.

Фіксація прибутку

Зростання приблизно на 23% і різке збільшення кількості адрес, оцінених у понад $1 млн, можуть спонукати короткострокових власників, великих інвесторів або покупців ETF зафіксувати результат. Найімовірніше, такий тиск посилиться поблизу опору $81 000–$86 000. 1711

Висновок

Серпневе ралі Bitcoin мало одразу кілька двигунів: макроекономічний наратив навколо можливого знецінення долара, розширення викупу довгострокових облігацій США, short squeeze та повернення інституційного попиту через ETF.

Але для підтвердження стійкого висхідного тренду ринку потрібні не чергові ліквідації шортів, а тривалі припливи до ETF, стабільний спотовий попит і переконливий прорив вище зони пропозиції. Без цього серпневий стрибок може залишитися лише різким, але вразливим відскоком.