Bain Capital купує Gong cha: угода на $635 млн і новий етап глобальної експансії

Хто продає і хто претендував на Gong cha

Продавцем виступає TA Associates — глобальна компанія прямих інвестицій, яка придбала Gong cha у 2019 році, разом з іншими міноритарними акціонерами . Покупець — Bain Capital Private Equity, LP .

У процесі продажу також фігурували два великих інвестиційних гравці — General Atlantic і MBK Partners . Однак участь MBK ускладнилася через регуляторний тиск у Південній Кореї, що створило для Bain сприятливіші умови для укладання угоди .

Фінансовими радниками Gong cha були J.P. Morgan і NorthPoint, а Bain Capital консультувала Nomura Securities .

Як тайванська чайна крамниця стала глобальною мережею

Історія Gong cha почалася на Тайвані. У 1996 році засновник бренду Ву Чженьхуа, відомий як Super Wu, відкрив першу преміальну чайну крамницю та експериментував із чайними сумішами й фірмовою молочною піною .

Офіційно бренд Gong cha заснували 2006 року в тайванському місті Гаосюн Ву Чженьхуа та Хуан Мінсі, відомий як Frank Huang . Назва Gong cha пов’язана з традицією «данини імператору» — чаєм, який вважався особливо цінним.

Ключові етапи міжнародного розвитку:

• 2009 рік: відкрито перший заклад за межами Тайваню — у Гонконзі .
• 2012 рік: Gong cha вийшла на ринок Південної Кореї. Австралійський підприємець Мартін Беррі та його дружина інвестували $2,5 млн власних заощаджень і відкрили перші п’ять франчайзингових закладів у Сеулі .
• 2014 рік: бренд розпочав роботу у США .
• 2017 рік: Gong cha Korea, південнокорейський головний франчайзі, через зворотне придбання отримала контроль над глобальною материнською компанією .
• 2019 рік: TA Associates придбала Gong cha у корейських власників .

Масштаб мережі та бізнес-модель

На момент оголошення про придбання Gong cha мала приблизно 2 200 закладів у 33 міжнародних ринках і щороку обслуговувала понад 150 млн замовлень напоїв . Глобальні продажі бренду перевищили $600 млн у 2025 році .

У США мережа налічує близько 289 закладів у 21 штаті та переважно працює за моделлю головної франшизи . Загалом у Північній і Південній Америці, включно зі США, Канадою та Мексикою, працює близько 350 закладів .

Gong cha здебільшого використовує франчайзингову модель . У більшості міжнародних країн, зокрема у США, бренд співпрацює з головними франчайзі, які відповідають за розвиток мережі на визначеній території.

У березні 2024 року Gong cha запустила у США програму прямої франшизи. Вона мала допомогти мережі вийти до нових штатів, серед яких Гаваї, Аризона, Невада, Іллінойс і Теннессі, а також прискорити розвиток у ширшому регіоні Америк . Компанію також називали лідером чайної категорії у списку Franchise 500 журналу Entrepreneur .

Окремо Gong cha нещодавно придбала 170 закладів у свого американського головного франчайзі, щоб посилити операційну присутність у США .

Чого Bain Capital очікує від Gong cha

Bain Capital заявила, що працюватиме з досвідченою управлінською командою Gong cha над прискоренням наступного етапу глобального зростання, зберігаючи операційну ефективність і якість взаємодії з клієнтами .

Серед імовірних пріоритетів нового власника:

• прискорення міжнародної експансії, зокрема завдяки фінансовим можливостям і присутності Bain у Північно-Східній Азії ;
• подальше розширення у США через програму прямої франшизи ;
• посилення позицій на важливих азійських ринках, передусім у Південній Кореї .

Для Bain Capital це також чергове розширення портфеля у сфері продуктів харчування та напоїв. Серед інших активів компанії — Domino’s Pizza Japan і Fogo de Chao .

Чому приватний капітал цікавиться бабл-ті

Сектор бабл-ті дедалі більше приваблює інвестиційні фонди завдяки темпам зростання та можливості масштабувати мережі через франчайзинг. За однією з оцінок, світовий ринок бабл-ті становив $3,35 млрд у 2025 році й має зрости до $3,62 млрд у 2026-му, що відповідає середньорічному темпу зростання 8,4% . Інше дослідження оцінює ринок 2025 року в $2,72 млрд і прогнозує його збільшення до $4,72 млрд до 2031 року .

Вихід TA Associates після приблизно семи років володіння Gong cha відповідає типовій стратегії приватного капіталу: придбати компанію, розширити її географію та вийти з інвестиції через подальший продаж. За цей період бренд суттєво розвинув міжнародну франчайзингову мережу.

Водночас різниця між початковими очікуваннями продавця та повідомлюваною ціною угоди є показовою. Оцінка в $2 млрд означала б мультиплікатор майже у 30 разів від базового прибутку . Продаж приблизно за $635 млн свідчить про значний розрив між амбіціями власника та готовністю покупців платити на ринку споживчих злиттів і поглинань .

Історія Gong cha також включає попереднього інвестора з приватного капіталу: японська Unison Capital придбала південнокорейський бізнес мережі у 2014 році та відіграла роль у її подальшій міжнародній експансії .