HSBC Q2 2025: прибуток у $6,3 млрд не виправдав прогнозів, відновлення байбеку на $1 млрд та реструктуризація від CEO Ельхедері

Ось основні підсумки результатів HSBC за Q2 та перше півріччя 2025 року.

Q2: прибуток нижчий через збитки BoCom

У другому кварталі 2025 року прибуток до оподаткування склав $6,3 млрд, що на 29% нижче порівняно з аналогічним періодом минулого року і нижче за консенсус-прогноз аналітиків . Головна причина — $2,1 млрд збитків від знецінення та розмивання частки в асоційованій компанії Bank of Communications . CEO Джордж Ельхедері назвав ці збитки «паперовими» .

Якщо виключити разові статті, прибуток Q2 склав $9,2 млрд — стабільно на рівні минулого року. Дохід без урахування разових статей зріс на 5%, до $17,7 млрд .

Перше півріччя 2025: операційний прибуток зріс на 5%

За перші шість місяців 2025 року звітний прибуток до оподаткування становив $15,8 млрд, що на $5,7 млрд менше, ніж торік, через збитки BoCom . Однак на скоригованій основі (без разових статей) прибуток за 1 півріччя 2025 року зріс на 5% — до $18,9 млрд, завдяки зростанню чистого процентного доходу та комісійних доходів від управління капіталом. Дохід без разових статей збільшився на 6%, до $35,4 млрд .

Відновлення викупу акцій на $1 млрд

HSBC оголосив про відновлення програми зворотного викупу акцій (байбек) на суму до $1 млрд . Це перший викуп з жовтня 2025 року, коли програму було призупинено для фінансування викупу частки меншості у Hang Seng Bank за $13,6 млрд . Очікувалося, що пауза триватиме приблизно три квартали після завершення угоди, щоб відновити рівень капіталу .

Реструктуризація CEO Ельхедері: економія витрат випереджає графік

Джордж Ельхедері, який очолив банк наприкінці 2024 року, проводить масштабну реструктуризацію, спрямовану на спрощення структури HSBC. Банк зобов'язався досягти щорічної економії витрат у розмірі $1,5 млрд до кінця 2026 року, головним чином за рахунок скорочення дублюючих посад вищого керівництва . У 2025 році HSBC вже скоротив витрати на $1,2 млрд, а кількість керуючих директорів (Managing Directors) — приблизно на 15% . Банк тепер очікує досягти повної цільової економії в $1,5 млрд вже до кінця червня 2026 року — на шість місяців раніше запланованого терміну. Загальні витрати на реструктуризацію до 2026 року становитимуть, за оцінками, $1,8 млрд .

Підвищення прогнозу чистого процентного доходу на 2026 рік

HSBC підвищив прогноз чистого процентного доходу (NII) на 2026 рік. Банк тепер очікує, що NII перевищить $46 млрд, тоді як раніше прогнозував, що досягне цього рівня .

Проміжні дивіденди

HSBC оголосив дивіденди в розмірі $0,10 на акцію за другий квартал 2025 року, що доводить загальну суму за перше півріччя до $0,20 на акцію .

Очікувані кредитні збитки та проблеми з комерційною нерухомістю в Гонконгу

Якість кредитного портфеля залишається зоною тиску. У Q2 2025 року відрахування на очікувані кредитні збитки (ECL) склали $1,1 млрд — різке зростання порівняно з $346 млн роком раніше . Це включає:

• $0,4 млрд, пов'язаних з комерційною нерухомістю в Гонконгу, через оновлення моделей, дефолти та зниження орендних ставок і вартості капіталу на нежитлову нерухомість .
• $0,2 млрд — через нормалізацію кредитних збитків у бізнес-кредитуванні Великої Британії .

За перше півріччя 2025 року загальні ECL сягнули $1,9 млрд, що відповідає вартості ризику в 40 базисних пунктів . Ключова дочірня компанія, The Hongkong and Shanghai Banking Corporation, зафіксувала HK$3,4 млрд відрахувань ECL на комерційну нерухомість Гонконгу за 1 півріччя .

Загальний обсяг кредитів HSBC на комерційну нерухомість у Гонконгу становить приблизно $32 млрд, причому близько половини цієї суми припадає на Hang Seng Bank . Станом на середину 2025 року 73% кредитного портфеля HSBC на комерційну нерухомість у Гонконгу було класифіковано як знецінені або такі, що несуть підвищений кредитний ризик, порівняно з менш ніж 30% роком раніше . Менеджмент заявляє, що ризики зниження є «добре контрольованими», і сформував резерв у $500 млн для покриття портфеля кредитів на $1,4 млрд з коефіцієнтом LTV понад 70% .