Apple повернула собі світове лідерство за капіталізацією на тлі розпродажу напівпровідникових акцій

Що сталося 27 липня

• Nvidia різко подешевшала. Падіння акцій приблизно на 5% зменшило капіталізацію виробника AI-чипів до близько $4,77 трлн. Інвестори масово фіксували прибуток у компаніях, пов’язаних зі штучним інтелектом .
• Apple посилила позиції. Акції компанії зросли приблизно на 2%, а її капіталізація досягла близько $4,94 трлн. Водночас позначку $5 трлн Apple поки що не перетнула .
• Розрив виявився невеликим, але достатнім. За даними CNBC і Reuters, Apple завершила день на першому місці у світовому рейтингу публічних компаній — уперше з квітня 2025 року .

Чому IPO CXMT посилило розпродаж чипів

Безпосереднім каталізатором стала ChangXin Memory Technologies (CXMT) — китайський виробник мікросхем пам’яті. 27 липня компанія дебютувала на шанхайському майданчику STAR Market і залучила $8,6 млрд у межах найбільшого IPO в Азії цього року . У перший день торгів її акції злетіли на 466%, тимчасово зробивши CXMT найдорожчою компанією серед емітентів материкового Китаю .

Для інвесторів це стало сигналом про можливе різке посилення конкуренції на ринку пам’яті. У котируваннях почали враховувати сценарій «повномасштабного китайського наступу» у виробництві пам’яті: потенційне збільшення пропозиції може тиснути на маржу постачальників Nvidia та інших учасників напівпровідникового ланцюжка . HSBC також попередив, що масштабне розміщення здатне тимчасово відтягнути ліквідність із ринку .

Розпродаж вийшов далеко за межі однієї компанії. ETF iShares Semiconductor (SOXX) у липні втратив 19,4%, а акції виробника пам’яті Micron просіли на 22% за той самий період .

Ринок ставить під сумнів окупність AI-буму

Падіння Nvidia відображає не лише реакцію на IPO CXMT. Інвестори дедалі частіше запитують, чи зможуть величезні витрати на AI-інфраструктуру принести прибутки, які вже закладені у високі оцінки технологічних компаній .

Додатковий тиск створив ефект «відтоку готівки»: інвестори залучали кошти для участі в розміщенні CXMT, що могло посилити продажі інших акцій . Водночас частина капіталу перемістилася до Apple, яку ринок сприймає як компанію зі стабільнішою екосистемою та грошовими потоками напередодні звіту .

Однак це не означає, що ринок уже остаточно відмовився від Nvidia або від інвестицій у штучний інтелект. Поки що йдеться про зміну настроїв і переоцінку ризиків у секторі.

Які події інвестори чекатимуть далі

Звіт Apple за третій фінансовий квартал — 30 липня

Apple оприлюднить результати після завершення торгів 30 липня. Це буде останній квартальний телефонний звіт Тіма Кука на посаді генерального директора .

Консенсус-прогноз Уолл-стріт передбачає виручку близько $108,9 млрд і скоригований прибуток на акцію приблизно $1,89. Раніше Apple орієнтувала інвесторів на зростання виручки на 14–17% у річному вимірі . Bank of America зберігає рекомендацію Buy, цільову ціну $380 і очікує, що компанія перевершить консенсус .

Окремим ризиком для маржі залишаються витрати на пам’ять: Apple попереджала, що вони можуть суттєво зрости .

Рішення Федеральної резервної системи США — 29 липня

Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку (FOMC) засідає 28–29 липня. Рішення щодо ставки оприлюднять 29 липня о 14:00 за східним часом США, а пресконференція голови ФРС відбудеться о 14:30 .

Ринок загалом очікує збереження цільового діапазону ставки федеральних фондів на рівні 3,5–3,75% — саме там вона перебуває від початку 2026 року . Публікація нових прогнозів економічних показників і так званого dot plot на цьому засіданні не запланована .

Для технологічних акцій важливими будуть не лише саме рішення, а й тон заяв ФРС: вартість грошей безпосередньо впливає на оцінки компаній, що потребують великих капіталовкладень у майбутньому.

Звіти інших технологічних гігантів

Інвестори також стежитимуть за Microsoft, Amazon, Alphabet і Meta. Точні дати їхніх звітів у наданих даних не зазначені, однак зазвичай ці компанії звітують у тому самому періоді наприкінці липня.

Ринок шукатиме в їхніх результатах відповіді на три головні питання: скільки компанії витрачають на AI-інфраструктуру, як зростають хмарні доходи та чи зберігає темпи рекламний бізнес. Разом зі звітом Apple і рішенням ФРС ці сигнали можуть визначити настрій на всьому технологічному ринку найближчими днями.