5 причин стрімкого зростання акцій ASML у серпні 2026

Оскільки TSMC є провідним світовим виробником передових чипів для ШІ та найбільшим клієнтом ASML, динаміка його доходу є ключовим індикатором майбутніх замовлень на літографічне обладнання. Акції ASML відкрилися зі зростанням на 3,14% 11 серпня і втримали ці позиції до закриття, оскільки інвестори заклали в ціну подальше розширення потужностей TSMC .

2. Друге підвищення прогнозу на 2026 рік

Власна фінансова траєкторія ASML була не менш переконливою. Компанія звітувала про чистий дохід у другому кварталі 2026 року в розмірі €9,33 млрд, перевершивши консенсус-прогноз аналітиків у €8,8 млрд, та про чистий прибуток у €2,92 млрд . Валова маржа покращилася до 54,0% з 53,0% у попередньому кварталі, а компанія продала 86 нових літографічних систем проти 67 у першому кварталі .

Ще важливіше: менеджмент вдруге підвищив прогноз на весь 2026 рік. Новий прогноз передбачає чистий дохід у розмірі €43–€45 млрд з валовою маржею 54–56%, що значно вище за діапазон €34–€39 млрд, встановлений на початку року . Генеральний директор Крістоф Фуке охарактеризував замовлення першого півріччя як "надзвичайно сильні", а клієнти, за його словами, змагаються за нарощування потужностей для виробництва чипів для ШІ .

3. Апгрейди аналітиків: Goldman Sachs і Bernstein

4 серпня — за тиждень до ралі, викликаного звітом TSMC — Goldman Sachs додав ASML до свого Європейського списку переконань, а Bernstein одночасно назвав її найкращим вибором на третій квартал 2026 року . Подвійна рекомендація спровокувала купівлю з боку інституційних інвесторів, що того ж дня підняло акції на 4,3% .

Bernstein встановив найвищий на ринку цільовий показник у $2 623, що передбачає потенціал зростання приблизно на 50% від рівнів 10 серпня . Консенсус 44 аналітиків становить у середньому $2 178,04, що приблизно на 25% вище за ціну акцій на початку серпня . Bank of America підвищив свій цільовий показник до $2 345 наприкінці червня, а Wells Fargo — до $2 200 .

4. Структурна монополія на EUV

В основі кожного оптимістичного сценарію лежить факт, який не може повторити жоден конкурент: ASML є єдиним у світі виробником систем екстремальної ультрафіолетової (EUV) літографії. Ці машини є незамінними для виробництва найпередовіших напівпровідників, які використовуються в прискорювачах штучного інтелекту та центрах обробки даних .

Цей майже нездоланний конкурентний рів означає, що кожен великий проєкт створення інфраструктури ШІ проходить через книгу замовлень ASML. Плани компанії щодо нарощування потужностей — збільшення виробництва на 30% кожного з наступних двох років — покликані встигати за попитом, який, за словами Фуке, сягає 2028 року .

5. Програма зворотного викупу акцій на €12 млрд

У січні 2026 року ASML оголосила про нову програму зворотного викупу акцій на €12 млрд, яка триватиме до грудня 2028 року . Лише у другому кварталі 2026 року компанія викупила приблизно €1,1 млрд власних акцій, більшість з яких було анульовано . Зворотний викуп механічно підвищує прибуток на акцію та сигналізує про впевненість менеджменту в майбутніх грошових потоках . У поєднанні зі збільшенням дивідендів на 17% до €7,50 на акцію за 2025 рік, ASML повертає капітал інвесторам темпами, що конкурують з найкращими технологічними компаніями .

Контраргумент: чи переоцінені акції?

Попри всі оптимістичні сигнали, оцінка ASML викликає занепокоєння. GuruFocus оцінює акції як переоцінені на 45,5% за методологією GF Value станом на серпень 2026 року, зі справедливою вартістю $1 196,15 проти ринкової ціни $1 740,99 . Акції вже більш ніж подвоїлися від свого 52-тижневого мінімуму в $710,45, а коефіцієнт P/E сягає 54 .

Оптимісти заперечують: структурна монополія в поєднанні з прискоренням замовлень через ШІ виправдовує премію. З найвищим цільовим показником, який все ще передбачає зростання на 50%, багато хто вважає поточну ціну можливістю для купівлі, а не вершиною . Головний ризик: будь-яке уповільнення капітальних витрат на ШІ — через регуляторні зміни, торговельну напруженість або циклічний спад — вдарить по ASML непропорційно сильно через преміальний мультиплікатор.

Наразі факти свідчать про те, що ринок вірить: будівництво інфраструктури для ШІ триватиме ще роки, а ASML залишається найважливішим постачальником у цій історії.