Рекордний липень для азійських акцій: як бум ШІ вивів залучення капіталу на $83 млрд

Йдеться не лише про розробників програмного забезпечення. У центрі уваги опинився весь ланцюг постачання ШІ: виробники пам’яті, чипів, серверів і компанії, що забезпечують роботу дата-центрів.

Угода SK Hynix визначила результат місяця

Найбільшим внеском у липневий рекорд став південнокорейський виробник пам’яті SK Hynix. Компанія залучила приблизно $26,5 млрд через розміщення американських депозитарних розписок (ADR) на Nasdaq — найбільший первинний продаж акцій іноземною компанією на американських біржах .

Попит на пропозицію перевищив доступний обсяг більш ніж у сім разів . У перший день торгів ADR SK Hynix подорожчали на 13% . Компанія, яка є ключовим постачальником високошвидкісної пам’яті для Nvidia, планує спрямувати кошти на закупівлю обладнання та будівництво нових фабрик .

Фактично одна угода забезпечила приблизно третину всього місячного обсягу залучень у регіоні.

Інші технологічні компанії також вийшли на ринок

Рекорд не обмежився SK Hynix. Китайський виробник мікросхем пам’яті CXMT (ChangXin Memory Technologies) та інші азійські технологічні компанії провели IPO, розміщення акцій і великі пакетні угоди.

До середини липня загальний обсяг фінансування азійського технологічного сектору від початку року перевищив $84 млрд — більш ніж утричі більше, ніж за аналогічний період 2025 року .

Окремо вирізнявся Гонконг: у першій половині 2026 року його ринок акціонерного капіталу залучив майже $44 млрд, що стало найкращим результатом за п’ять років . Серед найбільших угод були багатомільярдні пропозиції китайських корпоративних гігантів, зокрема Contemporary Amperex Technology (CATL) і Victory Giant Technology.

Чому волатильність не зупинила нові розміщення

Рекорд первинного ринку на тлі слабшого вторинного

Парадокс липня полягає в тому, що рекордне залучення капіталу відбулося тоді, коли торгівля вже випущеними акціями залишалася нестабільною. У першій половині 2026 року іноземні інвестори вивели з азійських акцій $137 млрд — це найшвидший темп відтоку щонайменше за 16 років .

Найбільше постраждали Південна Корея й Тайвань, де акції компаній, пов’язаних із ШІ, до цього суттєво зросли. Для частини інвесторів такі папери стали «переповненою» угодою — позицією, у якій надто багато учасників одночасно намагаються заробити на одній тенденції .

Нові акції сприймалися як ставка на довгострокову тему

Падіння котирувань на вторинному ринку не означало зникнення інтересу до нових випусків. Інституційні інвестори розглядали фінансування виробників чипів як спосіб отримати доступ до структурного тренду — довгострокового зростання попиту на обчислювальні потужності для ШІ.

Зокрема, Baillie Gifford, Coatue Management і Situational Awareness Partners окремо висловили зацікавленість у купівлі ADR SK Hynix на суму до $7 млрд кожен .

Сильні звіти наприкінці місяця підтримали настрої

Наприкінці липня сильні фінансові результати Samsung Electronics і SK Hynix спровокували найбільше за чотири місяці одноденне зростання азійських акцій. Південнокорейський індекс Kospi під час торгів піднімався на 17% .

Однак реакція на звітність SK Hynix спочатку була негативною: рекордний квартальний прибуток компанії не виправдав прогнозів, і 28 липня її акції впали на 10% . Подальше відновлення показало, наскільки чутливим залишається ринок до будь-яких сигналів щодо темпів витрат на ШІ.

Що очікувати в серпні та надалі

Черга нових угод залишається великою

Після успіху SK Hynix інші азійські технологічні компанії, ймовірно, спробують провести власні лістинги та додаткові розміщення. Водночас інвестори можуть ретельніше оцінювати ціну таких угод, адже ринок уже поглинув винятково великий обсяг нових акцій .

До 10 липня обсяг ADR і глобальних депозитарних розписок (GDR) азійських технологічних компаній від початку року досяг $29 млрд — історичного максимуму для цієї категорії .

Побоювання щодо оцінок посилюються

Стрімке зростання первинних розміщень породжує питання: чи не перегрілися оцінки компаній, пов’язаних із ШІ. Темпи укладання мегауок можуть сповільнитися, якщо вторинні ринки знову ослабнуть або якщо фактичні витрати на штучний інтелект виявляться нижчими за очікування .

Показовою була динаміка Kospi: до кінця липня індекс опускався приблизно на 45% від червневих максимумів, перш ніж почати відновлення . Така амплітуда коливань здатна змусити компанії та банки обережніше визначати час і ціну майбутніх розміщень.

Гонконг і американські ADR можуть залишатися головними майданчиками

Гонконг, імовірно, збереже активність у сфері IPO та додаткових розміщень. Водночас успіх SK Hynix створив прецедент для інших азійських технологічних компаній, які можуть захотіти залучати капітал безпосередньо на американському ринку .

Понад 85% китайських компаній, пов’язаних із ШІ, які виходили на біржу у 2026 році, обрали Гонконг. Середня дохідність нових лістингів у перший день торгів перевищила 60% .

Висновок

Липневий рекорд у $83 млрд став передусім результатом буму штучного інтелекту та однієї надвеликої угоди SK Hynix на $26,5 млрд. Інші виробники напівпровідників і технологічні компанії підтримали хвилю, тоді як інвестори проігнорували слабкість вторинних ринків заради участі в довгостроковій історії зростання ШІ.

Перспективи на серпень залишаються позитивними, але вже не беззастережними. Велика кількість нових угод, високі оцінки та ризик «переповненої» торгівлі означають, що подальше зростання ринку залежатиме не лише від попиту на ШІ, а й від того, чи зможуть компанії підтвердити його реальними прибутками.