Умови «остаточної» пропозиції

• Загальна вартість: £14 млрд, що еквівалентно приблизно $18,8 млрд .
• Вартість на акцію: 1 031,7 пенса за акцію Segro .
• Акційна складова: 0,0920 нових акцій Prologis за кожну акцію Segro .
• Часткова грошова альтернатива: до £3,5 млрд (близько 25% загальної суми) за фіксованою ціною 1 000 пенсів за акцію Segro, з можливим пропорційним зменшенням .
• Премія: пропозиція передбачає премію приблизно 14% до чистої вартості активів Segro та 39% до ціни акцій Segro до того, як інтерес Prologis став публічним .
• Вторинний лістинг на LSE: Prologis зобов'язався отримати вторинний лістинг на Лондонській фондовій біржі для об'єднаної групи — ключова поступка для вирішення проблем, пов'язаних із втратою британських лістингів .

Хронологія: від першого підходу до дедлайну Takeover Panel

• 16 червня 2026 року — Prologis подає раді Segro попередню пропозицію з обміном акцій (0,084 нових акцій Prologis за акцію Segro), оцінюючи Segro приблизно в £12,6 млрд ($16,6 млрд), або 925 пенсів за акцію .
• 23 червня 2026 року — Рада Segro «одностайно та безумовно» відхиляє початкову пропозицію, називаючи її опортуністичною та такою, що «значно недооцінює» компанію .
• 24 червня 2026 року — Prologis оприлюднює свою пропозицію, звертаючись безпосередньо до акціонерів Segro. Британська Takeover Panel встановлює дедлайн за принципом «put up or shut up» (PUSU) — до 22 липня 2026 року Prologis має або оголосити твердий намір зробити пропозицію, або відкликати її .
• 16 липня 2026 року — Prologis подає третю, поліпшену пропозицію (друге переглянуте подання): 0,0890 нових акцій за акцію Segro плюс часткова грошова альтернатива на £2,7 млрд (20% від суми). Оцінка — приблизно £13,5 млрд ($18,2 млрд), або 993 пенси за акцію .
• 17 липня 2026 року — Рада Segro знову відхиляє третю пропозицію .
• 19–20 липня 2026 року — Топ-менеджери Prologis зустрічаються з керівництвом Segro в Лондоні для подальших переговорів .
• 22 липня 2026 року — Prologis подає четверту та «остаточну» пропозицію: 0,0920 акцій плюс грошова альтернатива до £3,5 млрд, загальна оцінка Segro — £14 млрд (~$18,8 млрд). Пропозиція подана вчасно, до дедлайну PUSU .
• 22 липня 2026 року (того ж дня) — Рада Segro випускає заяву, в якій повідомляє, що «схильна рекомендувати» переглянуту пропозицію — різкий розворот після попередніх відмов .
• 12 серпня 2026 року — Рада Segro продовжила дедлайн PUSU до 17:00 за BST цього дня для завершення остаточної перевірки та документації .

Позиція ради Segro: «схильна рекомендувати»

Після того, як три попередні пропозиції були категорично відхилені, рада Segro 22 липня заявила, що готова рекомендувати четверту пропозицію акціонерам, але за умови завершення підтверджувальної перевірки (confirmatory due diligence) та узгодження остаточних умов угоди . Рада зазначила, що вела переговори з Prologis протягом попередніх вихідних і дала зрозуміти, що готова розглянути переглянуту пропозицію . Цей крок став проривом після тижнів публічного протистояння.

Умови, необхідні для формальної угоди

Офіційна тверда пропозиція ще не зроблена. До укладення обов'язкової угоди необхідно виконати такі кроки:

• Підтверджувальна перевірка: Рада Segro погодилася відкрити книги для Prologis, щоб та могла завершити перевірку .
• Остаточні умови та документація: Сторони повинні узгодити остаточні умови угоди та підготувати формальний документ про схему реорганізації або пропозицію про поглинання .
• Схвалення акціонерів і регуляторів: Угода вимагатиме схвалення акціонерів Segro, а також дозволів відповідних антимонопольних і регуляторних органів.

Prologis заявив, що ця пропозиція є остаточною і не буде збільшена .

Потенційний вплив: створення найбільшої логістичної групи у світі

• Масштаб: Об'єднана компанія стане найбільшим у світі власником та оператором логістичної та промислової нерухомості з портфелем, що охоплює Північну Америку, Європу та Азію .
• Ринкова капіталізація: Prologis (вже найбільший промисловий REIT у світі) плюс Segro (найбільша публічна компанія з нерухомості у Великій Британії та найбільший логістичний орендодавець у Європі) утворять домінуючу глобальну групу .
• Стратегічне обґрунтування: Угода надасть Prologis глибокий портфель логістичних активів у Великій Британії та континентальній Європі, включаючи центри обробки даних і міські склади, зі значним масштабом на ключових ринках, таких як Лондон, Париж, Франкфурт та в «Золотому трикутнику» Великої Британії .
• Вплив на британський ринок: Зобов'язання щодо вторинного лістингу на LSE розглядається як значна поступка, спрямована на пом'якшення політичних і ринкових побоювань щодо втрати ще однієї великої британської компанії на користь іноземного покупця . Втім, деякі аналітики висловлюють скептицизм, зазначаючи, що вторинні лістинги часто не зберігаються надовго, оскільки торгівля перетікає до США .
• Реакція ринку: Акції Segro зросли більш ніж на 4% у день оголошення, а угода вважається одним із найбільших іноземних поглинань британської публічної компанії за останні роки .

Підсумок: Угода виглядає дуже ймовірною після того, як рада Segro висловила підтримку, але вона залишається умовною — необхідно завершити due diligence, узгодити остаточні умови та отримати схвалення акціонерів. Якщо угода відбудеться, вона кардинально змінить глобальний ландшафт логістичної нерухомості.

Умови «остаточної» пропозиції

• Загальна вартість: £14 млрд, що еквівалентно приблизно $18,8 млрд .
• Вартість на акцію: 1 031,7 пенса за акцію Segro .
• Акційна складова: 0,0920 нових акцій Prologis за кожну акцію Segro .
• Часткова грошова альтернатива: до £3,5 млрд (близько 25% загальної суми) за фіксованою ціною 1 000 пенсів за акцію Segro, з можливим пропорційним зменшенням .
• Премія: пропозиція передбачає премію приблизно 14% до чистої вартості активів Segro та 39% до ціни акцій Segro до того, як інтерес Prologis став публічним .
• Вторинний лістинг на LSE: Prologis зобов'язався отримати вторинний лістинг на Лондонській фондовій біржі для об'єднаної групи — ключова поступка для вирішення проблем, пов'язаних із втратою британських лістингів .

Хронологія: від першого підходу до дедлайну Takeover Panel

• 16 червня 2026 року — Prologis подає раді Segro попередню пропозицію з обміном акцій (0,084 нових акцій Prologis за акцію Segro), оцінюючи Segro приблизно в £12,6 млрд ($16,6 млрд), або 925 пенсів за акцію .
• 23 червня 2026 року — Рада Segro «одностайно та безумовно» відхиляє початкову пропозицію, називаючи її опортуністичною та такою, що «значно недооцінює» компанію .
• 24 червня 2026 року — Prologis оприлюднює свою пропозицію, звертаючись безпосередньо до акціонерів Segro. Британська Takeover Panel встановлює дедлайн за принципом «put up or shut up» (PUSU) — до 22 липня 2026 року Prologis має або оголосити твердий намір зробити пропозицію, або відкликати її .
• 16 липня 2026 року — Prologis подає третю, поліпшену пропозицію (друге переглянуте подання): 0,0890 нових акцій за акцію Segro плюс часткова грошова альтернатива на £2,7 млрд (20% від суми). Оцінка — приблизно £13,5 млрд ($18,2 млрд), або 993 пенси за акцію .
• 17 липня 2026 року — Рада Segro знову відхиляє третю пропозицію .
• 19–20 липня 2026 року — Топ-менеджери Prologis зустрічаються з керівництвом Segro в Лондоні для подальших переговорів .
• 22 липня 2026 року — Prologis подає четверту та «остаточну» пропозицію: 0,0920 акцій плюс грошова альтернатива до £3,5 млрд, загальна оцінка Segro — £14 млрд (~$18,8 млрд). Пропозиція подана вчасно, до дедлайну PUSU .
• 22 липня 2026 року (того ж дня) — Рада Segro випускає заяву, в якій повідомляє, що «схильна рекомендувати» переглянуту пропозицію — різкий розворот після попередніх відмов .
• 12 серпня 2026 року — Рада Segro продовжила дедлайн PUSU до 17:00 за BST цього дня для завершення остаточної перевірки та документації .

Позиція ради Segro: «схильна рекомендувати»

Після того, як три попередні пропозиції були категорично відхилені, рада Segro 22 липня заявила, що готова рекомендувати четверту пропозицію акціонерам, але за умови завершення підтверджувальної перевірки (confirmatory due diligence) та узгодження остаточних умов угоди . Рада зазначила, що вела переговори з Prologis протягом попередніх вихідних і дала зрозуміти, що готова розглянути переглянуту пропозицію . Цей крок став проривом після тижнів публічного протистояння.

Умови, необхідні для формальної угоди

Офіційна тверда пропозиція ще не зроблена. До укладення обов'язкової угоди необхідно виконати такі кроки:

• Підтверджувальна перевірка: Рада Segro погодилася відкрити книги для Prologis, щоб та могла завершити перевірку .
• Остаточні умови та документація: Сторони повинні узгодити остаточні умови угоди та підготувати формальний документ про схему реорганізації або пропозицію про поглинання .
• Схвалення акціонерів і регуляторів: Угода вимагатиме схвалення акціонерів Segro, а також дозволів відповідних антимонопольних і регуляторних органів.

Prologis заявив, що ця пропозиція є остаточною і не буде збільшена .

Потенційний вплив: створення найбільшої логістичної групи у світі

• Масштаб: Об'єднана компанія стане найбільшим у світі власником та оператором логістичної та промислової нерухомості з портфелем, що охоплює Північну Америку, Європу та Азію .
• Ринкова капіталізація: Prologis (вже найбільший промисловий REIT у світі) плюс Segro (найбільша публічна компанія з нерухомості у Великій Британії та найбільший логістичний орендодавець у Європі) утворять домінуючу глобальну групу .
• Стратегічне обґрунтування: Угода надасть Prologis глибокий портфель логістичних активів у Великій Британії та континентальній Європі, включаючи центри обробки даних і міські склади, зі значним масштабом на ключових ринках, таких як Лондон, Париж, Франкфурт та в «Золотому трикутнику» Великої Британії .
• Вплив на британський ринок: Зобов'язання щодо вторинного лістингу на LSE розглядається як значна поступка, спрямована на пом'якшення політичних і ринкових побоювань щодо втрати ще однієї великої британської компанії на користь іноземного покупця . Втім, деякі аналітики висловлюють скептицизм, зазначаючи, що вторинні лістинги часто не зберігаються надовго, оскільки торгівля перетікає до США .
• Реакція ринку: Акції Segro зросли більш ніж на 4% у день оголошення, а угода вважається одним із найбільших іноземних поглинань британської публічної компанії за останні роки .

Підсумок: Угода виглядає дуже ймовірною після того, як рада Segro висловила підтримку, але вона залишається умовною — необхідно завершити due diligence, узгодити остаточні умови та отримати схвалення акціонерів. Якщо угода відбудеться, вона кардинально змінить глобальний ландшафт логістичної нерухомості.