EA за $55 млрд: усі деталі найбільшого викупу компанії з кредитним плечем

За даними, що з’явилися у фінансових документах під час проходження угоди, PIF контролює 93,4% акцій EA. Affinity Partners отримала 1,1%, а Silver Lake разом із менеджментом — решту 5,5% .

PIF уже володів 9,9% Electronic Arts до укладення угоди. Фонд не продавав цю частку, а зарахував її до нового внеску — так званий rollover. Це зменшило потребу консорціуму залучати додатковий капітал .

$210 за акцію: як побудували угоду

Угода була повністю грошовою: акціонери EA отримали $210 за кожну акцію. Це приблизно на 25% більше за ціну $168,32 — рівень, на якому папери компанії торгувалися до появи інформації про можливий продаж .

Загальна вартість підприємства Electronic Arts становила близько $55 млрд . Із цієї суми приблизно $36 млрд припало на власний капітал консорціуму, а решту профінансували за рахунок боргу .

Майже $20 млрд боргу та шестикратне кредитне плече

Ключова особливість угоди — її масштабне боргове фінансування. Консорціум залучив близько $20 млрд боргу, що відповідає приблизно шестикратному валовому кредитному плечу на момент закриття угоди . Єдиним головним організатором фінансування виступив JPMorgan Chase .

Основні складові боргового пакета:

• $5,75 млрд семирічного Term Loan B — кредиту, який розділили на транш у $4 млрд у доларах США та частину, еквівалентну приблизно $1,75 млрд у євро й фунтах. JPMorgan почав пропонувати цей інструмент інвесторам у березні 2026 року .
• $8 млрд високодохідних облігацій — випуск складався з $5,5 млрд забезпечених облігацій у доларах та євро і $2,5 млрд незабезпечених доларових облігацій .

Забезпечені папери розмістили за ставками 7,25% для доларової частини та 6,25% для єврового траншу. Незабезпечені облігації мали вищу дохідність . Загальний попит інвесторів на боргове фінансування перевищив $45 млрд, хоча ринок кредитування угод із високим рівнем боргу вже демонстрував ознаки напруження .

У фінальній структурі доларовий Term Loan B збільшили до $6,125 млрд, а європейські транші також розширили .

Як угода отримала дозвіл

Покупка EA проходила перевірку одразу за кількома напрямами, зокрема через участь державного інвестфонду Саудівської Аравії.

• Європейський Союз, липень 2026 року. Джерела Reuters повідомляли, що Європейська комісія готувалася схвалити угоду відповідно до правил ЄС щодо іноземних субсидій .
• 30 липня 2026 року. Electronic Arts подала до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) форму 8-K та підтвердила, що всі необхідні регуляторні погодження отримано .
• Перевірка CFIUS. На початку 2026 року повідомлялося, що угода затрималася на розгляді Комітету США з іноземних інвестицій (CFIUS). Зрештою консорціум пройшов і цю процедуру .
• Закриття угоди, 4 серпня 2026 року. Транзакцію завершили приблизно на момент закриття торгів цього дня, що підтверджено документами EA та повідомленнями IGN .

Останній публічний фінансовий звіт EA

3 серпня 2026 року, за день до завершення продажу, Electronic Arts оприлюднила останні квартальні результати як публічна компанія .

Показники за квартал були неоднозначними:

• виручка — $1,99 млрд, що суттєво перевищило показник рік тому;
• розбавлений прибуток на акцію — $1,56 ;
• net bookings — показник замовлень і продажів, який використовують у відеоігровій індустрії, — не виправдав очікувань аналітиків .

За весь фінансовий 2026 рік EA зафіксувала рекордні net bookings на рівні $8,026 млрд, що на 9% більше, ніж роком раніше. Основними чинниками стали успішний запуск Battlefield 6 і зростання надходжень від сервісних ігор — проєктів із регулярними оновленнями та внутрішніми покупками .

Reuters пов’язував слабший за очікування квартальний показник bookings із майбутнім релізом Grand Theft Auto VI від Rockstar Games і Take-Two Interactive. Очікувалося, що гра може забрати частину часу гравців і їхніх витрат у сервісних проєктів EA в наступних кварталах .

Що змінює приватний статус EA

Після завершення угоди Electronic Arts більше не зобов’язана регулярно звітувати перед SEC як публічна компанія. Вона також виходить із режиму постійного тиску з боку біржових інвесторів і щоквартального контролю ринку .

Водночас покупці не оголосили про негайну зміну операційної структури:

• Генеральний директор залишається на посаді. Ендрю Вілсон продовжить керувати EA .
• Штаб-квартира зберігається. Головний офіс у Редвуд-Сіті, штат Каліфорнія, залишається на місці .
• Фінансовий тягар зростає. Близько $20 млрд боргу доведеться обслуговувати переважно за рахунок грошових потоків від найприбутковіших франшиз EA — EA Sports FC, Madden, Battlefield 6 та інших сервісних ігор .

Саме боргове навантаження є одним із головних ризиків угоди. Аналітики побоюються, що виплати кредиторам можуть обмежити інвестиції EA у нові інтелектуальні власності та підвищити ймовірність подальшого скорочення витрат . Окремі питання також викликає перехід великого західного ігрового видавця під контроль державного суверенного фонду.

Навіщо Саудівській Аравії Electronic Arts

Придбання EA стало центральною частиною саудівської стратегії у сфері відеоігор. У межах програми Vision 2030 королівство прагне зменшити залежність економіки від нафтового сектору та розвивати технології, спорт і розваги.

PIF уже нарощував присутність у глобальній ігровій індустрії через свою дочірню компанію Savvy Games Group. Раніше вона придбала:

• Scopely за $4,9 млрд у 2023 році;
• ігровий підрозділ Niantic, зокрема права на Pokémon Go, за $3,5 млрд у березні 2025 року .

Сам PIF також має частки в Nintendo, Take-Two Interactive, Activision Blizzard та інших ігрових компаніях . Саудівська Аравія приймала Esports World Cup, а у 2027 році має провести Олімпійські кіберспортивні ігри .

Угода з EA відбулася після придбання Microsoft компанії Activision Blizzard за $69 млрд у 2023 році. Вона стала другою за розміром угодою в історії ігрової індустрії та найбільшим LBO в історії .

Тепер головне питання полягає не в тому, чи зможе EA залучати гроші на біржі, а в тому, як її нові власники поєднають обслуговування рекордного боргу з інвестиціями у наступне покоління ігор.