SpaceX відзвітувала про перші результати після історичного IPO: доходи зросли, але акції падають через гігантські інвестиції в ШІ

Перший фінансовий звіт SpaceX після виходу на біржу виявився історією про дві протилежні тенденції: рекордне зростання виручки завдяки домінуванню супутникового інтернету та жорстке падіння акцій, спричинене масштабною ставкою інвесторів на штучний інтелект. Ось ключові цифри та те, що стоїть за ними.

Ключові фінансові результати (Q2 2026)

SpaceX оприлюднила результати за квартал, що завершився 30 червня 2026 року — це перший звіт після історичного IPO в червні. Головні показники значно перевершили очікування аналітиків, але плани компанії щодо витрат визначили тон дискусії .

Показник	Результат Q2 2026	Порівняння з очікуваннями / зміна до попереднього року
Виручка	$7,81 млрд	+92% р/р; перевищила консенсус ~$6,9 млрд
Чистий збиток	$541 млн ($0,09 на акцію)	Скоротився з $1,0 млрд у Q2 2025; збиток на акцію склав 9 центів проти очікуваних 26 центів
Операційний збиток	$143 млн	Значне покращення порівняно з минулим роком
Скоригований EBITDA	$3,5 млрд	+191% р/р з $1,2 млрд
Капітальні витрати	$18,4 млрд	Набагато вище за очікування, значною мірою через AI-інфраструктуру

Що спричинило зростання виручки

Стрибок виручки SpaceX на 92% забезпечили не лише ракети. Компанія дедалі більше стає гігантом у сфері підключення до інтернету та урядових контрактів.

• Абонентська база Starlink подвоїлася до 12 мільйонів, зробивши сегмент підключення (Connectivity) головним джерелом прибутку .
• Урядові контракти Starshield: компанія отримала понад $6 млрд багаторічних контрактів від уряду США на захищену військову версію Starlink .
• Ключовим драйвером зростання виручки стала динаміка в корпоративному та державному сегментах для Starlink і Starshield .

У проспекті емісії до IPO SpaceX вперше розкрила, що саме супутниковий інтернет, а не ракети, забезпечує фінансову життєздатність компанії .

Збитки та поворот до ШІ

Попри сильні операційні результати, SpaceX залишилася збитковою за GAAP ($541 млн чистого збитку), значною мірою через величезний поворот у бік AI-інфраструктури .

• Капітальні витрати сягнули $18,4 млрд лише за Q2, що значно перевищило очікування аналітиків. Основна частина цих коштів пішла на будівництво центрів обробки даних для ШІ, включаючи амбітні плани розмістити дата-центри в космосі . За оцінками, $15,83 млрд із загальної суми припало на AI-обчислення .
• Витрати на AI-інфраструктуру за перше півріччя 2026 року злетіли до $23 млрд, тоді як за аналогічний період 2025 року вони становили лише $3,3 млрд .
• Величезні витрати на ШІ налякали інвесторів. Акції компанії впали приблизно на 8% під час вечірньої сесії, навіть попри те, що виручка перевищила прогнози майже на $1 млрд .
• До середини серпня 2026 року акції торгувалися близько $140, що нижче за ціну відкриття IPO в $150 і значно нижче за пік першого дня вище $161 .

Головне занепокоєння ринку полягає в тому, що щоквартальні капітальні витрати на рівні $18,4 млрд для ШІ можуть бути нестійкими та відтермінувати досягнення загальної прибутковості, навіть якщо основний бізнес Starlink і запуски генерують потужний грошовий потік .

IPO: найбільше в історії

SpaceX вийшла на біржу 12 червня 2026 року на Nasdaq під тікером SPCX .

• Залучено $75 млрд шляхом продажу 555,6 млн акцій по $135 кожна — найбільше IPO в історії, яке побило рекорд Saudi Aramco 2019 року .
• Стрибок у перший день: акції відкрилися по $150 і закрилися близько $161, що забезпечило SpaceX ринкову капіталізацію понад $2,1 трлн і зробило її шостою найдорожчою компанією США .
• Ілон Маск став першим у світі трильйонером (на папері), контролюючи приблизно половину акцій компанії .
• Маск зберіг 82% контролю над голосами, а 30% акцій було зарезервовано для роздрібних інвесторів .

Динаміка акцій після IPO

Після блискучого дебюту акції демонстрували волатильне зниження.

• День 1 (12 червня): зросли на 19% і закрилися близько $161 .
• Пік після IPO: акції ненадовго сягали внутрішньоденного максимуму $176,52 у перший день , а потім $225,64 у середині червня .
• Падіння після звіту: після публікації результатів Q2 4 серпня акції впали більш ніж на 12% і торгувалися значно нижче ціни IPO, закрившись близько $125 .
• Ціна в середині серпня: станом на 14 серпня 2026 року акції закрилися на позначці $140,00, що нижче за ціну відкриття в $150 і значно нижче за максимуми .
• Втрата ринкової вартості: понад $1 трлн ринкової капіталізації було втрачено з моменту піку акцій у середині червня .

Основним тягарем для акцій залишаються побоювання інвесторів щодо величезних планів капітальних витрат на штучний інтелект .