Baidu очікує «здорового» зростання завдяки ШІ, а Kunlunxin готується до лістингу

Baidu дедалі виразніше будує майбутнє навколо штучного інтелекту. Компанія очікує «здорового» зростання виручки в найближчі квартали, головними джерелами якого мають стати ШІ-напрями та чиповий бізнес. Водночас менеджмент не оприлюднив конкретного прогнозу — наприклад, очікуваного зростання на певний відсоток. 1

Найпереконливіші цифри наразі демонструє інфраструктура для штучного інтелекту. У другому кварталі 2026 року виручка Baidu від AI Cloud Infrastructure становила 7,3 млрд юанів, що на 50% більше, ніж роком раніше. Виручка GPU Cloud у межах цього сегмента підскочила на 283% рік до року — після зростання на 184% у попередньому кварталі. 7

Які напрями мають забезпечити зростання Baidu

Стратегія Baidu охоплює кілька взаємопов’язаних ШІ-бізнесів:

• AI Cloud Infrastructure. Хмарні сервіси для навчання та роботи ШІ-моделей стали найпомітнішим драйвером зростання в останній звітності. 7
• GPU Cloud. Зростання на 283% зробило цей напрям найшвидшим серед розкритих компонентів AI Cloud Infrastructure. 7
• ШІ-застосунки. У другому кварталі виручка цього напряму становила 2,5 млрд юанів, збільшившись лише на 3% рік до року. 7
• Основний бізнес із підтримкою ШІ. Baidu Core AI-powered Business приніс 12,5 млрд юанів і забезпечив половину виручки Baidu General Business. 7
• Чипи. Kunlunxin має посилити пропозицію Baidu як повноцінної ШІ-компанії — від апаратного забезпечення, серверів і дата-центрів до моделей штучного інтелекту. 13

Ця структура показує, що трансформація Baidu відбувається нерівномірно. Інфраструктура для ШІ зростає дуже швидко, тоді як застосунки поки що демонструють значно скромнішу динаміку. Крім того, падіння основного рекламного бізнесу компанії частково нівелювало приріст доходів від ШІ-хмарних сервісів. 5

На якому етапі виокремлення Kunlunxin

Kunlunxin — дочірня компанія Baidu, що розробляє чипи для штучного інтелекту. 1 січня 2026 року вона конфіденційно подала заявку на лістинг до Гонконзької фондової біржі (HKEX). Запропонована операція передбачає виокремлення Kunlunxin в окрему публічну компанію, водночас Baidu має зберегти контроль над нею. 13

Baidu заявляла, що прагне завершити лістинг у Гонконзі протягом 2026 року. Однак цей графік не є гарантованим: він залежить від дозволів регуляторів і біржі, а також від ринкової кон’юнктури. За останнім доступним оновленням менеджменту, процес триває. 1

Окремий лістинг може надати Kunlunxin незалежні джерела капіталу та ринкову оцінку. Водночас для Baidu чиповий підрозділ залишиться частиною ширшої ШІ-платформи. Раніше компанія заявляла, що виокремлення та окреме розміщення акцій можуть розкрити додаткову вартість для акціонерів. 12

Що відомо про можливий лістинг у Шанхаї

Окремі повідомлення вказують, що Kunlunxin також готує IPO на біржі STAR Market у Шанхаї — китайському майданчику для технологічних компаній. За цим напрямом компанія, як повідомлялося, працює з China International Capital Corp.

Водночас доступні матеріали не підтверджують конкретної дати шанхайського лістингу. Найчіткіше озвучений план стосується саме Гонконгу: Baidu націлена завершити операцію у 2026 році за умови отримання необхідних погоджень. 1

Що це означає для ШІ-трансформації Baidu

У короткостроковій перспективі інвестиційна історія Baidu залежить від того, чи зможе компанія перетворити попит на обчислення для ШІ на стабільні хмарні доходи, одночасно розширюючи застосунки та чиповий бізнес. Результати другого кварталу свідчать про сильний імпульс в інфраструктурі, особливо у GPU Cloud, але ще не є загальнокорпоративним прогнозом темпів зростання. 7

Kunlunxin має стратегічне значення, оскільки поєднує ШІ-моделі та хмарні сервіси Baidu з власним обчислювальним обладнанням. Планований лістинг у Гонконзі наразі просунувся далі, ніж повідомлений шанхайський план: заявку в Гонконзі вже подано конфіденційно, а менеджмент назвав цільовим строком 2026 рік. Щодо Шанхая йдеться про паралельний намір без чітко встановленої публічної дати. 1