TSMC отримала нову ціль $530 від Needham: що це означає для 2027–2028 років

Це вже третє підвищення прогнозу Needham за сім місяців: із $410 у січні до $480 у квітні, а тепер — до $530. Загалом ціль зросла на 29% . Причина — не лише сильний квартальний звіт, а й переконання, що попит на обчислення для штучного інтелекту формує довгий цикл зростання.

Чому Needham підвищила прогноз до $530

Ключовий сигнал у рішенні Needham — перенесення оцінки вартості компанії на прогнозні результати 2028 року . Це означає, що аналітики розглядають нинішній сплеск замовлень на чипи не як короткостроковий пік, а як тенденцію, здатну підтримувати доходи TSMC упродовж кількох років.

Needham також оновила модель попиту на напівпровідникові пластини для ШІ, заклавши в неї вищі обсяги замовлень від ключових клієнтів, зокрема Nvidia та Apple . За оцінкою компанії, виручка TSMC може зрости на 40% у 2027 році та ще на 24% у 2028-му. Прогноз капітальних витрат на ці роки становить відповідно $80 млрд і $90 млрд .

Рекордний другий квартал TSMC

У другому кварталі 2026 року TSMC показала найприбутковіший квартал у своїй історії. Основні результати були такими:

• Виручка: $40,2 млрд, на 36% більше, ніж роком раніше, — на верхній межі власного прогнозу компанії .
• Чистий прибуток: 706,56 млрд нових тайванських доларів, або приблизно $22 млрд, що на 77,4% більше в річному вимірі .
• Валова маржа: рекордні 67,7%, вище за очікування ринку .
• Прибуток на акцію: $4,31 у перерахунку на американську депозитарну розписку (ADR), на 14% вище за оцінки аналітиків .
• Прогноз на 2026 рік: TSMC підвищила очікування щодо зростання виручки до понад 40%. Це вже друге підвищення прогнозу протягом року .

Результати підтримав попит на передові техпроцеси 2 нм і 3 нм. Головними драйверами стали графічні процесори Nvidia для ШІ та власні чипи Apple . Дохід сегмента високопродуктивних обчислень (HPC), до якого належать і ШІ-прискорювачі, зріс на 20% порівняно з попереднім кварталом .

Генеральний директор TSMC Сі Сі Вей назвав поточний період «багаторічним структурним» циклом зростання попиту на рішення для ШІ .

Аналітики переважно налаштовані оптимістично

Позитивний прогноз Needham не є винятком. За даними огляду оцінок, 12 із 16 аналітичних компаній рекомендують купувати акції TSMC, а ще дві мають рейтинг Strong Buy . Середня 12-місячна цільова ціна наприкінці червня становила приблизно $490–$520, причому після публікації квартальних результатів кілька компаній підвищили свої орієнтири .

Аналітик Barclays Саймон Коулз підвищив власну ціль із $625 до $650, також перенісши оцінку на 2028 рік . BofA Securities встановила орієнтир $590, пославшись на стійкий попит у сегменті високопродуктивних обчислень . Така картина свідчить, що Уолл-стрит поки не вважає попит на інфраструктуру ШІ близьким до піку.

Навіщо TSMC вкладає $100 млрд в Аризону

16 липня 2026 року TSMC оголосила про додаткові інвестиції в розмірі $100 млрд у виробничі потужності в Аризоні. Загальний обсяг заявлених інвестицій компанії у США досяг $265 млрд — це називають найбільшою прямою іноземною інвестицією в історії Сполучених Штатів . Міністерство торгівлі США заявило, що проєкт створить десятки тисяч робочих місць .

Кошти мають піти на:

• щонайменше чотири нові передові фабрики, здатні випускати чипи за техпроцесом 2 нм і нижче, а також на підприємства з передового пакування ;
• розширення загальної кількості запланованих виробничих і пакувальних об’єктів TSMC в Аризоні до 12 ;
• задоволення попиту з боку американських клієнтів у сферах ШІ та хмарних обчислень .

Водночас TSMC підвищила прогноз капітальних витрат на 2026 рік із $52–$56 млрд до $60–$64 млрд . Це вказує на те, що компанія очікує високого попиту не лише в найближчі квартали.

Точних строків будівництва нових об’єктів TSMC не назвала. За словами керівництва, темпи реалізації залежатимуть від ринкової ситуації . Однак сам масштаб програми свідчить про підготовку потужностей до зростання замовлень у 2027 році та надалі.

Що це означає для 2027–2028 років

Потужності готують заздалегідь

Нові фабрики в Аризоні та збільшення капітальних витрат — це багаторічні проєкти. Вони мають дати TSMC змогу обслуговувати очікуване зростання попиту на чипи для ШІ у 2027–2028 роках . Needham прогнозує капітальні витрати на рівні $80 млрд у 2027 році та $90 млрд у 2028-му .

Прогноз прибутків стає довгостроковим

Needham, Barclays і Susquehanna вже переносять свої моделі оцінки на 2028 рік. Це вказує на очікування послідовного багаторічного зростання, а не одноразового стрибка прибутку . Barclays прямо пояснила підвищення цілі зростанням оцінок і переходом до прогнозу на 2028 рік .

Попит на ШІ вважають структурним

Рекордні маржі, повторне підвищення прогнозу виручки та масштабні інвестиції у США показують, що керівництво TSMC і провідні аналітики розглядають нинішній цикл як довгострокове розширення, а не звичайний пік напівпровідникового циклу . Needham очікує, що до 2030 року TSMC зможе отримувати $90 млрд доходу від ШІ-напряму .

Геополітичні ризики нікуди не зникли

Попри розширення в Аризоні, основні передові виробничі потужності TSMC і надалі зосереджені на Тайвані. Будь-яке загострення напруженості у відносинах між Тайванем і Китаєм могло б безпосередньо вплинути на прогноз компанії на 2027–2028 роки .

Висновок

Ціль Needham у $530 — лише один із сигналів, але вона добре передає головну інвестиційну тезу щодо TSMC: зростання, пов’язане зі штучним інтелектом, може виявитися не короткочасним сплеском, а багаторічним трендом.

Рекордний квартал, підвищений прогноз на 2026 рік, додаткові $100 млрд для виробництва в США та очікування високих капітальних витрат у наступні роки формують переконливу картину попиту до 2028-го. Водночас для інвесторів ключовим залишиться не тільки питання, чи збережеться попит, а й те, наскільки швидко TSMC зможе реалізувати масштабне розширення та впоратися з геополітичними ризиками.