Війна, нафта та надприбутки: рекордне півріччя Glencore і BP на тлі конфлікту з Іраном

Що спричинило сплеск

• Війна з Іраном спричинила стрибок цін на енергоносії та порушила глобальні вантажні та сировинні потоки, створивши ідеальні умови для маркетингового/трейдингового підрозділу Glencore .
• Вищі середні ціни на основні товари (мідь, вугілля, нафту) та «сприятливе маркетингове середовище» також сприяли результатам, зазначається у звіті компанії за півріччя .
• Торговий відділ Glencore скористався широкими спредами між цінами купівлі та продажу на волатильних ринках, коли ціни різко коливалися через новини про конфлікт .

Перспективи

• Керівництво компанії охарактеризувало результати маркетингового підрозділу за перше півріччя як «майже рекордні» та заявило, що річні прибутки від трейдингу «впевнено» перевищать їхній довгостроковий прогнозний діапазон у $2,2–3,2 млрд .
• Компанія вже близька до одного зі своїх найкращих річних показників прибутку від трейдингу, виходячи з результатів першого півріччя .

BP: Квартальні прибутки, яких не було з 2022 року

Цифри

BP повідомила про надзвичайне зростання прибутків в обох кварталах першого півріччя 2026 року:

Другий квартал 2026 року став для BP найприбутковішим кварталом з 2022 року — періоду війни Росії проти України . Обидва квартали перевершили очікування аналітиків — Q1 приблизно на 20% , Q2 — приблизно на $0,7 млрд ($5,73 млрд фактично проти $5,01 млрд консенсусу) .

Що спричинило сплеск

• Нафтовий трейдинговий відділ BP показав «виняткові» результати, оскільки війна з Іраном різко підняла ціни на нафту та газ .
• Маржа переробки також стрімко зросла через обмежену пропозицію та порушення торговельних маршрутів, особливо через Ормузьку протоку .
• BP отримала вигоду від тих самих ринкових динамік, що й Glencore: волатильності цін, побоювань щодо постачання та фізичних торгових можливостей, створених конфліктом.

Перспективи

• Виробничий та газовий сегменти BP не виправдали очікувань, а маржа на пальне залишається вразливою до перебігу конфлікту .
• Аналітики зазначають, що стабільно високі ціни залежатимуть від того, як розвиватиметься війна; припинення вогню або ескалація можуть припинити або продовжити період надприбутків .
• BP не надала чіткого прогнозу на весь рік, але сильне перше півріччя створює високу базу для річних прибутків 2026 року.

Ключова різниця між двома компаніями

Сплеск прибутків Glencore відбувся завдяки її товарному трейдингу/маркетингу (фізичне переміщення та позиціонування енергоносіїв та металів), тоді як сплеск BP був зумовлений поєднанням нафтового трейдингу, переробки та видобутку нафти й газу на тлі зростання цін. Маркетинговий EBIT Glencore приблизно подвоївся; скоригований квартальний прибуток BP більш ніж подвоївся як у першому, так і в другому кварталах. Результатам Glencore також сприяли вищі ціни на мідь та її металургійний бізнес, який генерував $4,5 млрд промислового EBITDA .