MiniMax: виручка зросла на 283%, а корпоративний ШІ став головним двигуном бізнесу

Фінансові результати MiniMax за перше півріччя 2026 року показують компанію, яка швидко зміщує фокус від споживчих AI-продуктів до корпоративних і розробницьких сервісів. За шість місяців, що завершилися 30 червня, виручка досягла $116,6 млн — на 283,1% більше, ніж роком раніше, коли вона становила $30,4 млн. Це вже приблизно у 1,5 раза більше за всю виручку MiniMax за 2025 рік — $79,0 млн. 146

Однак друга половина цієї історії не менш важлива: MiniMax залишається глибоко збитковою. Чистий збиток за період склав близько $358 млн, навіть попри різке зростання валового прибутку. 6

Виручка перевищила результат усього 2025 року

MiniMax пояснила стрибок виручки розширенням глобальної клієнтської та користувацької бази, зростанням попиту на інференс моделей — тобто виконання ними запитів — і здатністю перетворювати покращення моделей на продукти для компаній, розробників та індивідуальних користувачів. Reuters також повідомило про прискорення попиту на доступніші моделі MiniMax і її AI-платформу. 14

Порівняння з попереднім роком особливо промовисте: за весь фінансовий 2025 рік компанія отримала $79,0 млн, тоді як лише перші шість місяців 2026-го принесли їй значно більшу суму. 46

Корпоративні та платформні сервіси стали головним двигуном

Найпомітніша зміна відбулася у структурі бізнесу. Виручка від Open Platform та інших AI-сервісів для підприємств зросла з $9,2 млн до $73,9 млн, тобто на 703,1% рік до року. Частка цього напряму в загальній виручці збільшилася до 63,4% проти 30,3% за аналогічний період 2025 року. 46

Йдеться про монетизацію інфраструктури навколо моделей MiniMax: компанії та розробники підключають їх через програмні інтерфейси API й використовують у власних продуктах. У проміжному звіті компанія пов’язала зростання з більшою кількістю платних користувачів і корпоративних клієнтів, збільшенням обсягу API-викликів та швидким поширенням тарифного плану на основі токенів. 4

Отже, результати періоду були зумовлені не лише підписками на AI-застосунки. Найбільшим джерелом доходу MiniMax стали компанії та розробники, які користуються її моделями через платформу.

Споживчі AI-продукти теж зростали, але заробляли менше

Виручка MiniMax від власних AI-продуктів для споживачів склала $42,6 млн, збільшившись на 100,9% порівняно з першим півріччям 2025 року. Цьому напряму допомогли сервіс генерації відео Hailuo AI та застосунки-компаньйони зі штучним інтелектом. 47

Споживчі продукти залишаються важливою частиною бізнесу, але їхні $42,6 млн помітно поступаються $73,9 млн від Open Platform і корпоративних сервісів. Такий баланс свідчить про формування дворівневої моделі: застосунки для широкої аудиторії забезпечують охоплення та прямі продажі, тоді як API й корпоративні рішення стають основним комерційним двигуном.

Понад половину виручки принесли міжнародні ринки

За даними компанії, на міжнародні ринки припало 60,8% виручки MiniMax у першому півріччі. 6 Це надає бізнесу глобального профілю, хоча компанія одночасно конкурує на насиченому китайському ринку базових AI-моделей.

Показник нижчий за понад 70% міжнародної частки, зафіксованої за підсумками всього 2025 року. Тобто міжнародні продажі не збільшили свою частку в структурі виручки, проте все одно забезпечили більше половини доходу MiniMax. 6

Валовий прибуток зростає, але до прибутковості ще далеко

Валовий прибуток MiniMax становив приблизно $20,8 млн, що на 464,8% більше, ніж роком раніше. Збиток за період скоротився приблизно до $358 млн проти близько $402 млн у першому півріччі 2025 року. 6

Це неоднозначний сигнал. Зростання валового прибутку означає, що більші обсяги продажів і операційна ефективність поступово покращують економіку продуктів та сервісів. Водночас розмір чистого збитку у порівнянні з виручкою показує, наскільки дорого компанії обходяться розробка моделей, розширення обчислювальної інфраструктури та масштабування бізнесу.

Стратегія MiniMax полягає у розширенні «межі продуктивності та вартості»: компанія прагне одночасно підвищувати можливості моделей і знижувати витрати на їхнє навчання та інференс завдяки оптимізації всього технологічного стеку. Мета — зробити розгортання передових AI-систем масштабнішим і доступнішим. 14

Для MiniMax це не лише технічна амбіція. Нижча вартість інференсу може зробити платформу привабливішою для корпоративних клієнтів і розробників, а вищі можливості моделей — посилити позиції компанії на ринку, де постачальники штучного інтелекту змушені пропонувати дедалі потужніші моделі за нижчою ціною.

IPO та новий раунд залучення коштів

У січні 2026 року MiniMax вийшла на Гонконзьку фондову біржу. Компанію зараховують до так званих китайських «AI-тигрів» — групи розробників великих мовних моделей, які прагнуть конкурувати з провідними глобальними AI-лабораторіями. За даними CNBC, під час IPO компанія залучила приблизно 4,8 млрд гонконзьких доларів.

У липні MiniMax заявила про намір залучити 16,04 млрд гонконзьких доларів, або близько $2,05 млрд, через продаж акцій та випуск облігацій. Кошти планувалося спрямувати на розвиток AI-бізнесу. Важливо, що йшлося саме про заплановане залучення капіталу, а не про підтверджене отримання всієї цієї суми.

Цей нюанс важливий для оцінки результатів першого півріччя. Виручка MiniMax зростає надзвичайно швидко, однак великий збиток і значні потреби в інвестиціях означають, що доступ до капіталу залишається важливою умовою подальшого розширення.

Що означають ці результати

Показники MiniMax за перше півріччя 2026 року дають чіткий, але не беззастережний висновок: компанія знаходить сильний попит на свої AI-моделі, особливо серед підприємств і розробників, проте ще не довела здатність працювати стабільно прибутково.

Зростання виручки Open Platform та корпоративних сервісів на 703,1% — найпереконливіший доказ комерційної динаміки. Водночас чистий збиток у $358 млн показує, наскільки дорого коштує створення та експлуатація конкурентного бізнесу на основі AI-моделей. Наступним випробуванням для MiniMax стане здатність масштабувати платформу, міжнародний попит і дешевший інференс швидше, ніж зростатимуть витрати на дослідження та інфраструктуру.