Чому Amazon підняв планку капітальних витрат до $220 млрд, як Apple відповіла на зростання цін на пам'ять, і що чекає на ринок до 2028 року

Акції Amazon зросли на цій новині, оскільки інвестори позитивно сприйняли тезу про виправданість витрат на ШІ .

Реакція Apple на стрімке зростання цін на пам'ять

Apple стала найпомітнішою компанією на ринку споживчої електроніки, яка відреагувала на кризу:

• В інтерв'ю The Wall Street Journal 17 червня генеральний директор Тім Кук заявив, що витрати на чипи пам'яті стали «нестерпними» і назвав підвищення цін «неминучим» для лінійок iPhone, Mac та iPad .
• 25 червня Apple підняла ціни на MacBook та iPad . 30 липня Кук підтвердив, що компанія «неохоче підвищила ціни» на деякі конфігурації «десь на 100 відсотків» .
• Раніше Apple викупила дешевші запаси NAND-пам'яті, щоб захистити маржу до початку 2026 року, але цей буфер вичерпується, і повний вплив інфляції очікується після червня 2026 року .
• Інші виробники заліза зіткнулися з подібним тиском. Bernstein зазначає, що Apple була «найбільш захищеною» серед великих апаратних компаній, оцінюючи вплив на EPS лише в ~0,3%, тоді як менші бренди мають менше можливостей для маневру .

Історичне ралі акцій виробників пам'яті

Акції виробників мікросхем пам'яті пережили безпрецедентне зростання у 2026 році:

• Філадельфійський індекс напівпровідників підскочив на 60% за шість тижнів до травня .
• Micron злетів приблизно на 35% за один тиждень (на початку травня), що стало його найкращим тижнем з 2008 року, а за попередній місяць акції зросли більш ніж на 80% .
• SanDisk та Micron знову злетіли 18 червня після підтвердження Apple того, що вона перекладає витрати на споживачів .
• Глобальні місячні продажі пам'яті досягли рекордних $74,6 млрд у липні, що на 31,7% більше порівняно з попереднім місяцем .
• Аналітики (UBS, Bernstein) описують структурний «суперцикл», спричинений попитом на DRAM та HBM з боку ШІ, який випереджає пропозицію .

Зростання цін на споживчу електроніку

Окрім Apple, подорожчання торкнулося всієї індустрії:

• Контрактні ціни на DRAM зросли на 90–95% квартал до кварталу в Q1, за якими послідувало зростання на 58–63% квартал до кварталу в Q2 2026 .
• Контрактні ціни на NAND злетіли на 70–75% квартал до кварталу в Q2 2026 .
• Це зростання собівартості призвело до підвищення цін на ноутбуки, планшети, смартфони та SSD-накопичувачі по всій галузі .

Прогнози для ланцюгів постачання до 2028 року

Згідно з даними TrendForce (від 30 липня 2026 року):

• Пропозиція DRAM залишатиметься обмеженою щонайменше до 2027 року, оскільки попит з боку ШІ продовжує бути основним драйвером, а пропозиція не встигає за ним .
• Пропозиція NAND Flash, за прогнозами, збалансується у другій половині 2027 року завдяки зростанню випуску пластин та технологічним міграціям, що має покласти край дефіциту SSD . Протягом усього 2026 року зберігатиметься дефіцит пропозиції на рівні 4–6% .
• Деякі провідні фінансові установи (Goldman Sachs, Aletheia Capital) попередили, що структурний дефіцит DRAM, NAND та HBM може тривати до 2028 року, що значно довше, ніж попередні прогнози, які очікували полегшення до кінця 2027-го .
• TrendForce значно переглянув свій прогноз розміру ринку пам'яті в бік підвищення, очікуючи, що галузь перевищить $1,28 трлн до 2027 року, а висхідний ціновий тренд збережеться .