Як Alphabet перетворила $900 млн на $94 млрд завдяки SpaceX: історія найвдалішої інвестиції десятиліття

Ось що розкривають регуляторні документи та ринкові дані про те, як змінювалася ця частка, хто ще володіє акціями SpaceX, як поводилися роздрібні інвестори та що сталося з акціями після їхнього гучного дебюту.

Від ставки у $900 млн до статку у $94 млрд

Початкові інвестиції та розмивання частки. Google та Fidelity разом вклали $1 млрд у SpaceX у січні 2015 року, причому частка Google становила приблизно $900 млн . За оцінки у $12 млрд це дало Google 7,5% акцій компанії . Протягом наступного десятиліття SpaceX провела кілька додаткових раундів фінансування, що розмило частку Alphabet. До кінця 2025 року, за даними Bloomberg, Google LLC все ще володіла 6,11% компанії .

Рекордне IPO. SpaceX вийшла на біржу 12 червня 2026 року, розмістивши 555 млн акцій за ціною $135 кожна, залучивши $75 млрд та оцінивши компанію у $1,77 трлн — найбільше IPO в історії . Акції відкрилися на рівні $150, закрили перший день на позначці ~$161 (зростання на 19%) і ненадовго злетіли на 28%, піднявши ринкову капіталізацію компанії понад $2 трлн .

Розкриття паперового статку у $94 млрд. У своєму звіті 13F за другий квартал 2026 року Alphabet вперше офіційно розкрила свої активи. Станом на 30 червня 2026 року Alphabet володіла 551 189 500 акціями SpaceX, вартістю приблизно $94,2 млрд . Ця єдина позиція становить приблизно 95% всього розкритого публічного портфеля Alphabet . Примітно, що Alphabet поки що не може продати жодної з цих акцій — вся позиція підлягає обмеженням на продаж .

Хто володіє SpaceX? Інституційна структура власності після IPO

Alphabet стала найбільшим єдиним інституційним власником SpaceX зі своїми 551,2 млн акцій . Інші великі інституційні позиції, розкриті у звітах 13F за другий квартал 2026 року, включають:

• BlackRock — 51 млн звичайних акцій класу A (вартістю понад $6,7 млрд на початку серпня) .
• Fidelity Contrafund — на суму $8,1 млрд .
• Baron Partners Fund — на суму $3,9 млрд .
• Fidelity Blue Chip Growth Fund — значна частка, оцінена у $3,1 млрд .
• Baillie Gifford — 51,4 млн акцій .
• Valor Management LLC — 3,82% .

Загалом 1 255 інституційних менеджерів подали звіти 13F за другий квартал 2026 року, і 206 з них повідомили про позицію в SpaceX на загальну суму $1,24 млрд (ймовірно, без урахування величезної частки Alphabet) .

Контроль Ілона Маска. Згідно з проспектом емісії SpaceX для ЄС, Маск володіє 12,2% звичайних акцій класу A та 93,3% звичайних акцій класу B, що дає йому 84,3% права голосу — це означає, що він зберігає абсолютний контроль над компанією, незважаючи на публічний лістинг .

Активність роздрібних інвесторів: безпрецедентний експеримент на IPO

Незвично велика частка для роздрібних інвесторів. Ілон Маск порушив типовий сценарій IPO, виділивши приблизно 30% акцій SpaceX для роздрібних інвесторів — принаймні втричі більше, ніж звичайні 5-10%. Це була навмисна стратегія, щоб використати свою базу фанатів для стабілізації акцій після дебюту .

Поведінка роздрібних інвесторів після IPO. Роздрібні інвестори були постійними чистими покупцями протягом кількох тижнів після IPO, допомагаючи підтримувати акції під час початкової волатильності . Однак ситуація змінилася у п'ятницю, 7 серпня 2026 року, коли роздрібні інвестори вперше стали чистими продавцями. Приватні трейдери продали акції SpaceX на суму $4,5 млн нетто того дня, згідно з даними Vanda Research . Аналітики пояснили це фіксацією прибутку та переоцінкою ризиків після того, як акції вже зросли на 67% вище ціни IPO, перш ніж відкотилися назад .

Нещодавня динаміка на публічному ринку: американські гірки

• Ціна IPO: $135 за акцію (11 червня 2026 року) .
• Закриття першого дня: ~$161 (зростання на 19%), оцінка компанії у ~$2,1 трлн .
• Пік після IPO: Акції зросли на 67% вище ціни IPO протягом кількох тижнів після лістингу .
• Закінчення періоду блокування (6 серпня 2026 року): Було розблоковано більше ніж 900 млн акцій, що більш ніж подвоїло публічний обіг акцій. Це дозволило співробітникам та раннім інвесторам вперше продати свої акції . Акції спочатку зросли приблизно на 6% після цієї новини .
• Динаміка ціни після розблокування: Станом на кінець липня / початок серпня акції SPCX часом торгувалися поблизу або нижче ціни IPO у $135, і, за деякими даними, впали приблизно на 60% від свого після IPO піку . До середини серпня 2026 року акції торгувалися значно нижче своїх максимумів, причому оцінка частки Alphabet у $94 млрд базувалася на ціні $170,86 станом на 30 червня — показнику, який, ймовірно, змінився відтоді .

Ключові фактори ризику, які тиснуть на акції:

• Масове закінчення періоду блокування, яке наводнило ринок новими акціями .
• Друге розблокування акцій для інсайдерів, яке, за повідомленнями, наближається і може спричинити додатковий тиск продажів .
• Роздрібні інвестори вперше стали чистими продавцями .
• Акції впали нижче ціни IPO після початкового ейфоричного зростання .

Підсумок

Венчурна ставка Alphabet 2015 року принесла один із найуспішніших інвестиційних результатів у корпоративній історії — 100-кратний паперовий прибуток від $900 млн до $94 млрд. Але поки Alphabet не може продати акції, Маск зберігає суперконтроль над голосами, два розблокування акцій сколихнули ринок, а роздрібні трейдери починають виходити, пост-IPO шлях акцій виявився справжніми американськими гірками. Справжня вартість частки Alphabet стане відома лише тоді, коли компанія нарешті зможе продати свої акції.