Чому хедж-фонди втратили $35 мільярдів за місяць: крах акцій ШІ у липні 2026 року

Розпродаж акцій ШІ. Різка зміна ринкового моментуму для акцій ШІ та напівпровідників вдарила по переповнених довгих позиціях на ринках США та Азії. Біржовий фонд iShares Semiconductor ETF (SOXX) впав на 21,2% у липні, що стало найгіршим показником за останні роки . Хедж-фонди місяцями були надмірно зосереджені на технологіях, і коли розпродаж розпочався, він прискорився блискавично .

Переповнені позиції та примусовий продаж. Goldman Sachs повідомив, що хедж-фонди продавали акції американських технологічних компаній рекордними темпами протягом попередніх двох місяців. Сукупне скорочення становило близько 10% від загального обсягу їхніх технологічних активів — це найбільший вихід із сектора з моменту початку ведення статистики понад десять років тому . Коли збитки зросли, маржинальні вимоги змусили фонди, що використовують кредитне плече, без розбору ліквідовувати позиції.

Макроекономічний тиск. Триваюча війна в Ірані підштовхнула ціни на нафту вгору, додавши другий шок, який дестабілізував ширші ринки та посилив загальне уникнення ризику .

Ключові збитки фондів

Примусова ліквідація: як звалився Situational Awareness

Найдраматичнішим випадком став фонд Situational Awareness Леопольда Ашенбреннера, який за один місяць скоротився з приблизно 45 мільярдів доларів до 10 мільярдів . Історичний розворот моментуму спричинив збитки по обидва боки портфеля — як його концентровані довгі ставки на ШІ, так і хеджі не спрацювали, що викликало маржинальні вимоги та примусовий продаж . Фонд продав більшу частину свого портфеля акцій хедж-фонду Citadel Кена Гріффіна і згорнув більшість своїх публічних інвестицій . Ашенбреннер повідомив інвесторам, що фонд "підійшов до постійної втрати капіталу ближче, ніж це припустимо" .

Ширші ринкові наслідки

Збитки вийшли далеко за межі окремих фондів.

Рекордні темпи продажу технологій. Брокерський департамент Goldman Sachs повідомив, що хедж-фонди були чистими продавцями американських технологічних акцій протягом шести з восьми тижнів, що передували краху, причому продажі прискорилися в липні .

Структурний зсув ринку. Стратеги JPMorgan попередили, що хедж-фонди зазнали "структурних" втрат і можуть назавжди скоротити свою присутність у технологічному секторі. Це зробить технологічний ринок більш залежним від роздрібних інвесторів і, відповідно, більш волатильним у майбутньому .

Азійські фонди акцій постраждали найбільше. Goldman Sachs заявив, що липень став найгіршим місяцем в історії для регіональних інвесторів: азійські фонди, що грають на підвищення та зниження, втратили в середньому 18,6% .

Річні прибутки глобальних хедж-фондів знищено. Глобальні хедж-фонди втратили майже 3% свого прибутку за 2026 рік у липні через розпродаж технологічних позицій, хоча загалом за рік вони все ще залишаються в плюсі приблизно на 8% за всіма стратегіями . Однак технологічні фонди зазнали набагато серйозніших втрат.