DeepSeek призупиняє другий раунд фінансування після витоку коментарів засновника — що відомо

Китайський AI-стартап DeepSeek поставив на паузу свій другий раунд зовнішнього фінансування лише за кілька тижнів після рекордного першого раунду. Причина — витік коментарів засновника Лян Веньфена щодо Nvidia та перегонів у сфері штучного інтелекту між США і Китаєм, які сколихнули інвесторів. Компанія вже готується до IPO на материковому Китаї, яке може відбутися вже у 2027 році.

Чому DeepSeek призупинив другий раунд фінансування

DeepSeek усно повідомив потенційним інвесторам у запланованому другому раунді, що угоду тимчасово призупинено . Пауза сталася через кілька днів після того, як коментарі, що приписуються засновнику Лян Веньфену про конкуренцію в AI між США та Китаєм, стали вірусними. Йдеться про оприлюднений транскрипт чотиригодинної зустрічі з інвесторами від 20 травня 2026 року, який опублікував Tencent Tech, а з 23 липня 2026 року він поширився в мережі . Політично чутливий характер цих заяв, схоже, підірвав динаміку угоди, хоча DeepSeek офіційно не коментував ситуацію.

До паузи DeepSeek лише завершив свій перший раунд зовнішнього фінансування в червні 2026 року — понад 50 мільярдів юанів (~$7,4 млрд) з оцінкою понад $50 млрд . Вже в середині липня стартап вів попередні переговори про другий раунд, оцінюючи себе в $71 млрд до отримання інвестицій . За даними джерел, DeepSeek може відновити угоду пізніше .

Незвична структура фінансування DeepSeek

Перший раунд мав структуру, орієнтовану на засновника, що є вкрай незвичним для стартапу такого масштабу :

• Інвестори не купували акції DeepSeek безпосередньо. Замість цього вони інвестували в товариство з обмеженою відповідальністю, де Лян Веньфен зберіг надмірний контроль як керуючий партнер .
• Така структура дозволяє Ляну зосередитися на дослідженнях загального штучного інтелекту (AGI) на противагу максимізації прибутку та короткостроковій монетизації .
• Серед ключових учасників першого раунду — Tencent Holdings та CATL .
• Сам Лян Веньфен вніс близько 20 мільярдів юанів — найбільша одноосібна інвестиція в цьому раунді .

Цю угоду описують як "дивну" та "агресивно орієнтовану на засновника", яку рідко можна побачити поза межами техногігантів, контрольованих засновниками . Інвестори погодилися на п'ятирічний період блокування коштів та відсутність права голосу .

Політично чутливі коментарі Лян Веньфена з витоку зустрічі з інвесторами

Злегка відредагований транскрипт приблизно чотиригодинної закритої зустрічі з інвесторами, що відбулася 20 травня 2026 року, опублікував Tencent Tech, і наприкінці липня він швидко поширився мережею . Основні заяви, які приписують Ляну:

Про Nvidia та апаратну залежність Китаю:

• Лян стверджував, що екосистема CUDA від Nvidia не є незамінною, і передбачив, що "протягом року в ній з'являться суттєві тріщини" .
• Він заявив, що китайські альтернативи, зокрема чипи Huawei, досягнуть функціональної рівності з Nvidia протягом року, і навіть цінова премія у 1–2 рази була б прийнятною .
• Він сказав, що "домінування CUDA від NVIDIA руйнується" і що монопольна влада екосистеми AI-чипів Nvidia є ключовою вразливістю, яку він очікує подолати .

Про розрив у сфері AI між США та Китаєм:

• Основна теза Ляна полягає в тому, що розрив у AI між Китаєм і США є переважно розривом у доступі до обчислювальних потужностей, а не в талантах чи алгоритмах .
• Він оцінив розрив приблизно в один рік, але зазначив, що Китай використав лише близько 1/20 обчислювальних потужностей, які використовують США — це означає, що розрив є вужчим, ніж свідчать цифри, за умови, що Китай зможе забезпечити себе належним обладнанням .
• Він стверджував, що DeepSeek може залишатися конкурентоспроможним, відстаючи на одне-два покоління моделей, використовуючи значно менше обчислювальних ресурсів та роблячи акцент на ефективності .

Ці заяви є політично чутливими в Китаї, оскільки їх можна розцінити як визнання структурної апаратної залежності від американської технології (Nvidia) та кількісне визначення конкретного технологічного розриву зі Сполученими Штатами — теми, які китайський уряд зазвичай применшує.

Майбутні плани: IPO на материковому Китаї

Незважаючи на паузу у фінансуванні, DeepSeek активно готується до первинного публічного розміщення акцій на фондовому ринку материкового Китаю:

• Цільова біржа: Шанхайська біржа STAR Market (китайський аналог Nasdaq для технологічних компаній) .
• Час: Подання заявки вже наприкінці 2026 або на початку 2027 року, з дебютом на біржі, запланованим на 2027 рік, можливо, вже у другому кварталі 2027 року .
• Цільова оцінка: Приблизно $71–74 млрд (480–500 млрд юанів) на етапі IPO .
• Радники: DeepSeek вже співпрацює з бухгалтерськими та банківськими радниками для підготовки до IPO .
• Мотивація: Вихід на біржу розглядається як необхідний для доступу до глибших пулів капіталу на материковому Китаї, оскільки внутрішні ринки акцій країни залишаються відносно вузькими для AI-компаній порівняно з ринками США .

Лян Веньфен раніше заявляв про пріоритетність AGI над короткостроковою монетизацією, що може створити напругу з інвесторами на публічному ринку, які очікують прибутків . Компанія також все ще шукає менше приватне додаткове фінансування (~$1,5 млрд за оцінки ~$71 млрд), якщо другий раунд відновиться .