Robinhood Chain швидко набрала обертів після запуску публічної мережі 1 липня 2026 року. Екосистема токенізованих акцій зросла від приблизно $19,3 млн заявленої вартості та 36 170 власників 21 липня до близько $70 млн загальної вартості RWA наприкінці місяця. Кількість власників RWA водночас перевищила 328 000. 27

Ці цифри виглядають вражаюче, але їх не варто механічно зводити в одну криву зростання: вони стосуються різних дат і методик підрахунку. До того ж сама мережа розвивалася ще швидше завдяки стейблкоїнам, кредитуванню та спекулятивній торгівлі. Наразі Robinhood Chain більше нагадує DeFi-мережу зі значною часткою стейблкоїнів і перспективним ринком токенізованих акцій, ніж блокчейн, де акції є головним розрахунковим активом.

Перші показники після запуску

Robinhood запустила permissionless-публічну Ethereum Layer 2-мережу, орієнтовану на фінансові сервіси та реальні активи. Одним із партнерів на старті став Uniswap, який розгорнув окремий автоматизований маркетмейкер для забезпечення відкритої ліквідності. 9

Перші результати були помітні майже одразу:

• за перші сім днів Robinhood Chain зафіксувала приблизно $3,1 млрд сукупного обсягу торгів на DEX і близько 65 000 користувачів. На той момент вони зберігали приблизно $13 млн у токенізованих акціях і $300 млн у стейблкоїнах;
• 21 липня капіталізація Stock Tokens досягла рекордних $19,3 млн, а кількість власників становила 36 170; 27
• наприкінці липня загальну активну вартість RWA в мережі оцінювали приблизно у $70 млн — приблизно вп’ятеро більше, ніж на початку місяця;
• інший зріз даних наприкінці липня показував 328 039 власників RWA, близько $24,12 млн розподіленої вартості активів і $481,43 млн капіталізації стейблкоїнів;
• у середині серпня окрема оцінка визначила обсяг токенізованих RWA приблизно у $32 млн, що на 120% більше за місяць.

Ці значення не можна трактувати як одну точну послідовність зростання. «Капіталізація Stock Tokens», «активна вартість RWA» і «розподілена вартість активів» — різні показники. Крім того, деякі оцінки RWA охоплюють не лише публічні акції. Найобережніший висновок такий: кількість користувачів і торговий оборот зростали дуже швидко, тоді як сам обсяг капіталу в токенізованих акціях залишався відносно невеликим.

Що відомо про капіталізацію Stock Tokens

Найчіткіший показник саме для акцій — рекордні $19,3 млн 21 липня, коли Robinhood Stock Tokens мали близько 36 170 власників. 27 Пізніші повідомлення оцінювали загальну вартість RWA в Robinhood Chain приблизно у $70 млн, але цю цифру не можна автоматично ототожнювати з капіталізацією лише Stock Tokens.

Оцінка приблизно $32 млн токенізованих RWA у середині серпня також є ширшим і пізнішим показником. Раніший липневий аналіз називав активну капіталізацію RWA на рівні близько $81,1 млн, а DeFi TVL — приблизно $334,7 млн, але використовував іншу методику. Тому ці дані не є безпосередньо взаємозамінними з оцінкою $32 млн.

Історичні зрізи, які можна порівнювати лише з обережністю:

• $19,3 млн — заявлена капіталізація Stock Tokens 21 липня; 27
• близько $70 млн — ширша активна вартість RWA наприкінці липня;
• близько $32 млн — оцінка токенізованих RWA у середині серпня;
• близько $81,1 млн — попередня оцінка активних RWA за іншою методикою.

Власників ставало більше швидше, ніж капіталу

Кількість власників — один із найпомітніших сигналів популярності Robinhood Chain. За окремими ончейн-зрізами, вона зросла з приблизно 36 170 власників Stock Tokens 21 липня до понад 328 000 власників RWA 27 липня. 27

Однак це не означає, що 328 000 людей володіли значними обсягами Stock Tokens. Пізніший показник охоплює всі RWA, а не лише офіційні токенізовані акції Robinhood, і не є підтвердженою кількістю унікальних інвесторів. До нього також можуть потрапляти гаманці з мінімальними залишками або програмною активністю.

Розрив між кількістю власників і вартістю активів має важливе значення: дистрибуція токенів розширювалася швидше, ніж обсяг капіталу, представлений цими токенами.

Uniswap став головним торговим майданчиком

Uniswap інтегрували в Robinhood Chain уже на старті як основне публічне джерело ліквідності. 9 Згодом саме активність навколо токенізованих акцій стала одним із найвиразніших доказів попиту на цей сегмент.

До 22 серпня Uniswap повідомив про понад $1 млрд сукупного обсягу торгів токенізованими акціями в Robinhood Chain. Це сума свопів із кількома Stock Tokens, а не вартість активів, внесених у протоколи, і не капіталізація самих токенів.

Щоденна активність також прискорилася. 25 серпня обсяг торгів RWA в мережі, за повідомленнями, сягнув $85,1 млн, зокрема $66,6 млн у токенізованих акціях і $10,4 млн у парах мемкоїн—акція.

Оцінки ліквідності різняться залежно від дати та джерела:

• один липневий аналіз оцінював TVL Uniswap v4 у Robinhood Chain приблизно у $38,18 млн і визначав його частку на рівні близько 73% ліквідності DEX, пов’язаної з токенізованими акціями;
• пізніші повідомлення оцінювали частку Uniswap у ліквідності Stock Tokens приблизно у 99%, але надані джерела не містять узгодженого протокольного показника, який можна було б безпосередньо зіставити з попередньою оцінкою.

Надійний висновок полягає в тому, що Uniswap домінував як торговий і ліквідний майданчик, хоча його точна частка змінювалася разом із розвитком ринку.

Які токенізовані активи лідирували

Robinhood пропонує понад 190 Stock Tokens, пов’язаних із компаніями та ETF, зокрема NVIDIA, Google, Apple та Invesco QQQ. 8 Для перевірки справжності важливий офіційний реєстр контрактів: токен із такою самою назвою або тикером, але іншою адресою контракту, не є офіційним Robinhood Stock Token. 3

Серед активів, які потрапляли до DeFi-протоколів, лідерами називали NVDA, SPY і токени, пов’язані зі SpaceX. До кінця серпня в DeFi було внесено приблизно $11,8 млн токенізованих акцій.

Лідери за торговим оборотом змінювалися. Наприкінці липня серед найактивніших називали токени, пов’язані з GameStop, NVIDIA та SpaceX: за одним із повідомлень, денний оборот токена GameStop становив $26,6 млн, NVIDIA — $14 млн, а SpaceX — $6,4 млн. Це показники обсягу торгів, а не доказ найбільшої капіталізації відповідних активів.

Юридично це експозиція, а не володіння акцією

Stock Tokens від Robinhood — це токенізовані боргові цінні папери, випущені Robinhood Assets (Jersey) Limited. Документація Robinhood зазначає, що вони дають економічну експозицію до відповідних акцій або ETF, але не надають власникам юридичних чи бенефіціарних прав щодо базових цінних паперів або їхнього емітента. 1

Практично це означає, що Robinhood Stock Token не є ончейн-сертифікатом на акцію. Його конструкція має відстежувати економічний результат акції чи ETF, а дані про ціни та корпоративні дії надходять через інфраструктуру Stock Tokens Robinhood. 2

Ця відмінність важлива під час порівняння Robinhood із пропозицією Coinbase на Base. За повідомленнями, токени Coinbase забезпечені акціями у співвідношенні 1:1 через регульовану кастодіальну та трастову структуру, а сам токен представляє бенефіціарний інтерес до базового активу. 1718 На торговому екрані продукти можуть виглядати схоже, але юридичні вимоги власника до базових акцій принципово різняться.

Стейблкоїни та DeFi випередили акції за TVL

Зростання балансу Robinhood Chain насамперед забезпечували стейблкоїни й DeFi. У середині серпня пропозиція стейблкоїнів оцінювалася приблизно у $640 млн, а DeFi TVL перевищував $540 млн.

Серед основних балансів називали близько $350,8 млн Global Dollar і $287,7 млн USDe від Ethena. В одному з аналізів зазначалося, що за 30 днів обсяг USDe зріс на 167%.

Водночас токенізовані RWA оцінювалися приблизно у $32 млн, або лише близько 6% TVL, хоча за місяць вони зросли на 120%. Інший звіт також вказував, що частка RWA скоротилася майже з третини TVL на початку липня до приблизно 6%, оскільки решта мережі розширювалася швидше.

Це головний висновок із доступних даних: Robinhood Chain зростає, але поки що це не передусім історія про акції. Основний приплив ліквідності забезпечують кредитування, дохідність стейблкоїнів, DEX-торгівля та спекулятивна активність.

TVL, загальна забезпечена вартість і дохід — не одне й те саме

Показники мережі також потрібно правильно називати. Біля запуску DeFi TVL становив приблизно $21,68 млн, а в середині серпня перевищив $540 млн. Пізніше один зі звітів оцінював загальну забезпечену вартість приблизно у $1,08 млрд, а обсяг активів, переведених через міст, — майже у $1,578 млрд. Це окремі показники, не тотожні протокольному TVL.

• DeFi TVL зазвичай описує активи, внесені до протоколів;
• total value secured може включати активи, що забезпечують мережу або її мостову інфраструктуру;
• bridged value показує активи, переміщені в мережу, але не обов’язково внесені в DeFi.

Надані джерела не дають надійної цифри доходу Robinhood Chain, Uniswap у цій мережі або від випуску Stock Tokens. Доходи Robinhood від криптовалют на рівні всієї компанії не можна називати доходами конкретно Robinhood Chain без розкриття відповідного розподілу.

Robinhood Chain проти токенізованих акцій Coinbase на Base

Параметр	Robinhood Chain	Coinbase на Base
Час запуску	Публічний запуск мережі — 1 липня 2026 року. 9	Токенізовані акції стали доступними на Base 24 серпня 2026 року. 1823
Початкова широта пропозиції	Понад 190 токенів, пов’язаних з акціями та ETF. 8	Спочатку широко повідомлялося про чотири тикери: NVDAc, METAc, AAPLc і GOOGLc; інші звіти описували запуск 13 активів. 1819
Юридична конструкція	Боргові цінні папери, що дають економічну експозицію без юридичного чи бенефіціарного права власності на базові акції. 1	За повідомленнями, токени забезпечені акціями 1:1 і представляють бенефіціарний інтерес до активів, що зберігаються через регульовану кастодіальну та трастову структуру. 1718
Ранні результати	Значна кількість власників RWA, високий оборот Stock Tokens і велика база стейблкоїнів та DeFi.	Для чотирьох перших токенів один зі зрізів показував близько $4,55 млн сукупної ончейн-вартості, приблизно $3,06 млн DEX-ліквідності та $10,8 млн 24-годинного обороту. 23
DeFi-дистрибуція	Uniswap став головним майданчиком торгівлі та ліквідності для Robinhood Stock Tokens.	Coinbase, за повідомленнями, планувала підтримку приблизно у 50 DeFi-протоколах і обрала Chainlink для оракульної інфраструктури. 1722

Перевага Robinhood — ширше розповсюдження, більша кількість доступних продуктів і фору в ончейн-торгівлі. Відмінність Coinbase — заявлена пряма структура забезпечення 1:1, яка може бути зрозумілішою інвесторам, що шукають бенефіціарний інтерес до реальної акції, а не лише похідну економічну експозицію.

Яке місце Robinhood займає на ширшому ринку

Наприкінці серпня весь ринок токенізованих публічних акцій оцінювали приблизно у $2,48 млрд. Він налічував понад 2,1 млн власників і близько $27,28 млрд місячного обсягу переказів. 2125

Порівняно з цим ринком показник Robinhood у $19,3 млн становив би менше 1%. Навіть ширша оцінка RWA у $70 млн наприкінці липня означає лише невелику частку. Водночас ці числа не можна порівнювати без поправок, оскільки вони стосуються різних наборів активів і дат. 2721

Порівняння все ж показує, чому велика кількість власників і високий торговий оборот Robinhood не означають автоматично значної частки ринку за обсягом капіталу. Мережа залучила багато гаманців і створила відчутний оборот, але вартість активів в обігу залишається ранньою стадією — як щодо всього ринку токенізованих акцій, так і щодо власної DeFi-екосистеми Robinhood Chain.

Висновок

Після запуску 1 липня Robinhood Chain продемонструвала швидке раннє зростання: 21 липня капіталізація Stock Tokens досягла заявлених $19,3 млн, загальна вартість RWA наприкінці липня наблизилася до $70 млн, кількість власників зросла до сотень тисяч, а Uniswap провів понад $1 млрд сукупних угод із Stock Tokens. 27

Але головним двигуном мережі залишаються стейблкоїни та DeFi. За пропозиції стейблкоїнів близько $640 млн і TVL понад $540 млн у середині серпня токенізовані акції становили лише невелику частину балансу мережі.

Тож інвестиційна історія Robinhood Chain поки має дві складові. Компанія вже продемонструвала здатність швидко розповсюджувати ончейн-експозицію до акцій і залучати торговий попит. Однак вона ще не довела, що саме токенізовані акції — а не стейблкоїни, кредитування чи спекулятивна торгівля — є головним економічним двигуном мережі. Важливою залишається і юридична різниця: Robinhood пропонує економічну експозицію через токенізовані боргові цінні папери, тоді як пропозиція Coinbase на Base, за повідомленнями, передбачає бенефіціарний інтерес до акцій, забезпечених у співвідношенні 1:1. 11718

Robinhood Chain швидко набрала обертів після запуску публічної мережі 1 липня 2026 року. Екосистема токенізованих акцій зросла від приблизно $19,3 млн заявленої вартості та 36 170 власників 21 липня до близько $70 млн загальної вартості RWA наприкінці місяця. Кількість власників RWA водночас перевищила 328 000. 27

Ці цифри виглядають вражаюче, але їх не варто механічно зводити в одну криву зростання: вони стосуються різних дат і методик підрахунку. До того ж сама мережа розвивалася ще швидше завдяки стейблкоїнам, кредитуванню та спекулятивній торгівлі. Наразі Robinhood Chain більше нагадує DeFi-мережу зі значною часткою стейблкоїнів і перспективним ринком токенізованих акцій, ніж блокчейн, де акції є головним розрахунковим активом.

Перші показники після запуску

Robinhood запустила permissionless-публічну Ethereum Layer 2-мережу, орієнтовану на фінансові сервіси та реальні активи. Одним із партнерів на старті став Uniswap, який розгорнув окремий автоматизований маркетмейкер для забезпечення відкритої ліквідності. 9

Перші результати були помітні майже одразу:

• за перші сім днів Robinhood Chain зафіксувала приблизно $3,1 млрд сукупного обсягу торгів на DEX і близько 65 000 користувачів. На той момент вони зберігали приблизно $13 млн у токенізованих акціях і $300 млн у стейблкоїнах;
• 21 липня капіталізація Stock Tokens досягла рекордних $19,3 млн, а кількість власників становила 36 170; 27
• наприкінці липня загальну активну вартість RWA в мережі оцінювали приблизно у $70 млн — приблизно вп’ятеро більше, ніж на початку місяця;
• інший зріз даних наприкінці липня показував 328 039 власників RWA, близько $24,12 млн розподіленої вартості активів і $481,43 млн капіталізації стейблкоїнів;
• у середині серпня окрема оцінка визначила обсяг токенізованих RWA приблизно у $32 млн, що на 120% більше за місяць.

Ці значення не можна трактувати як одну точну послідовність зростання. «Капіталізація Stock Tokens», «активна вартість RWA» і «розподілена вартість активів» — різні показники. Крім того, деякі оцінки RWA охоплюють не лише публічні акції. Найобережніший висновок такий: кількість користувачів і торговий оборот зростали дуже швидко, тоді як сам обсяг капіталу в токенізованих акціях залишався відносно невеликим.

Що відомо про капіталізацію Stock Tokens

Найчіткіший показник саме для акцій — рекордні $19,3 млн 21 липня, коли Robinhood Stock Tokens мали близько 36 170 власників. 27 Пізніші повідомлення оцінювали загальну вартість RWA в Robinhood Chain приблизно у $70 млн, але цю цифру не можна автоматично ототожнювати з капіталізацією лише Stock Tokens.

Оцінка приблизно $32 млн токенізованих RWA у середині серпня також є ширшим і пізнішим показником. Раніший липневий аналіз називав активну капіталізацію RWA на рівні близько $81,1 млн, а DeFi TVL — приблизно $334,7 млн, але використовував іншу методику. Тому ці дані не є безпосередньо взаємозамінними з оцінкою $32 млн.

Історичні зрізи, які можна порівнювати лише з обережністю:

• $19,3 млн — заявлена капіталізація Stock Tokens 21 липня; 27
• близько $70 млн — ширша активна вартість RWA наприкінці липня;
• близько $32 млн — оцінка токенізованих RWA у середині серпня;
• близько $81,1 млн — попередня оцінка активних RWA за іншою методикою.

Власників ставало більше швидше, ніж капіталу

Кількість власників — один із найпомітніших сигналів популярності Robinhood Chain. За окремими ончейн-зрізами, вона зросла з приблизно 36 170 власників Stock Tokens 21 липня до понад 328 000 власників RWA 27 липня. 27

Однак це не означає, що 328 000 людей володіли значними обсягами Stock Tokens. Пізніший показник охоплює всі RWA, а не лише офіційні токенізовані акції Robinhood, і не є підтвердженою кількістю унікальних інвесторів. До нього також можуть потрапляти гаманці з мінімальними залишками або програмною активністю.

Розрив між кількістю власників і вартістю активів має важливе значення: дистрибуція токенів розширювалася швидше, ніж обсяг капіталу, представлений цими токенами.

Uniswap став головним торговим майданчиком

Uniswap інтегрували в Robinhood Chain уже на старті як основне публічне джерело ліквідності. 9 Згодом саме активність навколо токенізованих акцій стала одним із найвиразніших доказів попиту на цей сегмент.

До 22 серпня Uniswap повідомив про понад $1 млрд сукупного обсягу торгів токенізованими акціями в Robinhood Chain. Це сума свопів із кількома Stock Tokens, а не вартість активів, внесених у протоколи, і не капіталізація самих токенів.

Щоденна активність також прискорилася. 25 серпня обсяг торгів RWA в мережі, за повідомленнями, сягнув $85,1 млн, зокрема $66,6 млн у токенізованих акціях і $10,4 млн у парах мемкоїн—акція.

Оцінки ліквідності різняться залежно від дати та джерела:

• один липневий аналіз оцінював TVL Uniswap v4 у Robinhood Chain приблизно у $38,18 млн і визначав його частку на рівні близько 73% ліквідності DEX, пов’язаної з токенізованими акціями;
• пізніші повідомлення оцінювали частку Uniswap у ліквідності Stock Tokens приблизно у 99%, але надані джерела не містять узгодженого протокольного показника, який можна було б безпосередньо зіставити з попередньою оцінкою.

Надійний висновок полягає в тому, що Uniswap домінував як торговий і ліквідний майданчик, хоча його точна частка змінювалася разом із розвитком ринку.

Які токенізовані активи лідирували

Robinhood пропонує понад 190 Stock Tokens, пов’язаних із компаніями та ETF, зокрема NVIDIA, Google, Apple та Invesco QQQ. 8 Для перевірки справжності важливий офіційний реєстр контрактів: токен із такою самою назвою або тикером, але іншою адресою контракту, не є офіційним Robinhood Stock Token. 3

Серед активів, які потрапляли до DeFi-протоколів, лідерами називали NVDA, SPY і токени, пов’язані зі SpaceX. До кінця серпня в DeFi було внесено приблизно $11,8 млн токенізованих акцій.

Лідери за торговим оборотом змінювалися. Наприкінці липня серед найактивніших називали токени, пов’язані з GameStop, NVIDIA та SpaceX: за одним із повідомлень, денний оборот токена GameStop становив $26,6 млн, NVIDIA — $14 млн, а SpaceX — $6,4 млн. Це показники обсягу торгів, а не доказ найбільшої капіталізації відповідних активів.

Юридично це експозиція, а не володіння акцією

Stock Tokens від Robinhood — це токенізовані боргові цінні папери, випущені Robinhood Assets (Jersey) Limited. Документація Robinhood зазначає, що вони дають економічну експозицію до відповідних акцій або ETF, але не надають власникам юридичних чи бенефіціарних прав щодо базових цінних паперів або їхнього емітента. 1

Практично це означає, що Robinhood Stock Token не є ончейн-сертифікатом на акцію. Його конструкція має відстежувати економічний результат акції чи ETF, а дані про ціни та корпоративні дії надходять через інфраструктуру Stock Tokens Robinhood. 2

Ця відмінність важлива під час порівняння Robinhood із пропозицією Coinbase на Base. За повідомленнями, токени Coinbase забезпечені акціями у співвідношенні 1:1 через регульовану кастодіальну та трастову структуру, а сам токен представляє бенефіціарний інтерес до базового активу. 1718 На торговому екрані продукти можуть виглядати схоже, але юридичні вимоги власника до базових акцій принципово різняться.

Стейблкоїни та DeFi випередили акції за TVL

Зростання балансу Robinhood Chain насамперед забезпечували стейблкоїни й DeFi. У середині серпня пропозиція стейблкоїнів оцінювалася приблизно у $640 млн, а DeFi TVL перевищував $540 млн.

Серед основних балансів називали близько $350,8 млн Global Dollar і $287,7 млн USDe від Ethena. В одному з аналізів зазначалося, що за 30 днів обсяг USDe зріс на 167%.

Водночас токенізовані RWA оцінювалися приблизно у $32 млн, або лише близько 6% TVL, хоча за місяць вони зросли на 120%. Інший звіт також вказував, що частка RWA скоротилася майже з третини TVL на початку липня до приблизно 6%, оскільки решта мережі розширювалася швидше.

Це головний висновок із доступних даних: Robinhood Chain зростає, але поки що це не передусім історія про акції. Основний приплив ліквідності забезпечують кредитування, дохідність стейблкоїнів, DEX-торгівля та спекулятивна активність.

TVL, загальна забезпечена вартість і дохід — не одне й те саме

Показники мережі також потрібно правильно називати. Біля запуску DeFi TVL становив приблизно $21,68 млн, а в середині серпня перевищив $540 млн. Пізніше один зі звітів оцінював загальну забезпечену вартість приблизно у $1,08 млрд, а обсяг активів, переведених через міст, — майже у $1,578 млрд. Це окремі показники, не тотожні протокольному TVL.

• DeFi TVL зазвичай описує активи, внесені до протоколів;
• total value secured може включати активи, що забезпечують мережу або її мостову інфраструктуру;
• bridged value показує активи, переміщені в мережу, але не обов’язково внесені в DeFi.

Надані джерела не дають надійної цифри доходу Robinhood Chain, Uniswap у цій мережі або від випуску Stock Tokens. Доходи Robinhood від криптовалют на рівні всієї компанії не можна називати доходами конкретно Robinhood Chain без розкриття відповідного розподілу.

Robinhood Chain проти токенізованих акцій Coinbase на Base

Параметр	Robinhood Chain	Coinbase на Base
Час запуску	Публічний запуск мережі — 1 липня 2026 року. 9	Токенізовані акції стали доступними на Base 24 серпня 2026 року. 1823
Початкова широта пропозиції	Понад 190 токенів, пов’язаних з акціями та ETF. 8	Спочатку широко повідомлялося про чотири тикери: NVDAc, METAc, AAPLc і GOOGLc; інші звіти описували запуск 13 активів. 1819
Юридична конструкція	Боргові цінні папери, що дають економічну експозицію без юридичного чи бенефіціарного права власності на базові акції. 1	За повідомленнями, токени забезпечені акціями 1:1 і представляють бенефіціарний інтерес до активів, що зберігаються через регульовану кастодіальну та трастову структуру. 1718
Ранні результати	Значна кількість власників RWA, високий оборот Stock Tokens і велика база стейблкоїнів та DeFi.	Для чотирьох перших токенів один зі зрізів показував близько $4,55 млн сукупної ончейн-вартості, приблизно $3,06 млн DEX-ліквідності та $10,8 млн 24-годинного обороту. 23
DeFi-дистрибуція	Uniswap став головним майданчиком торгівлі та ліквідності для Robinhood Stock Tokens.	Coinbase, за повідомленнями, планувала підтримку приблизно у 50 DeFi-протоколах і обрала Chainlink для оракульної інфраструктури. 1722

Перевага Robinhood — ширше розповсюдження, більша кількість доступних продуктів і фору в ончейн-торгівлі. Відмінність Coinbase — заявлена пряма структура забезпечення 1:1, яка може бути зрозумілішою інвесторам, що шукають бенефіціарний інтерес до реальної акції, а не лише похідну економічну експозицію.

Яке місце Robinhood займає на ширшому ринку

Наприкінці серпня весь ринок токенізованих публічних акцій оцінювали приблизно у $2,48 млрд. Він налічував понад 2,1 млн власників і близько $27,28 млрд місячного обсягу переказів. 2125

Порівняно з цим ринком показник Robinhood у $19,3 млн становив би менше 1%. Навіть ширша оцінка RWA у $70 млн наприкінці липня означає лише невелику частку. Водночас ці числа не можна порівнювати без поправок, оскільки вони стосуються різних наборів активів і дат. 2721

Порівняння все ж показує, чому велика кількість власників і високий торговий оборот Robinhood не означають автоматично значної частки ринку за обсягом капіталу. Мережа залучила багато гаманців і створила відчутний оборот, але вартість активів в обігу залишається ранньою стадією — як щодо всього ринку токенізованих акцій, так і щодо власної DeFi-екосистеми Robinhood Chain.

Висновок

Після запуску 1 липня Robinhood Chain продемонструвала швидке раннє зростання: 21 липня капіталізація Stock Tokens досягла заявлених $19,3 млн, загальна вартість RWA наприкінці липня наблизилася до $70 млн, кількість власників зросла до сотень тисяч, а Uniswap провів понад $1 млрд сукупних угод із Stock Tokens. 27

Але головним двигуном мережі залишаються стейблкоїни та DeFi. За пропозиції стейблкоїнів близько $640 млн і TVL понад $540 млн у середині серпня токенізовані акції становили лише невелику частину балансу мережі.

Тож інвестиційна історія Robinhood Chain поки має дві складові. Компанія вже продемонструвала здатність швидко розповсюджувати ончейн-експозицію до акцій і залучати торговий попит. Однак вона ще не довела, що саме токенізовані акції — а не стейблкоїни, кредитування чи спекулятивна торгівля — є головним економічним двигуном мережі. Важливою залишається і юридична різниця: Robinhood пропонує економічну експозицію через токенізовані боргові цінні папери, тоді як пропозиція Coinbase на Base, за повідомленнями, передбачає бенефіціарний інтерес до акцій, забезпечених у співвідношенні 1:1. 11718