Мідь зросла після паузи в ударах США та Ірану: ринки отримали перепочинок, але ризики збереглися

Дешевша нафта зменшила побоювання щодо зростання виробничих витрат і тривалого періоду високих процентних ставок. Це підтримало промислові метали, зокрема мідь, яка чутлива і до вартості енергії, і до очікувань щодо економічного зростання .

Додаткову опору котируванням дали скорочення запасів, пов’язані з тарифною політикою. Вони частково компенсували слабкий попит у Китаї та зберегли відчуття відносної дефіцитності міді на ринку .

Полегшення охопило весь ринок

Реакція не обмежилася міддю:

• Ф’ючерси на американські фондові індекси зросли напередодні засідання Федеральної резервної системи, запланованого на той самий тиждень .
• Казначейські облігації США подорожчали по всій кривій дохідності: падіння цін на нафту послабило інфляційні очікування та страх перед новим підвищенням ставок .
• Золото зросло більш ніж на 1% і повернулося вище 4100 доларів за тройську унцію. Ослаблення долара та зниження реальної дохідності облігацій зробили метал привабливішим .
• Долар і дохідність казначейських паперів загалом знизилися, оскільки інвестори частково відмовилися від захисних активів .

Чому ринковий оптимізм може швидко зникнути

1. Хусити продовжують атакувати судноплавство в Червоному морі

26–27 липня хусити в Ємені атакували нафтові об’єкти Саудівської Аравії на узбережжі Червоного моря. Після цього рух суден через протоку Баб-ель-Мандеб різко скоротився: у неділю через неї пройшли лише 11 суден із сировинними вантажами — це найнижчий показник за кілька місяців .

20 липня хусити оголосили морську блокаду та пригрозили танкерам, які користуються саудівськими портами . ООН попередила про ризик подальшої ескалації та нових загроз для міжнародного судноплавства .

Для ринку міді це важливо не лише через нафту. Якщо безпекова ситуація в Червоному морі погіршиться, перевізники можуть знову масово змінювати маршрути. Це здатне вдарити по ланцюгах постачання нафти, контейнерних і балкерних вантажів, зокрема по перевезеннях мідного концентрату .

2. Пауза між США та Іраном залишається крихкою

Пауза настала після дводенного припинення американських ударів по Ірану на вихідних. Президент Дональд Трамп, за повідомленнями, допускав відновлення переговорів . Водночас сторони не уклали формальної угоди про припинення вогню: домовленість називали тимчасовою і нестійкою, а обидві держави зберегли можливість відновити удари .

Окремим осередком напруги залишається Ормузька протока. Обсяги транзиту через неї були низькими, а пов’язані з Іраном погрози судноплавству в цій частині регіону не зникли . Тому нинішнє падіння нафтових цін може виявитися лише короткостроковою реакцією на новину.

3. Попит із Китаю залишається слабким

Позитивний геополітичний сигнал частково нівелює млявий китайський попит. Скорочення запасів підтримує ціни, але саме по собі не гарантує стійкого зростання, якщо промислова активність у найбільшому споживачі міді залишається слабкою .

Додаткову невизначеність створювало засідання ФРС 29 липня. Зниження нафтових цін покращило перспективи можливого пом’якшення грошово-кредитної політики, але напрям рішення регулятора напередодні засідання не був визначеним .

Висновок

Пауза у взаємних ударах США та Ірану дала міді та іншим ринкам різке полегшення 27 липня: нафта подешевшала, інфляційні ризики відступили, а очікування щодо процентних ставок стали м’якшими. Проте це не усунуло ключових загроз. Блокада хуситів і небезпека для маршрутів через Червоне море, напруженість навколо Ормузької протоки, слабкий китайський попит і відсутність стійкого перемир’я залишають котирування вразливими до нового розвороту.