«Реал» став першою спортивною організацією в історії, яка подолала позначку в €1,2 млрд річного доходу

Примітно, що цих вершин було досягнуто, незважаючи на сезон без жодного трофею. Фінансова міць клубу стала настільки інституціоналізованою, що комерційне зростання більше не залежить від результатів на полі.

Дохід зріс на 61% порівняно з сезоном-2018/19, головним чином завдяки реконструкції «Сантьяго Бернабеу» та глобальній маркетинговій машині, яка тепер щороку приносить €539 млн лише від спонсорства — це на 82% більше, ніж за той самий період.

Ефект «Бернабеу»: стадіон, який друкує гроші

Оновлений «Сантьяго Бернабеу» — головний двигун фінансової трансформації «Реала». Дохід від стадіону за сезон-2025/26 сягнув €363 млн ($413,8 млн) — більш ніж удвічі більше, ніж €175 млн, які стадіон приносив до початку реконструкції у 2019 році.

Основні джерела доходу включають:

• Матчеві дні: продаж квитків, абонементів і членських внесків значно зріс після реконструкції. В середньому один матчевий день приносить близько €10 млн.
• Позаматчеві заходи: концерти, корпоративні події та стадіонні тури тепер генерують дохід цілий рік. Лише в першій половині сезону-2024/25 позаматчевий дохід стадіону склав €43,9 млн.
• Персональні ліцензії на місця (PSL): приблизно $11,4 млн доходу від стадіону надійшло від продажу 30-річних прав на місця.

Загальна вартість реконструкції «Бернабеу» сягнула $1,6 млрд, але віддача постійно зростає. Очікується, що стадіон приноситиме приблизно 29% загального доходу клубу, генеруючи в середньому €1 млн на день.

Зарплатна дисципліна: найнижче співвідношення серед клубів із високими витратами

Зарплатна відомість «Реала» є однією з найвищих у світовому футболі — за оцінками, приблизно €293 млн на рік, згідно з даними Capology, що ставить його на перше місце в Європі, випереджаючи «Баварію» та ПСЖ.

Однак ключовим показником є співвідношення зарплат до доходу, яке в сезоні-2025/26 становило приблизно 44% . Це найнижчий показник серед десяти клубів світу з найвищими витратами на зарплати.

Для порівняння:

• У «Барселони» співвідношення зарплат до доходу оцінюється у 60-70% або вище, що змушує клуб використовувати фінансові «важелі» (продаж частини прав на майбутні доходи), аби відповідати правилам ліги.
• У топ-клубів АПЛ це співвідношення зазвичай становить 55-70%, що дає «Реалу» значно більше простору для інвестицій у склад.

Стратегія на ринку вільних агентів та витратна дисципліна

«Реал» дедалі активніше використовує ринок вільних агентів (Кіліан Мбаппе, Антоніо Рюдігер, Давід Алаба в попередні роки), щоб здобувати гравців елітного рівня без величезних трансферних комісій, натомість виплачуючи вищі бонуси за підписання та зарплати. Такий підхід дозволяє клубу підтримувати низькі амортизаційні витрати на трансфери, одночасно підсилюючи склад зірками.

Порівняння з «Барселоною» та клубами АПЛ

«Барселона» продовжує працювати в умовах жорстких фінансових обмежень, пов'язаних із правилами ліги щодо ліміту зарплат. Її структурна заборгованість і високе співвідношення зарплат до зменшеного доходу змушують клуб вдаватися до спеціальних дозволів для реєстрації гравців. Натомість «Реал» не має таких обмежень, працює без від'ємного власного капіталу та має понад €350 млн у доступних грошових коштах і кредитних лініях.

Клуби АПЛ отримують вигоду від багатших телевізійних контрактів, але їхні зарплатні співвідношення (55-70%) значно вищі, ніж у «Реала» (44%). Крім того, жоден із них не має настільки потужного комерційного активу, як оновлений «Бернабеу», який сам по собі генерує більше доходів, ніж цілі клуби.

Глобальний контекст

Результати «Реала» з'являються на тлі зростаючої фінансової поляризації в європейському футболі. Топ-клуби за доходами (окрім «Реала», це «Манчестер Сіті», ПСЖ, «Баварія», кілька команд АПЛ) відриваються від решти. Клуби середнього рівня в Ла Лізі, Серії А та Лізі 1 борються зі стагнацією доходів від телетрансляцій та зростанням витрат. Поєднання модернізованого стадіону, глобальної монетизації бренду, дисциплінованого управління зарплатами та стратегії на ринку вільних агентів створило для «Реала» самовідтворювану фінансову фортецю, яку мало хто з конкурентів може подолати.