Ормузька криза 2026 року: російська нафта втрачає знижки, а Індія стає світовим нафтопереробним хабом

Криза в Ормузькій протоці 2026 року, спричинена повітряною війною США та Ізраїлю проти Ірану, яка розпочалася 28 лютого, фактично заблокувала цей стратегічний прохід, через який транспортувалося близько 20% світового обсягу нафти. Це призвело до скорочення морських поставок сирої нафти приблизно на 16% і стало найбільшим шоком для нафтового ринку в історії . Ось як це переформатовує потоки сировини, ціноутворення та роботу нафтопереробних заводів в Азії.

Звуження знижки на російську ESPO для Китаю

• Грудень 2025 року: Суміш ESPO продавалася в китайських портах з рекордною знижкою в $5–$6 за барель відносно Brent через слабкий попит та санкції .
• Початок 2026 року: Знижки звузилися, оскільки китайські незалежні переробники почали активно купувати вантажі з відвантаженням у березні на тлі страхів щодо перебоїв у постачанні. Індійські покупці також відновили деякі закупівлі .
• 23 липня 2026 року: Великі китайські нафтопереробні компанії значно наростили закупівлі російської ESPO, незважаючи на зменшення знижок. Причина — війна з Іраном серйозно порушила експорт із Близького Сходу. Два великі китайські покупці викупили більшість рідкісного тендера на вересневе відвантаження ESPO Blend .

Повне зникнення знижок на російську нафту для Індії

• 23 липня 2026 року: Фінансовий директор державної компанії Bharat Petroleum Corp (BPCL) заявив, що трейдери припинили пропонувати будь-які знижки на російську нафту, що продається Індії. Причина — перебої з постачанням із Близького Сходу різко підвищили попит на всі альтернативні сорти . BPCL підтвердила, що вікно знижок фактично закрилося для поставок вересня 2026 року .
• Контекст: У березні 2026 року Індія імпортувала майже 2 млн барелів на добу російської нафти — найвищий показник з червня 2025 року. Але навіть тоді величезні знижки, які колись робили російську нафту привабливою, вже почали зникати .

Переорієнтація Китаю та Індії на російську нафту та альтернативи

Китай:

• Китайські переробники купують більше російської ESPO, незважаючи на звуження цінової переваги, а також придивляються до іранської нафти через поглиблення дефіциту на Близькому Сході . Цінність китайського "тіньового флоту" для закупівлі підсанкційної нафти з великими знижками значно зменшилася через конфлікт .

Індія:

• Втративши знижки на російську нафту, індійські НПЗ шукають альтернативні неросійські сорти, щоб заповнити дефіцит. Джерела повідомляють, що індійські покупці активно цікавляться іранською, венесуельською та ангольською нафтою . Блокада іранських портів США (з 13 квітня по 29 травня 2026 року) ускладнює постачання з Ірану , але інтерес залишається високим.

Стрімке зростання експорту нафтопродуктів з Індії до Азії

• Індія обрала іншу стратегію: купувати здешевлену російську нафту та нарощувати експорт готових нафтопродуктів, заповнюючи прогалину, що утворилася через зупинку НПЗ на Близькому Сході та в Росії .
• Липень 2026 року: Експорт легких і середніх дистилятів з Індії, за прогнозами, досягне 1,55 млн барелів на добу. Це найвищий місячний показник із вересня і приблизно на 50% більше, ніж у травні . Дані Kpler свідчать, що в липні Індія експортуватиме близько 1,4 млн барелів нафтопродуктів на добу .
• Експорт нафтопродуктів з Індії може зрости приблизно на 25% порівняно з рівнем 2025 фінансового року ($44,4 млрд), оскільки країна стає де-факто світовим резервним нафтопереробним хабом . Азійські ринки пального, які потерпають від нестачі продукції з Близького Сходу та Росії, поглинають ці обсяги з високою маржею .