Рекордний приплив капіталу на ринки, що розвиваються, та в Китай: що стоїть за глобальним розворотом інвесторів?

2. Розворот від американських та європейських акцій

Розворот капіталу зумовлений пошуком вищої прибутковості в інших місцях на тлі згасання «американської винятковості».

• Американські фонди акцій демонструють стійкий відтік. Наприкінці липня 2026 року американські фонди зафіксували ще $6 млрд відтоку, що стало третім тижнем вилучення коштів за п'ять тижнів . У середині липня BofA зазначав, що відтік з американських акцій тривав кілька тижнів поспіль, оскільки гроші перетікали в країни, що розвиваються, та Китай .
• Європейські акції також втратили привабливість. Після припливу $4,1 млрд на початку березня 2025 року, європейські фонди нещодавно зіткнулися з відтоком через геополітичні занепокоєння (конфлікт в Ірані) . До липня 2026 року дані BofA показали відтік з європейських фондів, що різко контрастувало з припливом у EM .
• Ключові драйвери розвороту:
  • Очікування «голубиної» політики ФРС — інвестори прогнозують зниження ставок, що послаблює долар США та підвищує привабливість активів ринків, що розвиваються .
  • Стимули в Китаї — посилення політики підтримки з боку Пекіна відродило апетит до китайських акцій .
  • Привабливість оцінок — акції EM та Китаю сприймаються як дешеві порівняно з американськими технологічними гігантами .
  • Геополітична деескалація — зниження напруженості на Близькому Сході зменшило премію за ризик для EM .

3. Потоки в індійські фонди: ранні ознаки стабілізації

Фонди, орієнтовані на Індію, демонструють обережні ознаки відновлення після значного відтоку.

• Масштаб втрат: Фонди, що інвестують в Індію, зафіксували $8,5 млрд відтоку у 2026 році (станом на кінець червня), що нівелювало більше ніж половину припливу іноземного капіталу після 2023 року . У березні-квітні 2026 року іноземні портфельні інвестори зафіксували рекордний місячний відтік з індійських фінансових акцій через конфлікт в Ірані, слабкість рупії та занепокоєння щодо витрат на імпорт енергії . До квітня чотиримісячний відтік іноземного капіталу з індійських акцій перевищив минулорічний максимум .
• Сигнал стабілізації: До кінця липня 2026 року аналітики повідомили, що потоки в індійські фонди демонструють ранні ознаки стабілізації, завдяки відновленню притоку в ETF після місяців відтоку . Приплив коштів у внутрішні індійські пайові фонди зріс на 26,5% у червні 2026 року порівняно з попереднім місяцем, відновившись після річного мінімуму, оскільки зниження напруженості на Близькому Сході та заходи зі стабілізації рупії покращили настрій . Це стало найдовшою серією чистого припливу в індійські пайові фонди (п'ять років і чотири місяці) .
• Застереження: Незважаючи на це внутрішнє відновлення, відтік іноземного капіталу з Індії залишається значним, і країна все ще «пропускає вечірку» порівняно з Китаєм та ширшим ралі ринків, що розвиваються .

4. Ширші зміни настроїв: опитування глобальних фонд-менеджерів BofA (липень 2026)

Липневе опитування глобальних фонд-менеджерів Bank of America виявило надзвичайно «бичачий» та проризиковий настрій серед інституційних інвесторів:

Головний висновок: Липневе опитування BofA малює картину гіпер-бичачого настрою: рекордно низький рівень готівки, рекордний оптимізм щодо «м'якої посадки» та екстремальна переповненість у технологічних операціях та операціях зі ШІ. Зворотним боком медалі є те, що капітальні витрати на ШІ стали найбільшим сприйнятим хвостовим ризиком для ринку, а індикатор «Бик та Ведмідь» на рівні 9,4 близький до рівнів, які історично передували корекціям .