Інфраструктура ШІ розколює ринок чіпів: Teradyne, Cadence та ASM підвищують прогнози, тоді як споживчий попит падає

Слабкі сторони:

• Загальний адресний ринок (TAM) тестування пам'яті Teradyne скоротився на 4% у 2025 році, а сегмент NAND залишався на "низькому рівні" — зростали лише ШІ-орієнтовані сегменти HBM та DRAM .
• Компанія повідомила про "подальші відтермінування замовлень від автомобільних та промислових клієнтів" через макроекономічну невизначеність, а підрозділ Robotics зафіксував суттєвий операційний збиток .

Cadence Design Systems: Три підвищення прогнозу за шість місяців

Як підвищувався прогноз: Cadence підвищила прогноз доходу на весь 2026 рік тричі за шість місяців. Початковий прогноз у лютому 2026 року становив $5,9–$6,0 млрд , у квітні його підвищили до $6,125–$6,225 млрд , а в липні, після сильного Q2, — до $6,26–$6,34 млрд . Менеджмент пояснив це "стійким попитом на програмне забезпечення для проєктування чіпів і систем на основі ШІ" від виробників чіпів і технологічних компаній, які розробляють дедалі складніші ШІ-процесори .

Основні цифри прогнозу:

• Прогноз доходу на 2026 рік підвищено до $6,26–$6,34 млрд (зростання 18–20%) .
• Дохід Q2 2026: $1,58 млрд ; Q1 2026: $1,474 млрд (+18,7% р/р) .
• Бізнес інтелектуальної власності (IP) зріс більш ніж на 40% р/р завдяки застосуванню в ШІ та високопродуктивних обчисленнях (HPC) .

Слабкі сторони: Наявні джерела щодо Cadence не містять прямих коментарів про слабкість споживчого чи автомобільного ринків. Як чистий гравець у сфері EDA (автоматизація електронного дизайну) та ліцензування IP, Cadence значною мірою ізольована від коливань попиту на кінцевих ринках — її клієнтами є розробники мікросхем, а не автомобільні чи споживчі OEM-виробники. Слабкість цих ринків є радше непрямою в ширшому ландшафті напівпровідників, ніж прямо зазначеною у звітності Cadence.

ASM International: ШІ та відновлення Китаю стимулюють зростання

Як підвищувався прогноз: ASM підвищила прогноз на весь 2026 рік у березні 2026 року, спрогнозувавши дохід Q1 на рівні ~€830 млн і зазначивши, що Q2 буде вищим завдяки інвестиціям у ШІ та відновленню продажів у Китаї . У квітні компанія перевершила оцінки Q1 з доходом €863 млн і видала прогноз на Q2 приблизно на 10% вищий за очікування аналітиків . 28 липня 2026 року ASM спрогнозувала дохід Q3 на рівні €1,1 млрд ($1,3 млрд), що вище за оцінки аналітиків, оскільки "розбудова інфраструктури ШІ" продовжувала стимулювати замовлення на її обладнання для виробництва чіпів .

Основні цифри прогнозу:

• Прогноз доходу Q3 2026: €1,1 млрд (~$1,3 млрд), вище за консенсус .
• Дохід Q1 2026: €863 млн (перевищення; прогноз на Q2 був ще вищим) .

Слабкі сторони: Сильні показники ASM безпосередньо пов'язані з інфраструктурою ШІ та відновленням у Китаї. Не-ШІ кінцеві ринки не є рушієм зростання. Компанія також залежить від пам'яті — її інструменти використовуються в процесах осадження для DRAM і NAND, але ширший ринок пам'яті поза ШІ-специфічним HBM залишається млявим. Сама ASM зазначила, що "витрати, пов'язані з ШІ, допомогли компенсувати слабкість на автомобільному ринку, ринку ПК та ринку пам'яті" .

Що показує ця розбіжність

Спільні прогнози цих трьох компаній виявляють структурний розкол у напівпровідниковій індустрії:

• Витрати на інфраструктуру ШІ є надзвичайно потужними — Teradyne отримує ~70% доходу від ШІ, Cadence підвищувала прогноз тричі, а ASM постійно перевершує оцінки. За прогнозами, дата-центри споживатимуть приблизно 70% усіх вироблених мікросхем пам'яті до 2026 року .
• Споживчий, автомобільний та промисловий ринки чіпів слабшають — Teradyne прямо вказала на відтермінування замовлень від автомобільних і промислових клієнтів, а її підрозділ Robotics зазнав збитків . Ширший TAM пам'яті (поза ШІ-орієнтованими HBM/DRAM) скоротився на 4% у 2025 році . Окрім відновлення в Китаї для ASM, не-ШІ кінцеві ринки суттєво не сприяють зростанню.
• Розкол "ШІ проти всього іншого" є структурним — галузевий аналіз 2026 року описує "дефіцит напівпровідників", де ШІ-дата-центри стали пріоритетним клієнтом індустрії, залишаючи автомобільний та споживчий сегменти з обмеженими потужностями .

Підсумок: Цифри прогнозів показують, що попит на ШІ є достатньо сильним, щоб забезпечити цим компаніям рекордні доходи незалежно від решти ринку. Споживчий, автомобільний та не-ШІ ринки пам'яті не просто відстають — для деяких із цих компаній вони активно скорочуються, створюючи один із найбільш виражених розколів, які коли-небудь бачила напівпровідникова індустрія.