Примусова заміна Nvidia: як Дін Сюесян веде Китай до власних ШІ-чіпів

Huawei Ascend: вістря національної кампанії

Серія чіпів Huawei Ascend стала головним бенефіціаром. Минулого літа Huawei провела закритий брифінг для Дін Сюесяна, представивши новітні ШІ-чіпи та план, як наздогнати Nvidia і досягти самозабезпечення у критичних напрямках ШІ протягом трьох років .

Результати вражають:

• Зміна лідера на ринку: За даними Bernstein Research, частка Nvidia на китайському ринку передових ШІ-чіпів впала з приблизно 66% у 2024 році до близько 8% у середині 2026-го; натомість частка Huawei зросла до приблизно 50% .
• Дефіцит пропозиції: Попит на чіпи Ascend 950 різко зріс після виходу моделі DeepSeek V4, спеціально оптимізованої саме для обладнання Huawei. Це довело, що вітчизняні чіпи здатні забезпечувати роботу конкурентоспроможних ШІ-моделей .
• Зростання доходів: Huawei прогнозує $12 млрд доходу від ШІ-чіпів у 2026 році — проти $7,5 млрд у 2025-му, тобто зростання щонайменше на 60%. Серед підтверджених замовників — Alibaba, ByteDance і Tencent .
• Прорив у виробництві: Чіпи Ascend 910C від Huawei успішно використали для донавчання моделі DeepSeek-V4-Pro — гіганта з 1,6 трильйона параметрів, якого запустили на кластері щонайменше з 1000 чіпів Huawei. Це знаменує перехід від базового інференсу до складнішого тренування моделей .

Хвиля GPU-IPO: Moore Threads, MetaX, Biren, Iluvatar CoreX

Національна кампанія спричинила справжній бум публічних розміщень серед китайських GPU-стартапів.

Концентроване вікно IPO: Усього за п'ять тижнів — з 5 грудня 2025 року до 8 січня 2026 року — чотири китайські GPU-компанії вийшли на біржу. Moore Threads і MetaX розмістилися на шанхайському STAR Market, а Biren Technology та Iluvatar CoreX — у Гонконзі .

• Moore Threads залучили приблизно $1,1 млрд, а їхні акції зросли понад 400% у перший день торгів. Попит серед роздрібних інвесторів перевищив пропозицію більш ніж у 4000 разів .
• Акції MetaX підскочили на 700% під час дебюту на STAR Market через два тижні .
• Iluvatar CoreX та Biren подали заявки на IPO в Гонконзі, скориставшись шаленим апетитом інвесторів до «вітчизняних чіпів» . Станом на липень 2026 року MetaX також конфіденційно подала документи на друге, гонконзьке, лістингування .
• Загалом щонайменше дев'ять внутрішніх чіпових компаній відвантажили понад 10 000 одиниць замовлень, а Enflame Technology подала заявку на лістинг на STAR Market на початку 2026 року .

Чотири компанії, яких часто називають «чотирма драконами GPU», сукупно залучили мільярди доларів, але масштаб гіперактивності приховує загрозу: вони спалюють готівку рекордними темпами й досі далекі від прибутковості .

Розрив у масштабі з Nvidia, який нікуди не зник

Незважаючи на реальний приріст частки всередині Китаю, абсолютний розрив у продуктивності та масштабах із Nvidia залишається величезним.

Частка ринку за кількістю: У 2025 році китайські вендори відвантажили 1,65 млн ШІ-прискорювачів — приблизно 41% загального ринку Китаю (~4 млн одиниць). Водночас Nvidia все ще утримувала ~55% ринку ШІ-серверів у Китаї . Однак у сегменті найпередовіших чіпів частка Nvidia впала до приблизно 8% за оцінками Bernstein .

Розрив у продуктивності: За даними Ради з міжнародних відносин (CFR), найкращі американські ШІ-чіпи сьогодні приблизно в 5 разів потужніші за найкращі пропозиції Huawei. CFR прогнозує, що до 2027 року цей розрив зросте до 17 разів, оскільки наступні покоління архітектур Nvidia випереджатимуть те, що Huawei зможе виробити в умовах експортних обмежень .

Глобальна частка ринку: Чотири китайські GPU-компанії, які провели IPO, сукупно контролюють менше 3% світового ринку GPU, тоді як Nvidia домінує у світовій індустрії ШІ-чіпів .

Відставання в літографії: На початку 2025 року Китай створив прототип EUV-літографічної машини, але досі не може виробляти на ній робочі чіпи. Уряд ставить за мету отримати функціональні чіпи до 2028 року, але джерела вважають, що 2030 рік — більш реалістичний термін. Це означає, що Китай ще роками залежатиме від старіших техпроцесів .

Загальне відставання в ШІ: Аналітики Brookings зазначають, що китайські ШІ-моделі все ще відстають від американських «на кілька місяців або більше» за всіма ключовими галузевими бенчмарками — від математики до генерації коду .

Підсумок очевидний: Дін Сюесян веде агресивну адміністративну кампанію, використовуючи держзакупівлі, субсидії та націоналістичну риторику, щоб примусово перевести китайський ШІ-сектор з Nvidia на вітчизняні чіпи. Головним бенефіціаром стала лінійка Ascend від Huawei, а хвиля GPU-IPO принесла мільярди стартапам на кшталт Moore Threads і MetaX. Проте ці компанії разом контролюють мізерну частку глобального ринку GPU, і, незважаючи на реальні успіхи всередині Китаю, абсолютний розрив у продуктивності з передовими чіпами Nvidia залишається величезним — і, за прогнозами, значно зросте найближчими роками через експортні обмеження.