Norse Atlantic веде переговори з PIA та Biman Bangladesh про лізинг Boeing 787 Dreamliner після відмови IndiGo

Norse підтвердила, що веде переговори з «декількома перевізниками» щодо можливостей ACMI після повернення флоту, який обслуговував IndiGo . Точні умови переговорів з PIA та Biman залишаються невідомими, але шість літаків 787 — це ті самі повітряні судна, які раніше були в лізингу в IndiGo .

Чому IndiGo розірвала договір ‘damp-lease’ з Norse

Передісторія: На початку 2025 року IndiGo — найбільша авіакомпанія Індії — запустила свої перші далекомагістральні рейси, орендувавши шість Boeing 787-9 у Norse Atlantic за схемою ‘damp-lease’ . За цією схемою IndiGo надавала кабінний екіпаж і продавала квитки, тоді як Norse постачала літаки та пілотів . Угода мала стати тимчасовим рішенням до отримання IndiGo власних Airbus A350-900, поставки яких мають розпочатися у 2027 році .

Розірвання: 31 липня 2026 року IndiGo оголосила про припинення всіх далекомагістральних операцій з 25 жовтня 2026 року та завершення договору ‘damp-lease’ з Norse 31 жовтня 2026 року . Раніше IndiGo вже повернула один із шести 787 після скасування маршруту до Манчестера; решту п’ять літаків буде повернуто до 1 листопада .

Причини, названі IndiGo:

• «Складне операційне середовище», спричинене триваючою геополітичною напруженістю, зокрема війною на Близькому Сході .
• Різке зростання операційних витрат, особливо цін на авіаційне пальне .
• Обмеження в повітряному просторі, що впливають на рентабельність маршрутів .

Згідно з планом переходу, маршрут Мумбаї–Амстердам обслуговуватиметься власними літаками Airbus A321XLR, а рейси до Лондон-Хітроу буде тимчасово припинено до отримання власних A350 . IndiGo підтвердила свої довгострокові далекомагістральні плани, але визнала, що орендований флот є нерентабельним за поточних умов .

Стратегічні мотиви для PIA та Biman Bangladesh

Pakistan International Airlines намагається відновити свою міжнародну мережу після багаторічної фінансової кризи та часткової приватизації. Оренда 787-х у Norse дозволить PIA додати далекомагістральні потужності без значних капітальних витрат, особливо на маршрутах до Європи та Великої Британії, де PIA намагається відновити обслуговування . PIA окремо вимагає від Boeing прискорити поставку щонайменше п'яти з 16 нових 787 Dreamliner, які вона планує придбати, очікуючи першу партію в першій половині 2027 року . Оренда у Norse може заповнити прогалину швидше.

Biman Bangladesh Airlines має дефіцит далекомагістрального флоту і раніше висловлювала зацікавленість у розширенні парку 787. Оренда у Norse — швидкий спосіб отримати широкофюзеляжні літаки, не замовляючи нові за роки вперед .

Обидва перевізники потребують додаткових широкофюзеляжних літаків, але мають фінансові обмеження, що робить лізинг, а не купівлю, практичним шляхом .

Фінансовий тиск та реструктуризація Norse Atlantic

Бізнес-модель Norse Atlantic — низьковитратні далекомагістральні трансатлантичні рейси на флоті Boeing 787 — виявилася нездатною досягти стабільної прибутковості з моменту заснування.

Фінансові показники:

• Дохід зріс на 66% порівняно з аналогічним періодом минулого року в першому кварталі 2026 року до 160,3 млн доларів США, але EBITDAR склав лише 5,8 млн доларів (падіння на 61% порівняно з 15 млн доларів у першому кварталі 2025 року), а власний мережевий EBITDAR залишився негативним на рівні -10 млн доларів .
• Авіакомпанія досягла позитивного річного EBITDAR у 56,5 млн доларів у 2025 році при доході 734 млн доларів, але жодного разу не вийшла на чистий прибуток .
• Резерви готівки залишаються низькими, а грошовий потік від операційної діяльності перебуває під тиском через рух оборотного капіталу та високу сезонну активність .
• Генеральний директор Бйорн Торе Ларсен визнав наприкінці 2025 року, що чистий річний прибуток залишиться недосяжним, посилаючись на «жорстку конкуренцію» на основних трансатлантичних маршрутах, негативні операційні події та зростання витрат .

Основні проблеми:

• Війна на Близькому Сході спричинила різке зростання цін на авіаційне пальне, що сильно вдарило по структурі витрат Norse .
• Слабкий попит на трансатлантичні перевезення в ключові періоди, через що авіакомпанія скоротила пропускну спроможність до США приблизно на 44% .
• Втрата контракту ACMI з IndiGo позбавляє Norse значного джерела доходу, починаючи з листопада 2026 року — шість літаків 787 потребують нового застосування .

Реструктуризація та стратегічний перегляд:

• Norse ініціювала офіційний стратегічний перегляд, який може призвести до продажу, злиття або довгострокового партнерства, за підтримки JPMorgan Chase .
• Компанія фактично веде процес продажу паралельно з переговорами про лізинг з PIA та Biman, намагаючись розмістити надлишкові літаки, одночасно знайшовши корпоративного покупця або партнера .
• У квітні 2026 року Norse оголосила про повністю гарантовану емісію прав на суму 110 млн доларів для зміцнення фінансової гнучкості, а також про отримання 70-мільйонного місткового кредиту . Авіакомпанія також запустила програму скорочення витрат, спрямовану на економію близько 50 млн доларів .

Повернення п'яти літаків 787 від IndiGo дає Norse більшу гнучкість активів для нових можливостей ACMI, що є критичним для генерування готівки в найближчій перспективі . Norse також планує використати частину флоту, що повертається, у власній мережі на окремих прибуткових маршрутах протягом зими 2026/27 років, наприклад, на рейсах з Європи до Орландо та Нью-Йорка .

Перспективи

Виживання Norse Atlantic залежить від успішного розміщення вільних 787-х в лізинг — переговори з PIA та Biman Bangladesh є найбільш просунутим варіантом — або від пошуку покупця чи партнера для злиття . Модель низьковитратних далекомагістральних перевезень виявилася надзвичайно вразливою до стрибків цін на пальне та геополітичних потрясінь, а відмова IndiGo позбавила компанію важливої фінансової підтримки . Найближчі місяці стануть вирішальними для майбутнього авіакомпанії.