Пропозиція Stripe та Advent у $53 млрд за PayPal: поточний статус, умови та регуляторні ризики

Запропоновані умови пропозиції

• Ціна: $60,50 за акцію готівкою, оцінюючи PayPal приблизно в $53 млрд (близько $53,4 млрд) .
• Премія: Приблизно 28% премії до ціни закриття акцій PayPal за день до оприлюднення пропозиції .
• Структура: Транзакція структурована як спільна грошова пропозиція з переходом у приватну власність. Stripe та Advent отримають рівні частки в придбаній компанії, при цьому Stripe не отримує контрольного пакету .
• Фінансування: Банки зобов'язалися надати приблизно $50 млрд боргового фінансування для підтримки пропозиції, а Stripe, Advent та Block вносять $17 млрд власного капіталу .

Ключові сторони

Хронологія подій

• 15 липня 2026 р.: Reuters та CNBC повідомляють про спільну пропозицію за $60,50 за акцію .
• 16 липня 2026 р.: Рада директорів PayPal збирається та сигналізує, що пропозиція занижує вартість компанії, а також вказує на регуляторні та фінансові проблеми .
• 20–21 липня 2026 р.: PayPal офіційно відхиляє пропозицію в $53 млрд як занадто низьку. Внутрішні джерела повідомляють, що рада наполягає на ціні, ближчій до $70 за акцію .
• 14 серпня 2026 р.: Публікації Wall Street Journal підтверджують, що переговори щодо вищої ціни активні, і угода може бути досягнута протягом кількох тижнів .

Антимонопольні та регуляторні перспективи

Очікується, що регуляторний шлях для об'єднаної Stripe-PayPal буде складним, із серйозною антимонопольною перевіркою як у США, так і в Європі . Угода об'єднає дві найбільші платіжні платформи світу — Stripe, лідера в обробці онлайн-платежів для бізнесу, та PayPal, яка включає споживчий платіжний сервіс Venmo. Це викликає значні побоювання щодо конкуренції на горизонтальному рівні. Рада директорів PayPal назвала регуляторні перешкоди ключовою причиною скептицизму щодо початкової пропозиції . Офіційних регуляторних заявок ще не подано, оскільки угода не підписана.

Реакція ринку

• Липневий стрибок: Акції PayPal показали найкращий місяць в історії у липні 2026 року, зросли більш ніж на 32% після оприлюднення пропозиції .
• Торгівля нижче пропозиції: Незважаючи на зростання, акції PayPal постійно торгувалися нижче ціни пропозиції $60,50 на початку серпня. Різниця свідчить про те, що ринок вважає завершення угоди далеко не гарантованим .
• Скептицизм: Різниця між ціною акцій та ціною пропозиції вказує на те, що інвестори враховують значний ризик невдачі або тривалих затримок .

Найбільші невідомості

Два найбільші відкриті питання:

1. Ціна: Чи запропонують Stripe та Advent вищу ціну, і наскільки? Повідомляється, що PayPal наполягає на ціні, ближчій до $70 за акцію .
2. Регуляторна здійсненність: Чи зможе об'єднана Stripe-PayPal пройти антимонопольні перевірки в США та ЄС, навіть за вищої ціни?

Великий розрив між ціною акцій PayPal та відхиленою пропозицією свідчить про те, що ринок оцінює матеріальний ризик того, що транзакція не буде завершена .