Злиття Paramount Skydance та Warner Bros. Discovery заморожено: що відбувається, які фінансові ставки та юридичне підґрунтя

Ось повний фактичний аналіз узгодженого замороження злиття Paramount Skydance та Warner Bros. Discovery.

Статус замороження

24 липня 2026 року компанія Paramount Skydance погодилася у федеральному суді відкласти закриття придбання Warner Bros. Discovery на суму $111 млрд на термін до майже року . Суддя Окружного суду США Араселі Мартінес-Ольгін затвердила узгоджену постанову, яка замінила попередню 14-денну тимчасову заборону (видану 20 липня) . Згідно з угодою, операцію не можна завершити до закінчення п'яти днів після остаточного вирішення антимонопольної справи штатів або до закінчення терміну дії угоди про злиття в червні 2027 року — залежно від того, що настане раніше .

Ключові умови та фінансові ставки

• Вартість угоди. Пропозиція Paramount Skydance щодо WBD становить приблизно $30 за акцію, що загалом складає близько $111 млрд (повідомляється про діапазон від $81 млрд до $111 млрд залежно від припущень щодо боргу) .
• Комісія за розірвання угоди. Якщо угоду не буде завершено через рішення Paramount або невиконання регуляторних умов, Paramount має виплатити WBD $2,8 млрд . Раніше Paramount також пропонувала $5 млрд зворотної комісії у разі неможливості завершення угоди .

Коаліція 12 генеральних прокурорів штатів

13 липня 2026 року коаліція з 12 генеральних прокурорів штатів на чолі з генеральним прокурором Каліфорнії Робом Бонтою подала федеральний антимонопольний позов до Північного округу Каліфорнії з вимогою постійно заборонити злиття . Штати стверджують, що об'єднання Paramount та Warner Bros. Discovery "знищить конкуренцію" в кіно- та телеіндустрії та зашкодить споживачам . 12 штатів: Каліфорнія, Коннектикут, Делавер, Іллінойс, Меріленд, Міннесота, Нью-Джерсі, Нью-Йорк, Орегон, Род-Айленд, Вашингтон та округ Колумбія . Орегон раніше домагався окремої 60-денної паузи та судового наказу щодо надання документів про лобіювання Paramount у федеральних регуляторів .

Розбіжності з Міністерством юстиції США (DOJ)

12 червня 2026 року Антимонопольний відділ Міністерства юстиції США офіційно завершив восьмимісячне розслідування та схвалив угоду, заявивши, що на основі наданих доказів "визначив, що операція, ймовірно, не призведе до шкоди конкуренції чи американським споживачам" . DOJ перевірив угоду за різними напрямами, включаючи ринки потокового відео (SVOD). Таким чином, позов генеральних прокурорів штатів свідчить про різкий федерально-штатний розкол: DOJ схвалив угоду, а штати стверджують, що вона порушує ті самі федеральні антимонопольні закони. Штати не зобов'язані дотримуватися висновку DOJ і ведуть власне правове переслідування у федеральному суді .

Ключові дедлайни

• Червень 2027 року — крайній термін в угоді про злиття; якщо операцію не буде завершено до цього часу (або раніше, після вирішення судового позову), угода втрачає чинність, і будь-яка сторона може відмовитися від неї .
• П'ять днів після остаточного рішення суду — якщо федеральний суд вирішить антимонопольну справу штатів до червня 2027 року, угоду можна буде завершити через п'ять днів .
• Поточний стан. Тимчасова заборона, видана 20 липня, спочатку призупинила угоду до 3 серпня, але 24 липня її замінила довша заборона, узгоджена сторонами . Наступним важливим процесуальним етапом є призначення судом слухання щодо попередньої судової заборони, яке ще не відбулося.

Коротко: злиття заморожене юридично обов'язковою угодою, затвердженою судом, доки не буде вирішено позов штатів (шляхом судового розгляду, мирової угоди або відхилення) або не закінчиться термін дії угоди про злиття у червні 2027 року — з компенсацією акціонерам WBD за затримку та $2,8 млрд як основними фінансовими гарантіями.