Золото відкотилося від 10-тижневого максимуму: фіксація прибутку та геополітика

Безпосередній тригер: фіксація прибутку після шаленого ралі

Золото вирвалося до 10-тижневого максимуму під час азійської торгівлі в четвер, підживлене оприлюдненим у середу липневим індексом споживчих цін (CPI), який виявився нижчим за очікування та зріс лише на 0,1% у місячному обчисленні . Звіт CPI збігся з прогнозами економістів і посилив очікування, що Федеральна резервна система (ФРС) може залишити ставку без змін у вересні, піднявши золото до найвищого рівня з 5 червня . Оскільки метал уже зріс більш ніж на 7% за попередні два тижні, трейдери скористалися моментом, щоб зафіксувати прибуток, спровокувавши корекцію .

Обидва звіти про інфляцію сигналізують про пом'якшення

Липневий індекс цін виробників (PPI), оприлюднений у четвер, виявився нульовим (без змін у місячному обчисленні), додавши доказів того, що інфляційний тиск, спричинений попереднім шоком цін на енергоносії, згасає . Разом із липневим CPI (+0,1% м/м), ці два м'які інфляційні звіти знизили очікування ринку щодо підвищення ставки ФРС у вересні приблизно до 40% . Ринки тепер оцінюють імовірність того, що чиновники залишать ставку без змін на наступному засіданні, у 66% . М'якша інфляція зазвичай є позитивним сигналом для золота, яке не приносить відсоткового доходу, оскільки знижує альтернативну вартість володіння металом порівняно з відсотковими активами. Однак ФРС залишається обережною: високі витрати на енергоносії, пов'язані з перебоями на Близькому Сході, можуть залишити двері відчиненими для подальшого посилення політики, створюючи змішаний сигнал, який заважає золоту рішуче пробитися вгору .

Неспокій на Близькому Сході: постійна підтримка для золота як захисного активу

Геополітичні ризики на Близькому Сході продовжували підтримувати попит на золото як на безпечний актив, навіть попри те, що фіксація прибутку тягнула ціни вниз. 9 серпня єменське угруповання хуситів, яке підтримує Іран, заявило про атаку безпілотника на нафтопереробний завод Saudi Aramco в Джазані вартістю $21 мільярд, що спричинило пожежу, яку саудівська влада швидко загасила без постраждалих . Атака сталася через два дні після того, як Саудівська Аравія підписала оборонний пакт з Туреччиною та Пакистаном на тлі зростаючої регіональної нестабільності . Хусити заявили про другий удар по тому ж об'єкту 13 серпня, підкресливши постійну загрозу саудівській нафтовій інфраструктурі .

Окрім атак на нафтопереробний завод, критичною точкою напруги залишається Ормузька протока. Іран попередив, що цей життєво важливий нафтовий маршрут не буде відкрито, доки інша сторона не виконає своїх зобов'язань, підживлюючи побоювання щодо перебоїв з постачанням нафти та підтримуючи премію за безпеку для золота . Ширша напруженість між США та Іраном і припинення дипломатичних переговорів щодо мирної угоди про відкриття протоки додають постійної геополітичної премії за ризик .

Протистояння сил: попит на безпечні активи проти монетарної політики

Золото опинилося між двома потужними силами. На бичачому боці — ескалація конфлікту на Близькому Сході (атаки хуситів, ризик для Ормузької протоки, напруженість між США та Іраном) та пом'якшення інфляції в США (CPI +0,1%, PPI без змін), що знижує необхідність посилення політики ФРС . На ведмежому боці — все ще існуюча ймовірність підвищення ставки у вересні (~40%), сильніший долар США, який створює додаткові перешкоди для золота, що котирується в доларах, і високі витрати на енергоносії, які можуть змусити ФРС діяти обережно .

Перспективи золота: загальна картина

Незважаючи на зниження в четвер, ширший тренд золота залишається конструктивним. Метал показав зростання на 7,2% за тиждень, що завершився 7 серпня — найбільший тижневий процентний приріст з січня 2026 року — і залишається на шляху до другого поспіль тижневого зростання, утримуючись вище $4 350 . За останній місяць золото зросло приблизно на 7,73% . Метал зіткнувся з технічним опором на рівні 100-денної ковзної середньої близько $4 387, що спровокувало продажі, але раніше на цьому тижні він успішно закрився вище цього рівня вперше з квітня 2026 року .

Коротко: Зниження в четвер було класичною консолідацією після двотижневого ралі, посиленою обережністю в день виходу PPI та зміцненням долара. Основні драйвери — охолодження інфляції в США, що зменшує тиск на посилення політики, та ескалація конфлікту на Близькому Сході, яка підживлює попит на безпечні активи — залишаються незмінними, утримуючи золото значно вище $4 350 і створюючи передумови для подальшого зростання, якщо геополітична температура підвищиться або ФРС чітко сигналізує про паузу.