Ф’ючерси на пшеницю: чому ціни спершу злетіли, а потім різко впали

24–27 липня — різкий відкат. Від пікового значення ціна знизилася приблизно на 5% — до близько $6,70 за бушель у понеділок . Безпосереднім каталізатором стала пауза у військових ударах між США та Іраном, яка зменшила ризикову премію в нафті й потягнула вниз увесь зерновий комплекс.

Чому пшениця подорожчала

1. Перебої з судноплавством у Чорному морі

Починаючи з 8 липня Україна проводила серію атак дронами по російських комерційних суднах в Азовському морі . 10 липня Росія зупинила судноплавство через Донсько-Азовський канал — водний шлях, яким проходить приблизно чверть російського зернового експорту . Українські військові також заявили, що 16 липня уразили шість російських танкерів і два судна .

Рух суден в Азовському морі залишався повністю призупиненим . Для ринку це стало сигналом про можливе тимчасове блокування значної частини російських експортних потужностей саме в розпал жнив. У південних регіонах країни могли накопичитися мільйони тонн зерна, які не вдавалося оперативно відправити на зовнішні ринки .

2. Скорочення російського експорту

До 20 липня аналітики повідомляли, що українські атаки «різко скоротили російський зерновий експорт на початку нового сільськогосподарського сезону» . Російська влада припинила приймати заявки на проходження суден за порушеними маршрутами .

Одночасно російські удари по українській портовій інфраструктурі вже зменшили пропускну спроможність чорноморських портів України приблизно на третину — орієнтовно з 6 млн до 4 млн тонн на місяць . Це посилило побоювання щодо скорочення доступної пропозиції зерна в міжнародній торгівлі.

3. Нижча оцінка врожаю у США

Додаткову підтримку цінам 22 липня надало зниження Міністерством сільського господарства США (USDA) оцінки виробництва пшениці у США в сезоні 2026/27 . Таким чином, геополітичний ризик збігся з внутрішнім сигналом про потенційно меншу пропозицію.

Чому ціни розвернулися вниз

4. Пауза між США та Іраном і падіння нафти

На вихідних 25–26 липня президент США Дональд Трамп призупинив удари по Ірану після двох тижнів атак. Це посилило очікування дипломатичного врегулювання та можливого відновлення судноплавства через Ормузьку протоку .

У понеділок ф’ючерси на Brent подешевшали на $3,96, або 4,1%, а WTI знизилася більш ніж на 7% — приблизно до $82 за барель . Так ринок почав згортати частину «воєнної премії», закладеної в ціни на енергоносії.

Пшениця відреагувала синхронним падінням. Нижча ціна нафти зменшує витрати на виробництво та транспортування зерна, а також послаблює попит на біопаливо — зокрема етанол і біодизель. Паралельно спрацював загальний режим risk-off, коли інвестори продають сировинні активи через зниження геополітичних ризиків . TradingEconomics прямо пов’язала продовження падіння пшениці зі стрімким здешевленням нафти після паузи в ударах США та Ірану .

5. Конкурентна пропозиція кукурудзи з Бразилії

Великий урожай другої, або «сафрінья», кукурудзи в Бразилії створює додатковий тиск на весь зерновий комплекс. Цей урожай зазвичай формує 70–80% загального виробництва кукурудзи в країні . За даними USDA, прогноз експорту бразильської кукурудзи на сезон 2025/26 підвищили завдяки значним запасам .

Для пшениці це важливо тому, що кукурудза є замінником у кормах. Коли дешевої кукурудзи достатньо, попит на фуражну пшеницю слабшає, а це обмежує потенціал її подорожчання.

6. Спека у ключових регіонах США

Зниження прогнозу виробництва USDA підтримує ціни, однак погодний фактор залишається невизначеним. Якщо спека в основних регіонах вирощування пшениці у США посилиться, вона може знову підживити побоювання щодо пропозиції та швидко повернути ринку «бичачі» настрої .

Що це означає для прогнозу

Ринок пшениці опинився між двома силами:

• ризиковою премією через перебої в Чорному морі, які загрожують експорту Росії та України;
• макроекономічним розпродажем сировини, спричиненим послабленням напруженості на Близькому Сході та падінням цін на нафту.

Якщо Росії вдасться успішно перенаправити експорт з Азовського моря до портів Чорного або Балтійського морів, а пауза між США та Іраном переросте в стійке перемир’я, пшениця може втратити частину геополітичної премії. Водночас нові атаки в Чорному морі, погіршення погодних умов у США або повторна ескалація між Вашингтоном і Тегераном здатні так само швидко розвернути ціни вгору.

Отже, найближчий прогноз залишається надзвичайно волатильним: трейдерам доведеться одночасно стежити за безпекою судноплавства, нафтовим ринком, дипломатичними сигналами та станом посівів.