Як виробництво TSMC в Аризоні принесло $1,13 млрд прибутку за перше півріччя 2026 року

Попит на AI-чипи, за оцінкою TSMC, має сильний і багаторічний характер. Компанія також пов’язала подальше збільшення інвестицій в Аризону з позитивним прогресом місцевого виробництва та попитом з боку провідних американських клієнтів.

Порівняння з Нанкіном і японським JASM

Аризона випередила Нанкін, який раніше був головним закордонним джерелом прибутку TSMC. Це важливий поворот для глобальної мережі компанії: китайські фабрики тривалий час залишалися найбільш зрілими та прибутковими закордонними активами, тоді як американський проєкт проходив дорогу фазу запуску.

Паралельно в прибуткову зону вийшов японський Japan Advanced Semiconductor Manufacturing (JASM) — спільне підприємство, у якому TSMC володіє 73%. Фабрика в Кумамото, що почала масове виробництво наприкінці 2024 року, отримала NT$951 млн прибутку в першому кварталі 2026-го після збитку в попередньому кварталі. Однак масштаб JASM поки що залишається набагато меншим за американський підрозділ.

Чому прибуток у другому кварталі зменшився

Попри високий попит, прибуток TSMC Arizona у другому кварталі 2026 року скоротився на 8,2% порівняно з першим кварталом — до NT$17,259 млрд. У першому кварталі показник становив приблизно NT$18,807 млрд.

Найімовірніше, це наслідок не ослаблення попиту, а зростання витрат: нове виробниче обладнання та потужності почали вводитися в експлуатацію, а отже, збільшилися амортизаційні відрахування. Така динаміка типова для напівпровідникових фабрик: продажі можуть зростати, але фінансовий результат тимчасово погіршується через визнання вартості щойно побудованих активів.

Водночас є важливе застереження щодо порівняння показників. Приблизно NT$16,9 млрд результату першого кварталу припало на інвестиційний дохід. Тому сукупний прибуток дочірньої компанії за перше півріччя не можна безпосередньо трактувати як чистий операційний прибуток фабрик або як стабільний майбутній квартальний темп.

Чи збережеться така прибутковість

У короткостроковій перспективі позитивний результат можуть підтримувати:

• подальше зростання завантаження фабрик;
• попит на передові техпроцеси з боку виробників AI-прискорювачів;
• вигідніша структура продукції завдяки 4-нм чипам;
• поступове розподілення постійних витрат на більший обсяг випуску.

Проте американські фабрики TSMC потребують значних капіталовкладень, а їхні будівельні, операційні та амортизаційні витрати залишатимуться високими, поки нові майданчики не досягнуть зрілих показників виходу придатних чипів і завантаження.

TSMC попереджала, що закордонне розширення може зменшити консолідовану валову маржу приблизно на 2–3 відсоткові пункти на ранніх етапах. Окремим фактором тиску стане освоєння 2-нм технології.

Перехід до 3 і 2 нм збільшить потенціал — і ризики

Наступним важливим етапом для Аризони стане перехід від нинішнього 4-нм виробництва до 3 нм, запуск якого запланований на 2027 рік. Виробництво приблизно за 2-нм технологією очікується близько 2028 року. Передові техпроцеси можуть підвищити дохід на одну кремнієву пластину та зберегти стратегічну цінність Аризони для клієнтів, яким потрібні найсучасніші чипи.

Але кожен такий перехід означає новий цикл освоєння виходу придатних чипів, додаткову амортизацію обладнання та стартові витрати. Через це прибуток може коливатися, а не зростати рівною лінією.

У липні 2026 року TSMC оголосила про додаткові $100 млрд інвестицій в Аризону. Загальний запланований обсяг вкладень у США зріс до $265 млрд. Розширення має забезпечити довгостроковий масштаб, але водночас збільшує капітальну базу, на яку майбутні прибутки повинні забезпечити достатню віддачу.

Висновок

Аризона стала найприбутковішим закордонним підрозділом TSMC завдяки сильному попиту на AI-чипи, нарощуванню 4-нм виробництва та переходу фабрик до вищого завантаження. У першому півріччі ці фактори змогли перекрити високі стартові витрати американського проєкту.

Однак NT$36,066 млрд і темп зростання на 662,8% не варто сприймати як стабільний орієнтир на майбутнє. Інвестиційний дохід у першому кварталі, зростання амортизації та послідовне освоєння 3-нм і 2-нм технологій робитимуть результат волатильним. Прибутковість Аризони, ймовірно, залишатиметься стратегічно важливою для TSMC, але її рівень залежатиме від того, наскільки швидко компанія зможе перетворити масштабні капіталовкладення на стабільний обсяг високорентабельного виробництва.