Google Cloud став головним героєм кварталу. Дохід хмарного підрозділу підскочив на 82% у річному вимірі — до $24,8 млрд, завдяки попиту на ШІ-інфраструктуру, корпоративні ШІ-рішення та навантаження, пов'язані з моделлю Gemini . Це значно перевершило очікування аналітиків, які прогнозували зростання на 63–65% .
| Сегмент | Дохід | Зростання р/р |
|---|---|---|
| Google Services (пошук, YouTube тощо) | $94,5 млрд | +15% |
| Google Cloud | $24,8 млрд | +82% |
| Реклама на YouTube | — | +13% |
Стрибок капітальних видатків Alphabet є частиною безпрецедентного інвестиційного циклу, який охопив найбільших американських гіперскейлерів. Сукупні капіталовкладення Amazon, Microsoft, Alphabet та Meta на 2026 рік прогнозуються на рівні приблизно $725 млрд, що майже на 77% більше, ніж приблизно $410 млрд у 2025 році . Приблизний розподіл:
Goldman Sachs очікує сукупних капіталовкладень цих чотирьох компаній на рівні $5,3 трлн у період 2025–2030 років . Аналітик Wedbush Ден Айвз описав динаміку як "гонку озброєнь" — будь-яка компанія, яка скоротить витрати, ризикує відстати в обчислювальній потужності та ШІ-партнерствах . Morgan Stanley оцінює загальні витрати на ШІ-інфраструктуру в понад $1 трлн лише за наступний рік .
Ключовий ризик, на який вказують аналітики: сукупний вільний грошовий потік гіперскейлерів може стати негативним до третього кварталу 2026 року, оскільки капітальні витрати зростають приблизно на 70% на рік, тоді як зростання грошового потоку становить лише близько 23% . Власний негативний вільний грошовий потік Alphabet у розмірі -$5,9 млрд у Q2 є раннім сигналом цієї напруги.