Baidu нарощує AI-бізнес, але реклама й прибуток продовжують падати

Фінансові результати Baidu за другий квартал 2026 року показали ціну переходу від пошуковика, що живе переважно з реклами, до компанії, орієнтованої на штучний інтелект. Нові AI-напрями зростають швидко, однак поки не встигають компенсувати падіння рекламного бізнесу.

Загальна виручка Baidu знизилася на 4% у річному вимірі — до 31,33 млрд юанів. Це виявилося нижче за середній прогноз аналітиків у 31,96 млрд юанів. Чистий прибуток скоротився на 68% — до 2,32 млрд юанів. Виручка падає вже понад рік, а прибуток зменшується більш ніж удвічі третій квартал поспіль. Скоригований прибуток на ADS також не виправдав очікувань: 7,22 юаня проти прогнозованих 9,84 юаня. 2101114

Традиційна реклама досі визначає результат

Онлайн-маркетинг — колишня фінансова опора Baidu — приніс у кварталі 13,1 млрд юанів, що на 19% менше, ніж роком раніше. Компанія пояснила спад посиленням конкуренції за увагу користувачів і свідомим відтермінуванням монетизації пошуку на основі AI. Додатковий тиск створює слабший попит з боку рекламодавців. 47

Саме тут виникає головна фінансова проблема трансформації. Пошукова реклама протягом років забезпечувала Baidu відносно стабільним грошовим потоком. Натомість AI-інфраструктура та нові застосунки потребують значних витрат ще до того, як зможуть досягти зіставного масштабу й маржинальності.

Baidu фактично балансує між двома цілями: зберегти довгострокову якість пошуку, побудованого навколо AI, і змиритися з нижчою монетизацією в короткостроковій перспективі. 245

AI зростає швидко, але цього ще недостатньо

Виручка основного AI-бізнесу Baidu досягла 12,5 млрд юанів — на 25% більше, ніж у другому кварталі минулого року. Цей напрям уже становить 50% виручки загального бізнесу Baidu. Отже, штучний інтелект більше не є для компанії побічним експериментом: він став центральною частиною її бізнес-моделі. 35

Найдинамічніше зростала інфраструктура. Дохід від AI Cloud Infra збільшився на 50% — до 7,3 млрд юанів, а виручка GPU Cloud підскочила на 283% у річному вимірі. Це свідчить про зростання попиту з боку компаній, яким потрібні обчислювальні потужності для впровадження AI. 3517

Але зростання одного сегмента не означає автоматичної компенсації спаду іншого. Виручка загального бізнесу Baidu становила 25,2 млрд юанів — на 4% менше, ніж роком раніше. Це підкреслює: AI-портфель розширюється, але ще не зміг розвернути загальну динаміку компанії. 6

Чому перехід до AI тисне на прибуток

Baidu інвестує одразу в кілька напрямів: базові моделі, AI-хмару, застосунки, власні чипи та автономне водіння. Стратегія полягає в тому, щоб об’єднати пошукове охоплення й дані компанії з інфраструктурою та технологіями, необхідними для надання AI-сервісів у великому масштабі. 15

Ці інвестиції також пояснюють, чому зростання AI-виручки поки не перетворилося на відновлення чистого прибутку. Хмарні потужності, розробка моделей, проєктування чипів і систем автономного водіння потребують значних початкових витрат та несуть чималий операційний ризик.

У перспективі вони можуть створити більші й регулярніші джерела доходу, але їхня фінансова віддача менш швидка, ніж у реклами. Дані за другий квартал підтверджують комерційний прогрес AI Cloud та основного AI-бізнесу, однак ще не показують, що нові напрями повністю замінили прибутковість старої моделі. 135

Автономне водіння та чипи — ставка на довшу перспективу

Автономне водіння й розробка чипів є довгостроковими ставками, а не швидкою заміною пошуковій рекламі. Автономне водіння дає Baidu змогу застосовувати власні AI-технології у фізичному світі, тоді як власні чипи Kunlunxin розширюють стратегію компанії до рівня апаратного забезпечення, на якому працюють AI-навантаження. 1

Так Baidu прагне вийти за межі простого додавання генеративних функцій до пошуку. Компанія будує інтегровану платформу, що охоплює моделі, хмарну інфраструктуру, застосунки, чипи та мобільність.

Перевага такого підходу — більший контроль над технологічним стеком і більше потенційних шляхів монетизації. Ціна — вища капіталомісткість і довший шлях до окупності. 13

Що результати другого кварталу говорять про трансформацію Baidu

Звіт Baidu не свідчить про провал AI-стратегії, але показує, що вона ще не завершена. AI-бізнес уже дорівнює половині виручки загального бізнесу, а попит на хмарні обчислення зростає дуже швидко. Водночас дохід від онлайн-маркетингу скоротився майже на п’яту частину, загальна виручка падає п’ятий квартал поспіль, а прибуток залишається значно нижчим за торішній рівень. 35913

Тепер ключове питання полягає не в тому, чи інвестує Baidu у штучний інтелект. Це вже очевидно. Важливіше інше: чи зможуть AI-хмара, застосунки, чипи та автономне водіння достатньо швидко й прибутково масштабуватися, щоб компенсувати ослаблення рекламного бізнесу.

Другий квартал показав, що окремі елементи нової платформи вже набувають комерційної ваги. Але поки що спад традиційного бізнесу випереджає фінансову віддачу від AI-напрямів. Саме цей розрив і визначатиме, чи зможе Baidu перетворити амбіцію стати «китайським Google» на стійку бізнес-модель. 235