Біткоїн злетів більш ніж на 20%: роль Мінфіну США, короткого сквізу та закону CLARITY

Наприкінці серпня біткоїн здійснив ривок, на який ринок чекав після кількох тижнів млявої торгівлі: ціна піднялася приблизно з $63 000 до внутрішньоденного максимуму біля $79 500. За тиждень зростання перевищило 20%, а сам рух виявився результатом не одного чинника, а збігу макроекономічних, політичних і технічних каталізаторів. 125

Чому почалося ралі

Першим імпульсом стала політика Міністерства фінансів США. Відомство оголосило про збільшення обсягів викупу довгострокових казначейських облігацій: ліміт окремих операцій мав зрости з $2 млрд щонайменше до $4 млрд. Ринок сприйняв цей крок як спробу зменшити тиск на довгому кінці кривої дохідності та покращити ліквідність. 12

Для криптовалют це важливо, оскільки нижча дохідність держоблігацій зазвичай робить ризикові активи привабливішими. Коли прибутковість «безпечних» інструментів знижується, частина капіталу може переміщуватися в активи з вищим потенціалом доходності — зокрема в біткоїн та інші криптовалюти. 12

Деякі аналітики назвали дії Мінфіну можливим кроком у напрямі фактичного контролю кривої дохідності. Йдеться не про офіційно запроваджену програму Федеральної резервної системи США, а лише про ринкову інтерпретацію готовності Мінфіну стримувати зростання довгострокових ставок. Підтверджень формального режиму контролю кривої дохідності немає. 12

Другим каталізатором стали політичні сигнали з Вашингтона. Саміт Білого дому щодо криптовалют і заклики президента Дональда Трампа прискорити ухвалення CLARITY Act посилили очікування зрозуміліших правил для цифрових активів у США. Це знизило сприйнятий регуляторний ризик і підтримало апетит до ризику. 12

Однак безпосереднім механічним двигуном руху став короткий сквіз. Трейдери, які ставили на падіння біткоїна через ф’ючерси та інші деривативи, були змушені закривати збиткові позиції, купуючи актив. Така вимушена купівля підштовхнула ціну вище, після чого спрацьовували нові ліквідації коротких позицій. За повідомленнями, з ринку було вибито понад $3 млрд таких ставок. 35

Як ралі поширилося на інші активи

• Біткоїн. За тиждень BTC додав понад 20%, ненадовго піднявся майже до $79 500, а згодом торгувався в районі середини $77 000. 3610

• Ethereum. Ефір на початку руху випереджав біткоїн і зріс приблизно на 18–20% — майже до $2 500. Це показало, що наратив про поліпшення ліквідності та перспективи крипторегулювання поширився далеко за межі першої криптовалюти. 357

• Hyperliquid. Токен HYPE також скористався переходом ринку в режим risk-on — тобто готовності інвесторів купувати ризиковіші активи. HYPE досягав рекордних значень поблизу $82–$82,50, а сама Hyperliquid, децентралізована платформа для безстрокових ф’ючерсів, отримала додаткову увагу. Рух підтримали як загальний сплеск інтересу до деривативів, так і сигнали про можливу легалізацію доступу платформи до американського ринку. Водночас наявні дані не дають підстав повністю пояснювати динаміку HYPE лише ралі біткоїна або точно оцінювати зміну його капіталізації. 3

• Ліквідації. Спочатку ліквідації коротких позицій підживлювали зростання. Пізніше ситуація стала крихкішою: різкий відкат біткоїна до приблизно $76 300 призвів до примусового закриття більш ніж $500 млн довгих позицій. Загальний обсяг ліквідацій за 24 години оцінювали більш ніж у $1,35 млрд. 817

• Капіталізація. Капіталізація біткоїна відновилася приблизно до $1,55 трлн, коли актив торгувався біля $77 000. Раніше в серпні, за ціни близько $65 000, вона становила приблизно $1,3 трлн. 3

• Інституційна активність. Попит на американські спотові біржові фонди (ETF) на біткоїн посилився: за один із днів фонди отримали близько $606,3 млн притоку. Це свідчить про відновлення інтересу великих учасників, хоча доступні дані не доводять, що інституційні інвестори були головними покупцями на кожному етапі ралі. 38

Чи завершився ведмежий ринок

Відповідь поки що неоднозначна. Пробій вище $70 000 суттєво покращив короткострокову картину, але сам по собі ще не підтверджує завершення тривалого спадного тренду.

Аргументи на користь відновлення

• Біткоїн упевнено повернувся вище $70 000, майже досяг $79 500 і показав найсильніше тижневе зростання за кілька місяців. 23
• Рух супроводжувався покращенням ліквідності, припливом коштів до ETF та масштабним очищенням коротких позицій. Це може прибрати частину тиску продавців із ринку. 35
• Подальший прогрес щодо CLARITY Act, стабільний попит на ETF і стримана дохідність довгострокових облігацій можуть створити умови для консолідації та нового імпульсу вгору. 13
• Частина аналітиків вважає, що після подолання зони $80 000 відкриється шлях до вищих цілей. Наприклад, у Standard Chartered заявляли, що інвестори можуть орієнтуватися на $100 000 до кінця 2026 року. Це прогноз, а не гарантований сценарій. 11

Чому трейдерам варто залишатися обережними

Після піку поблизу $79 500 біткоїн відступив до району $77 260, а короткочасний обвал приблизно до $76 300 ліквідував понад $500 млн довгих позицій. Це показало, що кредитне плече, яке спочатку прискорювало зростання, може так само швидко посилити падіння. 8

Чотиригодинний індекс відносної сили (RSI) досяг найвищого рівня більш ніж за сім років. Перекуплений RSI не гарантує розвороту, але підвищує ймовірність паузи, консолідації або різкого відкату після вертикального руху. 8

Ключовим довгостроковим рівнем залишається 50-тижнева ковзна середня поблизу $82 470. Стійке тижневе закриття вище цієї позначки посилило б аргументи на користь завершення попереднього спадного тренду. Нездатність подолати рівень залишить ралі вразливим до визначення як звичайного відскоку в межах ведмежого ринку.

Прогнози також розходяться. Один зі знімків даних ринку прогнозів оцінював імовірність досягнення $80 000 до кінця серпня у 58%, а ймовірність утримання підтримки $75 000 — у 64,5%; загальний настрій при цьому залишався ведмежим. 418 Водночас на інших майданчиках після стрибка ціни шанси на тестування $80 000 помітно зросли.

Які рівні та події визначать наступний рух

Сценарій консолідації та нового зростання: біткоїн утримує діапазон $75 000–$77 000, потім пробиває $79 500 і закріплюється вище 50-тижневої середньої поблизу $82 470. У такому разі шлях до $90 000 виглядатиме переконливіше — особливо за умови збереження припливу до ETF, стабільних довгострокових дохідностей і просування CLARITY Act. 134

Сценарій відкату до $70 000: втрата рівня $75 000 послабить структуру пробою. Якщо після цього біткоїн не зможе повернути $70 000, це буде сигналом, що головним рушієм руху був короткий сквіз, а не стійкий попит на спотовому ринку. 45

Серед найближчих каталізаторів — фактичний запуск операцій Мінфіну з викупу облігацій і траєкторія довгострокових дохідностей, прогрес Конгресу щодо CLARITY Act, подальші кроки Білого дому у сфері криптополітики, потоки коштів до ETF, а також рівень кредитного плеча й нові дані про ліквідації. 123

Основні ризики для покупців — нове зростання дохідностей, якщо заходи Мінфіну виявляться недостатніми, затримка із законом або несприятливі регуляторні рішення, ослаблення попиту на ETF та чергова хвиля примусових закриттів після надто стрімкого підйому. 138

Отже, серпневе ралі помітно покращило позиції біткоїна, але говорити про підтверджене завершення ведмежого ринку ще зарано. Для цього потрібні стійкий спотовий та інституційний попит і впевнене повернення вище $82 470 — а не лише ще один рух, створений деривативами.