S&P 500, Dow Jones і Nasdaq показали найкращий тиждень із квітня: що підштовхнуло ринки вгору

Зростання мало широкий міжнародний характер. 8 серпня акції піднялися на більшості великих майданчиків: індекс SAALL у Південній Африці додав 1,92%, STI у Сінгапурі — 1,05%, Shanghai Composite — 1,02%, німецький DAX — 0,69%, канадський TSX — 0,68%, а Nasdaq 100 у США — 1,19%. Зниження спостерігалося лише на окремих ринках, зокрема бразильський Bovespa впав на 1,73% .

Оптимізм інвесторів відображався і в потоках капіталу: глобальні фонди акцій зафіксували приплив коштів одинадцятий тиждень поспіль. За тиждень до 5 серпня інвестори спрямували до них чисті $21,15 млрд .

ШІ знову став головним двигуном ралі

Ключовим каталізатором зростання стали результати та прогнози компаній, пов’язаних зі штучним інтелектом. Palantir підвищила прогноз річної виручки, а ON Semiconductor спрогнозувала квартальний дохід вище очікувань. Це допомогло інвесторам повірити, що попит на обладнання та інфраструктуру для ШІ залишається високим, а акції виробників напівпровідників різко подорожчали .

Позитивний ефект посилили Palantir і Caterpillar. Palantir дала оптимістичніший прогноз щодо розвитку ШІ, а Caterpillar підвищила оцінку зростання виручки завдяки попиту, пов’язаному з будівництвом дата-центрів. У результаті 4 серпня S&P 500 зріс на 1,8% і закрився на тодішньому рекордному рівні 7 737 пунктів .

Попередні тижні також продемонстрували, наскільки нерівномірною може бути реакція інвесторів на звітність великих технологічних компаній. Після публікації результатів Microsoft і Amazon подорожчали більш ніж на 15%, тоді як Meta та Apple втратили понад 7%. Така різниця показала, що ринок дедалі більше оцінює не лише попит на ШІ, а й те, наскільки швидко компанії зможуть перетворити масштабні витрати на реальний прибуток .

Близько 80% компаній з індексу S&P 500 перевищили очікування аналітиків щодо прибутку — проти звичайного показника близько 73% . Водночас ризики для сектору не зникли. Deutsche Bank відзначив «різкий перегляд оцінок угоди навколо ШІ»: напівпровідникові компанії та корейські акції зазнали значних місячних втрат, попри сильну динаміку від початку року. Європейські ринки тим часом виграли від перетікання коштів між секторами .

Слабкий звіт про робочі місця змінив очікування щодо ФРС

За даними Бюро статистики праці США, у липні кількість робочих місць поза сільським господарством несподівано скоротилася на 23 000 . Економісти, навпаки, очікували приросту приблизно на 83 000–97 500 робочих місць .

Рівень безробіття знизився до 4,1% . Однак попередні оцінки зайнятості були суттєво переглянуті вниз: приріст у червні скоротили до 20 000 робочих місць, а показник за травень — до 63 000 .

Для ринків важливим став не лише сам масштаб слабкості звіту, а й його наслідки для грошово-кредитної політики. Дані зменшили очікування, що Федеральна резервна система підвищить процентну ставку на вересневому засіданні .

Чому слабка економічна статистика підтримала акції

На перший погляд, скорочення зайнятості — негативний сигнал для економіки. Проте цього разу інвестори сприйняли його інакше: слабший ринок праці зменшує ризик нового посилення політики ФРС.

Раніше влітку ринок допускав можливість підвищення ставки. Після липневого звіту посилилися очікування, що ФРС залишатиме ставки без змін до кінця року . Нижчі побоювання щодо жорсткішої політики підтримали акції, особливо технологічні компанії, чиї оцінки найбільш чутливі до вартості позикових коштів .

Водночас зниження рівня безробіття до 4,1% не скасовує неоднозначності ситуації: цей показник розраховується на основі окремого опитування, а участь населення в робочій силі також зменшилася . Тому інвестори, ймовірно, стежитимуть не лише за заголовковою цифрою, а й за деталями наступних звітів.

Нафта реагувала на події навколо Ормузької протоки

Підвищена напруженість на Близькому Сході, зокрема навколо Ормузької протоки та переговорів між США й Іраном, залишалася важливим джерелом волатильності на різних ринках. Водночас американські ціни на нафту протягом тижня знизилися на тлі надій на прогрес у переговорах щодо Ірану .

Дешевша нафта послабила побоювання щодо нового інфляційного тиску та підтримала попит на ризикові активи . Для фондових ринків це стало додатковим позитивним фактором: інвестори отримали сигнал, що геополітична напруженість поки не обов’язково призведе до нового різкого стрибка енергоносіїв.

Золото різко подорожчало

На тлі падіння дохідності казначейських облігацій і ослаблення долара золото продемонструвало потужне ралі. Ціна спотового золота лише 5 серпня зросла на 3,99% — до $4 226,97 за тройську унцію .

Ф’ючерси на золото додали понад 5% за дві торгові сесії та знову піднялися вище $4 300 за унцію . 6 серпня метал досяг семитижневого максимуму на рівні $4 265 за унцію .

Ралі сталося після складних для золота шести місяців. Deutsche Bank назвав динаміку металу «вибуховою» та заявив, що висхідний рух може ще не завершитися . Золото також отримало підтримку від очікувань м’якшої політики ФРС: нижчі ставки зменшують альтернативну вартість володіння активом, який не приносить процентного доходу.

Головний висновок для інвесторів

Ринковий настрій цього тижня сформувала незвична, але сприятлива для акцій комбінація. Сильна корпоративна звітність і новий сплеск оптимізму щодо інвестицій у ШІ підштовхнули американські індекси до рекордних рівнів. Слабкий звіт про зайнятість, своєю чергою, знизив побоювання щодо підвищення ставок ФРС.

Дешевша нафта на тлі дипломатичних надій навколо Близького Сходу додала ринкам упевненості, тоді як золото скористалося слабшим доларом і падінням дохідності облігацій. Припливи до глобальних фондів акцій тривають одинадцятий тиждень поспіль .

Однак стійкість цього ралі залежатиме від того, чи зможуть компанії й надалі підтверджувати окупність витрат на ШІ, а економічні дані — підтримувати очікування стабільних процентних ставок.